利益率は99％ Tetherが年内に150億ドルを稼ぎ出した秘密とは

邓通、金色财经

近日、The ETF Store総裁Nate GeraciはXプラットフォームで次のように述べました：「米国の政界がステーブルコインによる利息支払いの許可について議論を続ける中……一言付け加えると：Tetherは今年150億ドルの利益を獲得し、利益率は99%に達しています。」

この巨大企業の最近の買収・投資動向は何か？どのような戦略で99%の利益率を手に入れているのか？

一、暗号通貨ビジネス地図の整備

1.法定通貨連動型トークンの構築

12月9日、TetherのステーブルコインUSDTはアブダビ国際金融センター（ADGM）で正式に「法定通貨連動型トークン」と認定されました。認可機関が監督された保管・取引サービスを提供できることを意味し、アラブ首長国連邦におけるステーブルコインの規制上の重要な一歩となりました。発行されているUSDTは、Aptos、Cosmos、Nearなど複数のブロックチェーンの法定通貨参考トークンとして正式に認められています。この戦略により、Tetherは中東の規制適合済みデジタル資産市場への扉を開き、アブダビの地域金融センターとしての地位を活用し、グローバルな規制適合市場における安定コインの影響力と流通範囲を拡大しています。

2.モバイル決済

12月9日、Tether支援のモバイル決済アプリOobitはBakktとの提携を発表し、米国で正式にサービスを開始しました。この「即時支払い」ソリューションは、Base、Binance、MetaMusk、Phantom、Trust Walletなどの非管理型ウォレットを統合し、ユーザーはiOSとAndroidデバイスを通じて暗号資産を直接消費可能です。加盟店は既存のVisa決済ネットワークを利用し、リアルタイムで法定通貨の決済を受け取ります。TetherとOobitの提携は昨年から始まっており、2024年にはOobitは2500万ドルのAラウンド資金調達を完了し、Tetherが主導、Solanaの共同創業者なども投資しています。この資金は、Oobitの今後の技術革新とグローバル展開の重要な支援となります。

2025年10月、Tetherはアフリカに本拠を置く暗号決済企業Kotani Payへ投資したことを発表しました。Web3アプリとアフリカの現地決済チャネルをつなぐインフラを提供し、アフリカのユーザーがデジタル資産にアクセスしやすくなること、金融参加のハードルを下げ、アフリカ地域の金融包摂とブロックチェーン金融の発展を促進します。

3.デジタル資産貸し出し

11月18日、Tetherはデジタル資産貸付プラットフォームLednへの戦略的投資を発表しました。これは、個人や企業がデジタル資産を売却することなく融資を受けられるようにするためのもので、信用供給チャネルの拡大を狙います。Lednはビットコイン担保ローンに特化し、設立以来28億ドル超の融資を行い、2025年には10億ドル超の貸出実績を記録し、年間収益は1億ドルを超えています。

また、11月15日、TetherのCEO Paolo Ardoinoはインタビューで、Tetherが大宗商品取引業者に約15億ドルの信用支援を提供していると述べました。資金調達は現金とドルに1:1連動するUSDTを含みます。現在、Tetherは農産物や石油などの伝統的な大宗商品取引に注力し、今後もこの分野での事業拡大を計画しています。

4.取引所

8月7日、Tetherは子会社Tether Venturesを通じてスペインの暗号通貨取引所Bit2Meに3000万ユーロの資金調達を主導し、少数株式を獲得しました。Bit2Meはスペインの証券規制当局から承認を得て、EUのMiCAライセンスを取得した最初のスペイン語のフィンテック企業となり、今後はラテンアメリカ市場での展開を拡大、特にアルゼンチンでの事業拡大を目指します。

5.ブロックチェーン証拠収集

7月、Tetherはブロックチェーン証拠収集会社Crystal Intelligenceに戦略的投資を行うと発表しました。具体的な投資金額は未公表です。これにより、TetherはCrystalのリアルタイムリスク監視、詐欺検出、規制情報ツールを直接利用できるようになり、世界の法執行機関による疑わしい活動の追跡支援能力が強化されます。暗号通貨に関わる詐欺や不正行為が増加する中、TetherはUSDTの違法使用を抑制し、暗号通貨の規制適合を推進しています。既に55の法域で255の法執行機関が27億ドル超の犯罪関係ステーブルコインを凍結済みです。

