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#比特币ETF 2025年看完这一整年的行情，最深的体悟就是：トランプはビットコインを押し上げることができ、増税政策もポジション精算をもたらし、10月11日のあのエピック級の清算に関しては、どれほど多くの人のレバレッジの夢を砕いたことか。
ビットコインETFの熱狂の背後には、規制の厳格化から採用へのシフトがあり、一見すると利好が満ちているように見えます。しかし、これらのシグナルに目をくらまされてはいけません——すべての政策利好には庄家の回収ウィンドウが伴っています。「歴史的高値」のニュースを手に追いかけて入った後、関税ニュースでいっぺんに返り討ちにされて、玉砕するほど損をした人を何人も見てきました。
最も皮肉なことは、FOMO感情がミームコインの狂熱から「コンプライアンス革新」のような退職金口座への暗号資産投資まで燃え広がってしまったことです。これは別の名前で引き続き回収しているのではないでしょうか？コンプライアンスフレームワークやステーブルコイン展開は確かに進歩ですが、問題は——このプロセスの中で、小売業者の資金はしばしば機関投資家と庄家のポケットに流れているということです。
チェーン上で長く生き続けている人は、ホットトレンドに頼ることはありません。ビットコインETFがいくら良くても、自分自身に明確に問いかける必要があります：これは価値投資ですか、それともFOMOで板を買わされ

#比特币价格走势 Saylorがまた大技を仕掛けているのを見て、このロジックを冷静に分析する必要があります。ビットコインの5%を100万ドルまで推し上げ、7%を1000万ドルまで——この数字は確かに魅力的に聞こえますが、背後にある仮定の連鎖が長すぎます。
まず事実から：Strategyは確実にBTCを買い集めており、これは本当です。しかし「X%の買い集め」から「コイン価格がYまで上昇」の間には、あまりにも多くの変数が横たわっています——グローバルマクロ環境、規制政策、市場心理、機関投資家の採用度……どれか1つでもこの予測を覆すことができます。暗号資産業界に身を置いている私たちは、「XXXさえあれば、XXXまで上昇できる」という約束を何度も見てきました。その結果はすべて小口投資家をカモにするための前触れになりました。
Saylorの価値は、彼が確かに長期的にビットコイン布局を進めており、この決意は尊敬に値します。しかし彼の楽観的な宣言に惑わされてはいけません。真の危険は、こうした発言を聞いてFOMOに陥り、高値で買ってしまう人たちです。コイン価格が100万であろうと1万であろうと、短期的には誰も正確に予測できませんが、私たちが管理できることがあります：高値で買わない、借金で投機しない、定期投資を主とする、心持ちを安定させる。
これまで踏んできた落とし穴は、真に稼ぐ人間は実はニュース

#稳定币市场 以 Ethereum 2025年の成績表を見て、最も警戒すべきなのは輝かしい数字そのものではなく、その背後に潜むリスク信号です。
ステーブルコインの取引量は46兆ドル、総供給量は3000億を突破しており、これらの数字は狂ったように増加していますが、理解すべきなのは——これが大規模資金の流入や機関のコンプライアンス化の表れであるということです。JPモルガンやBlackRockのような巨額の投資機関がオンチェーンで活動を始めると、個人投資家のアービトラージの余地は逆に狭まっていきます。多くの人が機関の参入を見て飛びつき、結果的に損失を被るケースも少なくありません。
ステーブルコイン市場の繁栄の裏に見落とされがちなポイントは、Ethereumが市場シェアの54%を占めていることです。これは一見優位に見えますが、実際にはリスクの集中を意味しています。もしステーブルコインの政策に変化があったり、規制が強化されたり、ある大規模なステーブルコインに問題が生じたりすれば、Ethereumエコシステムが最も影響を受けやすいのです。
また、Layer 2の「全面的な成熟」についても否定しませんが、成熟は早期の恩恵が消えることも意味します。357億ドルのロックアップは多く見えますが、各チェーンに分散されていると実際の価値はそれほど大きくありませんし、その流動性の中に本当に必要な資金がどれ

