94歳のバフェットがビットコインを理解していないのは普通！30歳のあなたが宿題を写さないのは当然ですか？

身為投資界の二大伝説、マンガーは既に逝去し、バフェットも引退しました。彼らの投資キャリアの最終年に、ビットコインに対して否定的な見解を示してきました。しかし、バフェットが初めてビットコインについて語ったとき、彼はすでに80歳を超えており、ビットコインはたった5歳でした。でもあなたは違います。あなたはおそらく30代で、残り50年の投資キャリアがあります。Web3の全ライフサイクルはあなたの残りの投資人生を貫く可能性があります。今日買わなくても、10年後はどうでしょうか？

バフェットがビットコインを拒否する三つの真実の理由

バフェットがビットコインを嫌うのは当然ですし、彼は金も好きではありません。バフェットは、これらの資産はキャッシュフローを生まないと述べています。つまり、後から買い手が高値で買うことに依存して利益を得るものであり、企業の「ビジネス上の価値」から生まれるものではないと。これがバフェットの価値投資哲学の核心です：投資は企業の内在的価値とキャッシュフロー創出能力に基づくべきであり、市場の投機に頼るべきではありません。

しかし、この投資哲学自体に時代的制約があります。バフェットがビットコインについて語ったとき、彼はすでに80代、90代に差し掛かっており、投資キャリアの最後の年に近づいています。新しい分野にもう一度賭ける理由は何でしょうか？新しい分野が成熟するには少なくとも数十年かかります。ネットワークのように、20年以上経ってやっと高速道路に乗ることができたのです。バフェットが最初にビットコインについて語ったとき、それはたった5歳でした。バフェットにとって、ビットコインの成熟期は彼の人生の終わりの後に訪れるため、時間を割いて研究する意味はほとんどありません。

さらに重要なのは資金規模の問題です。バフェットが管理するバークシャーの資金規模は数千億ドルに達します。たとえ今日の時価総額が1兆ドルを突破しても、バフェットにとっては「入りにくい」状態です。バフェットが資金の5%をビットコインに配分しようとすれば、500億ドルを買う必要があります。この規模の買いは市場価格を大きく歪める可能性があります。大規模な資金配分ができない以上、バフェットが理解を深める意味は何でしょうか？段永平も同様です。彼の管理資金はバフェットほど多くありませんが、それでも百億ドル規模です。彼には30年の投資キャリアがありますが、やはりビットコインを理解する必要はありません。買えないからです。

バフェットと若い投資家の三つの大きな差

年齢の差：バフェットは80歳でビットコインについて語ったとき、投資期間は残り10年しかありません。あなたは30歳で、ビットコインが成熟するまで50年待つことができます。

資金規模の差：バフェットの千億ドルの資金ではビットコインを買えません。あなたの資金は自由に出入りできます。

時代の差：バフェットは工業時代に育ちましたが、あなたはデジタル時代に育っています。認識構造が根本的に異なります。

ニーズの差：バフェットはすでにリスクを取る必要がないことを証明していますが、あなたは時代のチャンスを掴み、富の飛躍を実現する必要があります。

学習コストの差：バフェットは新しい分野の学習リターンが非常に低いですが、あなたはビットコインを学ぶことで一生の恩恵を受ける可能性があります。

能力の範囲は牢獄ではなく、拡張すべき境界線

誰もが知っている通り、投資は自分の能力範囲内で行うべきです。しかし、能力範囲とは何でしょうか？20代で市場を理解し終えたら、その範囲に永遠に留まり、それ以外の投資をしないことができるのでしょうか？もちろん違います。能力範囲は絶えず拡大し続ける必要があります。そうすることで選択肢の範囲が広がるのです。バフェットの人生サイクルにとって、「ビジネスの理解」という能力範囲は十分すぎるほどですが、あなたは違います。あなたが後に経験する数十年の変化は、バフェットの目には映らず、また経験する必要もありません。

