作者:Ada,深潮 TechFlow
原标题:Selamat Tinggal Dunia Keras, Market Maker Kripto Menyambut “Upacara Kedewasaan”
---
Dalam arena opini cryptocurrency, market maker tampaknya selalu berada di puncak rantai makanan. Mereka dipandang sebagai “pemenang tingkat sistem” yang sejajar dengan bursa, dan dibayangkan oleh dunia luar sebagai “mesin pompa” yang tidak menanggung risiko arah pasar, tetapi dapat meraup keuntungan dari setiap fluktuasi pasar.
Namun, ketika Anda benar-benar masuk ke industri ini, yang Anda lihat adalah pemandangan yang berbeda dan kejam: ada yang mengalami margin call dalam semalam saat kondisi ekstrem, ada yang harus meninggalkan pasar karena kesalahan pengendalian risiko tunggal, dan lebih banyak lagi yang, di tengah pemotongan laba, kegagalan perang harga, dan kekurangan aset berkualitas tinggi, dipaksa untuk membangun kembali seluruh model bisnis mereka.
Hari-hari market maker kripto jauh dari kemewahan yang dibayangkan.
Dua tahun terakhir, industri ini mengalami pembersihan yang tenang namun berdarah. Seiring dengan berkurangnya keuntungan besar dan penguatan aturan, kemampuan kepatuhan, sistem pengendalian risiko, dan akumulasi teknologi telah menggantikan posisi yang dulu.