二、マイニング

1.ウルグアイ

Tetherは2023年5月、ウルグアイで「持続可能なビットコイン採掘事業」を開始すると発表しました。再生可能エネルギーを利用した採掘を目指すもので、11月28日に発言者が、エネルギーコストの上昇により一時停止したと確認しました。ただし、長期的な南米での計画は継続し、ウルグアイの労働省に採掘停止と30名の解雇を正式に通知しています。最初は50億ドルの投資計画もあったものの、一時停止しています。

2.パラグアイ

2023年11月、Tetherはパラグアイにビットコイン鉱山を建設する計画を発表しました。想定容量は40～70メガワット。現地の電力コストが非常に低いため、採掘コストの約80％を占める電力コストの削減を狙います。後に鉱山は実現し、南米の重要な採掘拠点の一つとなっています。

3.サルバドル

2023年6月、Tetherはサルバドルの「火山エネルギー」大型再生可能エネルギー事業に参加し、10億ドルの資金を投入しました。プロジェクトはサンタ・アナ州のメタパン市の小村で、241メガワットの再生可能エネルギー発電所を建設し、光伏と風力を併用します。Tetherは資金提供だけでなく、エネルギー、ハードウェア、通信の専門技術支援も行います。完成後の初期計算能力は1.3エハッシュ/秒超となり、完成後はこの鉱山のビットコインハッシュレートも世界トップ20に入る見込みです。

4.ブラジル

2024年9月、Tetherは南米の農業企業Adecoagroと提携しました。Tetherは1億ドルを投じてAdecoagroの9.8%を取得し、2025年4月30日に70%の株式を追加取得、合計で大きな株主となります。その後、7月3日に再生可能エネルギーを用いたビットコイン採掘の試験プロジェクトの協力覚書を締結しました。

5.Bitdeer

2024年5月、Tetherは初めてBitdeerに投資し、Tether Internationalを通じて1億ドルで約1860万株を取得、さらに1株10ドルのオプションも獲得しました。2025年2月26日から3月13日にかけて、さらに1820万ドル相当のAクラス株式を買い増し、合計で約3200万株を所有し、流通株の21.4%を占めます。これは、ビットコインの持続可能なマイニング事業における影響力拡大の重要な一手です。

三、AIと最先端技術

1.ロボット

12月8日、Tetherは新型工業用ヒューマノイドロボットの研究開発を支援しているとの報道があります。このロボットは工場や物流センターの危険で体力を要する作業を担います。TetherはAMD Venturesやイタリア国営のAI基金、その他投資者とともに、イタリア工科大学の新興企業Generative Bionicsに7000万ユーロの資金を投入しました。

「フィジカルAI」人型ロボットは人間の作り出した環境で動作し、従来のロボットアームでは難しい重量運搬や反復作業を行います。これはCEOのPaolo Ardoinoが述べた、「デジタルと物理のインフラを支援するための戦略」の一環です。これらのプロジェクトは、同社のビジネス範囲を安定コイン以外に拡大し、「大手テック企業の規制の集中システムへの依存」を減らすことを狙います。

11月16日、Tetherの背後にある企業は、ドイツの急成長中ロボット企業Neura Roboticsに116億ドルの投資を検討しています。Neura Roboticsはヒューマノイドロボットの開発に注力し、企業評価額は929百万ドルから116億ドルの間です。

2.大規模言語モデル

12月2日、Tether Dataは大規模言語モデルフレームワークQVAC Fabricを発表しました。これにより、一般的なGPU、ノートパソコン、スマートフォン上で、従来は高性能クラウドサーバーやNVIDIA専用システムが必要だった大規模言語モデル（LLM）の実行や訓練、カスタマイズが可能となります。モデルはAMD、Intel、NVIDIA、Apple Silicon、モバイルチップを含む多様なGPUで訓練できます。

特に、Qualcomm AdrenoやARM MaliなどのモバイルGPU上での微調整が可能な点が革新的です。これは、実用レベルのフレームワークとして初めて、スマートフォン程度のハードウェア上で現代的なLLMの訓練をサポートします。これにより、AIの個人化とユーザーデバイス上での学習が可能となり、プライバシー保護やネット未接続時の動作も実現します。