#预测市场 ポリマーケットのビットコイン予測市場のデータを見ると、過去数年間に予測確率に惑わされた人々のことをふと思い出す。12月に8万ドルを割る確率が16%、10万ドルの確率がわずか8%だなんて数字は一見科学的に見えるが、実際にはギャンブラーの心理トラップの進化版に過ぎない。
私はこういった確率予測に固執し、確率が低いと安心してしまう人をたくさん見てきたが、その結果はしばしば裏切られる。予測市場の問題点は、それが示すのは実際の確率ではなく、参加者の集団的な感情と資金の分布であることだ。多くの人が低確率のイベントの発生に賭けているからといって、それが本当に起こらないわけではない。むしろ、多くの人が今同じ船に乗っていることを意味し、その時点でのリスクが最も高い。
さらに心に刺さるのは、この種のプラットフォームは、"予測"を通じて一攫千金を狙う人々を特に惹きつけやすいということだ。確率の変動ごとにFOMO（見逃す恐怖）を刺激し、自分だけが見つけたチャンスだと感じさせる。しかし正直なところ、長期的に見て予測市場のデータをもとに意思決定を行う人は、結局情報優位な者に資金を渡していることが多い。
本当に信頼できる方法は、やはり基本に立ち返ることだ——ビットコインの長期的なトレンド、マクロ経済環境、自分のリスク許容度を見極めること。予測市場は参考にできるが、聖書のように扱うべきではない。確率

#稳定币市场与应用 イーサリアム2025年のレビューを見終わった後、正直なところを言わせてもらうと――今回は違う。
あの頃、高値を追いかけていた時代を覚えていますか？新しいコンセプト、新しいアプリケーションがオンラインになるたびに、私たちはそれに飛び乗って、結果的に何度も何度も刈り取られました。ステーブルコイン分野も同じで、以前はステーブルコインという名目で資金を集めるプロジェクトをどれだけ見かけたことか。しかし今、データがここにあります：3000億ドル以上の供給量、年間46兆ドルの取引量。これはもはや実質的な金融インフラであり、もはやギャンブルのチップではありません。
私が最も警戒しているのは、実はこの繁栄そのものです――イーサリアムが実験的なネットワークから世界的なインフラへと進化し、JPモルガン、BlackRockなどの伝統的な金融大手が全て参入してきました。だからこそ、むしろ私はより慎重になります。なぜか？機関投資家の参入は、エコシステムの分化が加速することを意味するからです。ブームに乗っかった小型プロジェクト、Layer2の名目を掲げた資金を回収するトラップがますます増えるでしょう。
ステーブルコインの発展もこのポイントを示しています――セキュリティとコンプライアンスが主流のナラティブになりました。これは良いことですが、「高収益」、「ノーリスク」というステーブルコイン貸

#比特币宏观表现 Q4 fell more than 22%, so I'm going to be straight with you. This bounce back to 90k certainly caught a lot of people's attention, but if you dig into the logic behind it, you'll realize this isn't exactly good news.
Technical correction and genuine capital inflow are two different things. The initial decline was too severe, and the bounce is just relieving oversold pressure. This type of rebound is often the most deceptive. Look at where we are now—still 30% below the start of the year. What does that tell you? It means there's been zero genuine new capital confidence in this market