皮肉なことに、たとえあなたがバフェットのやり方を丸ごと模倣し、エントリーポイントも彼と同じにしたとしても、20年の周期でほとんど指数を上回ることはできません。これは、バフェットが後期に目覚めて、アップルを買った後に株価が上昇した例にすぎません。このケースは、バフェットですら人生の終わりに能力範囲を拡張し、テクノロジー株に進出して超過収益を維持したことを証明しています。もしバフェットですら範囲拡大が必要なら、あなたには何の理由があって従来の分野に固執するのでしょうか？

投資の能力範囲は生まれつきのものではなく、誰もがゼロから拡大してきたものです。では、いつ拡大を続け、いつ自分の能力範囲内にとどまって投資すれば良いのでしょうか？答えは四つのシナリオに依存します：必ず拡大、拡大しない、拡大可能、そして拡大すべきです。理解すべき対象や分野が出てきたときは、必ず拡大しなければなりません。しかし、その新しいものと絶対に関係しない、長い間関係が生まれそうにない場合は、時間を無駄にせず理解を諦めるべきです。例えば、バフェットの資金規模や、彼らの残りの投資年齢などです。これが「拡大しない」べき理由です。

ビットコインやWeb3については、若い投資家は「拡大すべき」シナリオに直面しています。この分野は明日すぐに主流になるわけではありませんが、遅かれ早かれあなたと交差します。もしそれが主流になったら、ネットワークのように、誰もが少しずつアップル株やNVIDIA株を持つようになるでしょう。あなたは持たないわけにはいきません。世代ごとに異なるものがあり、バフェットの時代はコカ・コーラやワコーベ銀行でしたが、あなたの時代はビットコインやイーサリアムかもしれません。

若い投資家は若い頃のバフェットを目標にすべき

あなたが目指すべきは、バフェットが若い頃、どのように新しいチャンスに対処し、他の参加者よりも利益を得たのかを学ぶことです。年長者の古いやり方を模倣するのではなく、超大規模な資金を管理する老人のやり方を真似るのでもありません。

若い頃のバフェットは積極的でした。1950年代に、当時新興だったテレビ産業、小売チェーン、保険業界を研究しました。これらは当時の「新経済」でした。バフェットは伝統的な製造業に固執せず、むしろ師匠のガードハーに理解されにくい新しい分野に積極的に進出しました。この新しい機会に対する開放的な姿勢こそが、バフェットの早期の超過収益を生み出したのです。

今日の若い投資家は、この態度を学ぶべきです。バフェットの晩年の保守的な立場を模倣すべきではありません。バフェットが30歳のとき、「これらの企業が50年成熟するのを待って投資しよう」とは言いませんでした。むしろ積極的に研究し、大胆に賭けました。同じように、あなたもビットコインの時価総額が10倍になり、完全に成熟するのを待つべきではありません。その時点ですでに早期参加者が超過利益を奪い尽くしています。

人はこういうものです。もしバフェットとマンガーが「酒を飲む人は馬鹿だ」と言えば、たとえその酒鬼が彼らの信者であっても、「くたばれ、老人もすべて正しいわけじゃない。少なくとも酒はわからない」と言うでしょう。この選択的に権威の意見を受け入れる態度こそ、誰もが自分の判断基準を持っている証拠です。バフェットのビットコイン否定は、あなたが研究を避ける理由にはなりません。バフェットが酒を飲まないことが、あなたの禁酒理由になるべきではないのと同じです。

さらに、バフェット自身も間違いを認めています。彼はGoogle、Amazon、Microsoftの最良の買い時を逃しました。これらの見逃しにより、バークシャーは何千億ドルもの潜在的な利益を失いました。バフェットのテクノロジー分野での失敗は、むしろ能力範囲を守るリスクを証明しています。もしバフェットですら未来を完璧に予測できないのなら、あなたは何の理由で彼のビットコインに対する判断を盲信できるのでしょうか？