10月24日、Tether Dataの人工知能研究部門QVACは、STEMを重視したAIモデル訓練用合成データセットQVAC Genesis Iを公開しました。同時に、最初のコンシューマ向けアプリQVAC Workbenchもリリースされ、ローカルデバイス上のAIの可能性を示しています。これはAI愛好者、上級ユーザー、研究者向けで、Llama、Medgemma、Qwen、SmolVLM、Whisperなど多様なモデルに対応しています。スマートフォン（現在はAndroid、近日中にiOS対応予定）とデスクトップ（Windows、macOS、Linux）に対応し、最も広範なデバイスサポートを誇ります。

3.脳-機械インターフェース

2024年4月、TetherはBlackrock Neurotechに20億ドルの戦略的投資を行い、同社の大部分株式を取得しました。資金は、Blackrock Neurotechの医療ソリューションの商用化と、脳-機械インターフェース分野での研究開発の強化に使われます。2025年6月、CEOのPaolo Ardoinoは、同投資先の技術レベルはElon MuskのNeuralinkを凌駕していると述べました。

四、メディアツールとPRイメージ

1.メディアツール

2024年12月、RumbleはTetherと75億ドルの戦略投資契約を締結したと発表しました。Tetherは1株7.50ドルで1億3333万3333株のRumble Aクラス普通株を購入し、25億ドルをクリエイター誘致や戦略的買収、Rumble Cloudインフラのアップグレードに充てる予定です。

2025年10月、両者の協力による重要な動きが明らかになりました。一つは、Rumbleプラットフォームに米国向けの新ステーブルコインUSATを導入、12月に正式にリリース予定です。もう一つは、Rumbleクリエイター向けにビットコイン報酬機能を導入し、12月初旬から中旬にかけて展開します。11月24日、RumbleのCEOはRumble Walletの正式リリースと、BTC、XAUT、USDTの報酬機能のテスト開始を発表しました。

2.パブリックイメージ

10月23日、ホワイトハウスはホワイトハウスバンケットホールの寄付者リストを公開し、その中にTetherも含まれていました。これは単なる慈善活動ではなく、米国の政界との関係強化を狙った重要な動きです。以前、米国はステーブルコイン規制のGENIUS法案を通し、SECは複数の暗号訴訟を撤回しており、Tetherはこの規制適合化を通じて米国市場での規制発言権を強化し、安定コイン事業に対する政策の優遇を促進しています。

五、実物資産投資

1.金の蓄積

今年9月、Tetherは金鉱業への投資を検討開始しました。鉱業、精製、取引、ライセンス会社など、金の供給チェーンの各段階への投資を計画しています。現時点での金準備は116トン、価値は約129億ドルに相当し、韓国やハンガリーなどの中央銀行の金準備規模に匹敵し、世界の主権準備の中堅規模に位置付けられています。

2.イタリアのサッカークラブユヴェントスの買収

12月12日、TetherはイタリアのユヴェントスFCを全面的に買収する計画を発表しました。Tetherは支配株主のExorに対し、65.4%の株式を全額現金で買収する拘束力のある提案を提出し、取引完了後に残りの株式に対して公開買付を行い、持株比率を100%に引き上げることを目指します。

Tetherは、取引が成立すれば10億ドルの資金をクラブに投入するとしています。CEOのPaolo Ardoinoは、熱狂的なユヴェントスのファンとして、Tetherの財務力を長期的にクラブの安定資本として支援したいと述べています。「Tetherの財務状況は堅調で、安定した資金と長期的な視野でユヴェントスを支えます。」現在、Tetherはユヴェントスの10%以上の株式を所有しています。

この発表後、ユヴェントスのファン用トークンJUVは一時30%上昇しました。

しかし、その後、EXORグループはTetherによる買収提案を拒否し、ユヴェントスの株式売却の意思はないと再表明しました。

※注：EXORはアニェリ家族が支配する持株グループで、ユヴェントスとは1923年以来の関係があります。同家族がクラブを支配しており、現在は65.4%の株式を所有しています。過去数年、EXORはユヴェントスへの増資を主導してきました。

六、結び

Tetherは単なるステーブルコイン発行者から、デジタル金融、最先端技術、エネルギーマイニング、メディア・通信、実物資産まで横断する巨大投資帝国へと変貌を遂げています。99%という超高利益率は、USDTが世界の暗号通貨流動性の要としての底流と、拡大志向に根ざしています。ステーブルコインの発行を起点に、伝統的なテクノロジー分野へ資本を注ぎ込み、暗号・伝統産業の新たな発展パターンを模索しています。