#比特币价格走势 VanEckのこのレポートを見て、正直に言わせてもらえば——このロジックは何度も見てきましたよ。
ハッシュレート低下は必ず上昇相場になるのか？歴史データが65%の確率でプラスリターンを示しているだと？一見説得力がありますが、チェーン上で被ってきた損失が教えてくれるのは、この種の「歴史的法則」こそが、最もマーケット操作者が小口投資家を刈り取るストーリーになりやすいということです。データは語りますが、データも嘘をつきます。
分解してみましょう：マイナーの投降、弱小事業者の撤退——これらの表面現象は確かに起こるかもしれませんが、より重要な問題は、この期間にどれだけの隠れた大口操作者がポジションを作っているかということです。ビットコイン価格が一定水準まで下がったときに、その後さらに下がらないと誰が保証できますか？その65%の確率の裏には、2014年から現在までいくつのサイクルが積み重なっているのか、各サイクルの背景は全て異なっています。
私の経験上、ビットコイン価格の動きは決して単一の要因では決まりません。「マイニング低下=上昇シグナル」というような論調が広がるのを見ると、むしろ警戒心を高める必要があります——特定段階のラリーのための心理的期待を作るために動いている可能性が高いです。本当の価値投資家は、ただ1つのテクニカル指標だけを見てオール・インしたりはしません。
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#永续合约市场动态 クリスマス週の流動性縮小について皆さんに警鐘を鳴らします。昨日、永続契約の未決済量が一夜にして急落—BTCは30億ドル減少、ETHは20億ドル減少—これは好材料ではなく、市場が積極的にレバレッジを解消していることを示しています。皆さんも手控えめになっているはずです。
私が暗号通貨界隈でこれまでに見てきた休日の相場の罠の一つです。流動性が薄くなると、それは大口投資家の狩り場となります。歴史的に見て、クリスマス週は通常5%-7%の変動が普通ですが、レバレッジが積み重なる環境では、その振幅があなたを一気に破綻させることもあります。
さらに痛いのは、金曜日に37万枚のオプション契約が集中して満期を迎え、その未決済契約の50%以上が一箇所に集まっている点です。痛点は約9.5万ドル付近にあります—今の価格はどこにあると思いますか？これが私が休日前にレバレッジをかけない理由です。「クリスマス相場」が上昇すると見込む発言は、すべて韭菜（初心者）向けの麻酔薬に過ぎません。
年末には税務上の損切り操作も重なるため、流動性が低い環境では誰もが狙われる可能性があります。私のアドバイスは、ポジションのリスクエクスポージャーを減らし、契約から離れ、1月の流動性回復を待ってから計画を立てることです。長く生き延びることの方が、早く稼ぐことよりもはるかに重要です。

#BTC市场分析 October's crash—what I saw most clearly wasn't the price itself, but what the on-chain data was telling us. Now that the data is laid out, long-term holders are executing an epic distribution. That's a signal—someone's taking profits, someone's cutting losses, and someone's just giving up.
2.536 million BTC stacked between $80k-$90k, a figure that increased by 1.874 million compared to October. It looks like bottom support, but I need to ask myself a question: are these holdings locked in by true long-term believers in value, or are they forced positions held by underwater traders? T

#比特币价格走势 このデータを見た時、正直なところ、心の警報は鳴り止みませんでした。
2025年Q4のビットコインが2018年以来の新安値を記録したことは、単なる価格下落以上に複雑なロジックが隠されているシグナルです。最も痛いのは——太多くのベテラン投資家がここで失敗しているのを見たことです。
まとめると3つの問題に帰着します：第一に、AIが世界資本のエネルギーフローを徹底的に変えました。かつてビットコインマイニング施設に流れていた電力と資金は、今ではNvidiaのデータセンターに殺到しています。これは感情的な好みではなく、資本の冷徹な選択です——大規模言語モデルの訓練に1度の電力を使用することで生じる限界収益は、確かに今のところハッシュ衝突を超えています。実際、マイニング施設がAI算力事業に転換したケースも見ています。第二に、金の力強い回帰が残酷な真実を露呈しました：地政学的リスクが高まり、システム的不確実性が加速する場合、ビットコインの「コード合意」というストーリーは少々色褪せて見えます。金は手に持つことができ、洞窟に保管できますが、ビットコインは依然としてインターネット基盤インフラに縛られています——これは極端なシナリオでは致命的です。第三に、現物ETFの普及は正当性をもたらしましたが、同時にこの野獣を完全に「飼い馴らし」ました。ボラティリティは平坦化され、魅力は希薄化され

#稳定币增长与监管 Amplifyがステーブルコインとトークン化ETFをリリースしたニュースを見て、最初に思ったのは：機関投資家が参入したということだが、必ずしも良いことではない。
数年前の「機関レベル」を謳ったプロジェクトを覚えているだろうか？結果は散々だった。この度、ETFがニューヨーク証券取引所のArcaに上場され、XRP、SOL、ETH、LINKなどの資産を保有していることは、一見正規の軍隊が来たように見えるが、その根底にあるロジックはよく考える必要がある。
ステーブルコインとトークン化資産は確かに大きな方向性だが、肝心なのは：誰が利益を得るのか？資金はどこに流れるのか？24種類から53種類の資産の組み合わせは一見分散しているように見えるが、実際にはリスクがより隠されている可能性がある。私は「分散投資」が最終的に落とし穴に陥るケースを多く見てきた。
規制に友好的であること＝プロジェクトの安全性を意味しない。ETFが正式なチャネルに組み込まれることは、コンプライアンスの向上を示すだけであり、底層の資産にリスクがないわけではない。逆に言えば、この「合法的」な外観は、むしろ警戒心を緩めやすくし、新たな韭菜（被害者）を巻き込むツールになり得る——機関の名の下に個人投資家を引き込むために。
推奨される方法は非常にシンプル：まずこれらのETFの底層ロジックと手数料構造を理解し、その上

#预测市场 Kalshiの調査報告を見て、これは考える価値があると思いました。予測市場の正確性はウォール街のコンセンサスより40%低い誤差であり、経済の変動期に最大の優位性を持つ—この背後にある論理は実は非常にシンプルです：本物のお金の利益追求は理論的な予測よりもはるかに信頼できるということです。
しかし、ここには警戒すべき落とし穴があります。予測市場が盛り上がると、必然的に誰かがそこから利益を得ようとし、さまざまな「予測メカニズムトークン」や「インフレヘッジツール」などのプロジェクトが次々と登場します。私は多くの散户が予測市場の概念に惹かれて入り込み、最終的に自分が大口投資家にお金を渡す側になっているのを見てきました。
重要なのは理解することです：予測市場の優位性は参加者の多様性と実際のインセンティブに由来し、特定のプロジェクトやプラットフォーム自体の価値ではありません。もし新しいプロジェクトが「革命的な予測能力」を持つと主張しているなら、それはほぼ嘘です。本当に効果的な予測システムには時間の蓄積、十分な流動性、そして十分な参加者数が必要であり、これらは一つのプロジェクトが空から生み出せるものではありません。
だから私のアドバイスは：この方向性を観察するのは問題ありませんし、予測市場の原理を理解することもできるでしょう。でも、「新しいトレンド」に洗脳されないようにしてください

#Polymarket预测市场 KalshiがBSCに接続されたニュースを見て、冷静に冷水を浴びせる必要があると感じました。予測市場は魅力的に聞こえます——現実の出来事の結果を直接取引することは、究極の価値発見メカニズムのように思えます。しかし、これこそが落とし穴になりやすい部分です。
多くの人が「流動性が最も高く、最も直接的」といった宣伝に惹かれて参加しています。問題は、予測市場の参加者が増えるほど、操縦の余地が大きくなることです。あなたが取引しているのは真の価値ではなく、情報の非対称性の下でのギャンブルです。大口資金を持ち、情報優位を握る機関は、散户よりも常に一歩先を行きます。
クロスチェーンでBSCに統合されるのは便利に見えますが、本質的には参入障壁を下げているだけです——つまり、より多くの資金が流入し、流動性が増えたように見えますが、実際には大口投資家にとって十分な対戦相手を提供しているに過ぎません。金を稼ぐゲームの戦略を考えてみてください。最初は簡単に見えましたが、後になって自分がプラットフォームやスタジオのために働いていることに気づくのです。
もし本当に予測市場に参加したいなら、自分にいくつか質問してください：あなたは市場の他の参加者よりも良い情報を持っていますか？あなたの決定は分析に基づいていますか、それともFOMO（取り残される恐怖）ですか？元本がゼロになっても耐

#比特币现货ETF 看完2025年の資産振り返り、率直に言わせてもらうと：ビットコインは金や米国株に比べて遅れをとっているが、その背後にあるロジックは単なる価格の上下以上に興味深い。
この数年、多くの人が高値追い低値追いをしているのを見てきたが、資金がどこに流れるのかを本当に理解している人は少ない。現在の状況は、AIの計算能力がかつてビットコインマイニングに割り当てられていた電力配分を奪い合っていることだ。考えてみてほしい。AI計算能力の中心に変わったビットコインマイニング施設は、その最たる証拠だ——資本は常に利益追求をしており、一度の電力あたりの限界利益の差が、時代の資金流向を決定づける。
しかし、そこにはさらに心に突き刺さる問題もある：ビットコインの現物ETFがこの野獣を飼いならしたのだ。伝統的な資産配分に入ったことで、リスク管理モデルに縛られ、ボラティリティは平滑化され、爆発力は抑制されている。今やまるで高ベータのテクノロジー株のようだ。金が勝ち続けている理由は、地政学的リスクが主権国家を「原子レベルの確実性」へと追い込んだからだ——金は手元に持て、ネットワークに依存しない。これはシステミックリスクの前において、根底の安全性となる。
ビットコインは証明されていないわけではなく、再評価されたに過ぎない。今は時間コストを負担している状態であり、AIの限界効率が落ち、流動性が外に

#比特币价格走势 ここ数日のアナリストたちの見解の衝突を見ていると、本当に笑ってしまう。Tom Leeは2026年1月末までにビットコインが新高値を付けると言い、彼のチームはターンして来年上半期は6万ドルを超えて下落する可能性があると言い、James Wynnは空転で40倍のレバレッジを開き、半木夏は直接弱気を止めろと叫んでいる――この雰囲気は、まさに小口投資家の日常そのもだ。
この市場でこんなに長年もみくちゃにされてきた私の最大の教訓は：単一の声に目を奪われるな、ということだ。短期防御と長期強気の共存という説は聞こえは立派だが、その背後の論理は実は――誰も今が最適な参入タイミングだと本当に保証する勇気がない、ということだ。Tom Leeが時間枠が異なると強調するのは間違っていないが、問題は普通の人が短期リスクと長期機会の間で正確に切り替える能力があるか、ということだ。ほとんどは最終的に洗い出される。
もっと痛ましいのはJames Wynnこの行き来する操作だ。11月に6.7万ドルの下落を警告し、結果としてそこまで下落しなかったのに、今は空転で多転してレバレッジを開いている――この指標的な反復は、市場が現在流動性が不安定で、感情が反転しやすい段階であることを正に示している。半木夏の表現を見れば、もっと冷静かつ率直にリスクが増大していると言っている。弱気にならないわけではなく上昇す

#衍生品市场合约 金曜日に285億ドルのオプション決済があります。この数字を見た時点で、市場がまた「教育」されることになると分かったのです。30万BTC先物、記録的な規模、流動性の薄さ、貴金属吸血——これらの条件が組み合わされば、完璧なボラティリティ増幅装置になります。
この市場で何年も這い上がってきたから、最も怖いのは「予測可能な予測不可能性」です。オプション決済自体はニュートラルですが、問題は参加者が全員波乱が来ることを知っている時、むしろディーラーはそのタイミングで予想以上のボラティリティを製造するのが最も好きということです。彼らがあなたのロジックに従うと思いましたか？違います。
重要なのは、今回の決済規模が昨年同期比で2倍ということで、参加度がより高く、利益相反もより大きいということです。クリスマス休暇は流動性がもともと紙のように薄いのに、突然このような大規模な決済量が殺到すれば、一方向の極端なボラティリティが完全に発生する可能性があります。
皆さんへのアドバイスは単純です：この2日間は逆張りレバレッジを増やさないこと、底値拾いや天井逃げを夢見ないこと。本当の賢い人はこの時期か、決済後の静けさの中で初めて次のステップを検討するか、どちらかです。デリバティブ市場のボラティリティは、ギャンブル心性を持つ人たちを収奪するために存在していることが多いので、自分自身がその285億ド

#比特币价格表现 10万美元の予測確率が10%から8%に下がるのを見て、私はこの市場の心理変化は非常に面白いと感じました。2日間で空売りの感情が明らかに高まり、9.5万ドルの確率も32%から25%に下落し、逆に8万ドルを下回る確率は拡大しています。
これが私がよく言うことです——FOMOに振り回されるなと。年末に向けて10万ドルを目指すという話が飛び交う中、私は観察しています。市場のコンセンサスが熱くなるほど、隠れたリスクは大きくなる傾向があります。今、確率が段階的に下方修正されているのは、本質的に大口資金が期待を調整しているだけで、何か突発的な悪材料が出ているわけではありません。
何度も上昇と下落を経験した人ならわかるでしょうが、予測確率というのは市場の感情の晴雨表です。多くの人がある価格帯に賭けているとき、それはすでにリスクが部分的に織り込まれていることを意味します。本当に長く生き残れるのは、熱狂の中でも冷静さを保ち、無謀に高値追いしない人たちです。
私のアドバイスは：10万ドルか8万ドルかにこだわるよりも、自分のポジションコストとリスク許容度をよく考えることです。年末の追い込みの話はいつでもありますが、口座は自分のものです。既に得た利益を守る方が、虚構の予測を追いかけるよりずっと価値があります。

#稳定币生态发展 このニュースを最初に見たときの反応は：ついに誰かが安定したコインのコンプライアンスフレームワークを真剣に推進しているのか、というものでした。でも正直に言うと、その中は非常に複雑です。
ここ数年、暗号通貨界隈で活動してきて、"安定コイン"を名乗る多くのプロジェクトを見てきましたが、実際にはただのレバレッジ稼ぎの道具に過ぎないものも多いです。アルゴリズム安定コインや、担保不足の野良コインなども見てきました。だからこそ、公式レベルで「ホワイトリスト制度」や「透明な準備金監査」といったキーワードが議論され始めると、逆に警戒心が高まります。これは、以前のグレーゾーンのプロジェクトを締め付ける必要が本格的に出てきたことを意味しているからです。
自由貿易区の試験運用というアイデアは実は良いと思います。深圳前海や海南などの地域はもともと金融イノベーションの実験場ですから。ただし、核心的な問題は実行の詳細にあります。何をもって「厳格な参入基準」と言うのか？どのような監査が「透明」とみなされるのか？これらが実行されなければ、やはり一部の機関の「コンプライアンスのパッケージング」ツールに過ぎなくなってしまいます。
私の提案は：もし本当に安定コインのプロジェクトがこの新しいフレームワークに適合していると宣伝し始めたら、焦らずに見守ることです。1年半くらい経って実際の効果を見てみてくださ

#美联储政策 このような予測を見て、私は冷静に本当のところを言わなければならない。
キャシー・ウッドが2026年のインフレが0%まで低下する可能性があると言い、UBSがアメリカ株の上昇が続くと予測している。これは素晴らしく聞こえるでしょう？しかし、この市場で長年働いてきた私が学んだ最も重要な教訓は、コンセンサスが強気な予測ほど大きな疑問符が付くということです。
問題は何か？これらの予測はすべて一連の「もし」に基づいている—もし石油価格が下がり続ければ、もし家賃が下がれば、もし政策方針が明確になれば、もしFRBが利下げを続ければ。任意の変数に問題が生じると、この論理全体が崩壊します。そしてこれらの変数はすべて安定したものではなく、地政学的、政策的な変化に影響を受け、不確実性に満ちています。
大手機関の楽観的予測を信じてすべてを注ぎ込んだ後、叩きのめされた人を多く見てきました。機関はS&P500が7,700ポイントまで上昇することは魅力的だと言いますが、その間の変動に対して自分の資本が耐えられるかどうかを考慮する必要はありません。S&P500インデックスが10%上昇するのは堅実に聞こえますが、下落するときも速いです。
本当のリスク管理は大手機関の議論に従うことではなく、自分自身に3つの質問をすることです。1つ目、この予測が最悪の場合どの程度悪くなる可能性があるか。2つ目、自分の資金配

#比特币价格走势 このラウンドの資産レビュー分析を見て、正直なところを言わせてもらいますが：多くの人がまだビットコインがなぜ金と米国株にアンダーパフォームしているのかについて議論しています。実は、この問題自体が間違っています。
当時、私もこの過ちを犯しました——価格の上下変動だけを見て、背後のエネルギーの流れを見ていなかったのです。今振り返ると、2025年のビットコインのパフォーマンスは、まさに1つの現実を示しています：資本は常に現実的です。AI計算力センター側での1キロワット時の経済的付加価値は、確かに一時的にはハッシュ衝突の限界収益を上回っています。多くのマイニングファームが計算力センターに改造されるのを目の当たりにしました。これは偶然ではありません。
金が強い論理も注意が必要です——それが勝つのは地政学的エントロピー増加下での「手に握れる」確実性です。ビットコインがいかに「デジタルゴールド」を標榜していても、現在のところインターネットと流動性チャネルに束縛されています。システムが遮断のリスクに直面する時、この違いは致命的なのです。
しかし、ここで冷や水を浴びせなければなりません：現物ETFの「馴化」に惑わされてはいけません。ツールが行動方式を変え、ボラティリティが平滑化されますが、これはまた伝統的金融のリスク管理モデルに進入したことを意味します——高金利環境下では、流動性に