CZ faz retorno triunfante, Binance planeja o caminho para a “renascença” nos Estados Unidos

De acordo com a Bloomberg, após obter o perdão presidencial, o cofundador da Binance, CZ, está a voltar a ser o centro das atenções no mundo das criptomoedas. Recentemente, tem elogiado frequentemente a posição de Trump relativamente às criptomoedas e declarado publicamente que “está a ajudar ativamente os EUA a tornarem-se a capital das criptomoedas”. Ao mesmo tempo, a Binance está a explorar possíveis formas de reiniciar a sua filial nos EUA, Binance.US, incluindo uma potencial reestruturação de capital para diluir a participação de CZ, tentando assim eliminar os maiores obstáculos à obtenção de licenças em vários estados. No entanto, este caminho de regresso está cheio de obstáculos, envolvendo complexos jogos regulatórios, equilíbrio de poder interno e uma forte concorrência no mercado.

O regresso de CZ: de “retirado” a protagonista

Apesar de, após o acordo de confissão de 2023, já não ocupar cargos formais na Binance, a influência de CZ nunca se afastou. Após o perdão presidencial recente, ele tem-se posicionado de forma mais ativa, delineando claramente uma estratégia: colocar o mercado dos EUA no centro do desenvolvimento futuro da Binance. No início de dezembro, na Binance Blockchain Week, CZ afirmou com emoção que “chorou ao deixar o cargo de CEO da Binance” e declarou que sua “única intenção é ajudar os EUA a tornarem-se a capital das criptomoedas”, considerando os EUA como uma “nova terra emergente” para a Binance.

Este posicionamento de alto perfil está intimamente ligado às mudanças no clima político dos EUA. Desde que Trump iniciou o seu segundo mandato, o governo americano tem vindo a promover a ideia de transformar os EUA na “capital global das criptomoedas”. A postura de reguladores como o Federal Reserve também mudou de forma “fundamental”, passando de uma postura conservadora de observação para uma adoção estratégica, revogando várias políticas restritivas. As declarações de CZ refletem uma resposta positiva a este “vento favorável” regulatório.

No entanto, o regresso de CZ também traz sinais internos complexos. Numa mesma ocasião, outra cofundadora da Binance, He Yi, foi promovida a co-CEO ao lado de Richard Teng, e afirmou que CZ já “se aposentou”. Mas a posição central de CZ no evento, bem como o facto de ainda possuir uma grande fortuna através de participações acionárias, tornam a narrativa de “aposentadoria” pouco convincente. Este arranjo tenta, de forma formal, cumprir os requisitos de distanciamento regulatório, enquanto, na prática, mantém a sua influência, tornando a comunicação com os reguladores americanos delicada.

Reinício dos negócios nos EUA: reestruturação de capital e batalha por licenças

Reiniciar a Binance.US é o núcleo da estratégia da Binance nos EUA, mas o principal obstáculo é precisamente CZ. Segundo fontes próximas, a Binance está a explorar um plano que inclui uma reestruturação de capital na Binance.US, na qual a entidade global (Binance.com) adquirirá parte ou a totalidade das ações de CZ, com o objetivo de reduzir a sua participação acionista para aliviar as preocupações regulatórias sobre o seu estatuto de “investidor controlador”. Este movimento visa facilitar a nomeação de uma nova liderança, a implementação de estratégias de crescimento e a construção de relações políticas em Washington.

Contudo, mesmo após a reestruturação acionista, a Binance.US enfrenta uma dura “batalha por licenças”. Atualmente, o seu site indica que não consegue operar em mais de uma dezena de estados e territórios, incluindo Nova Iorque, um mercado-chave. O especialista em leis financeiras e políticas da Universidade Duke, Lee Reiners, afirma: “Para eles, obter uma licença de transmissão de dinheiro será um grande desafio, especialmente nos estados controlados pelos democratas.” Estes estados podem ser mais cautelosos na análise dos pedidos. Uma esperança da Binance reside numa proposta de lei de estrutura de mercado, atualmente parada no Congresso, que, se aprovada, criaria um sistema de licenças federais, embora o seu futuro seja incerto.

Resumo dos principais desafios para reiniciar a Binance.US

Desafios de conformidade regulatória: Como controlador, CZ é visto por várias autoridades estaduais como o principal obstáculo; atualmente, a Binance.US está proibida de operar em mais de doze estados e territórios; a empresa deve cumprir rigorosamente todas as restrições do acordo de confissão de 2023.

Desafios de concorrência de mercado: A sua quota de mercado nos EUA caiu de cerca de 35% no pico; concorrentes como a Coinbase já estabeleceram bases de utilizadores sólidas e confiança na marca; recuperar a confiança dos utilizadores levará tempo e exigirá vantagens diferenciadoras significativas.

Janela política: O ambiente regulatório federal relativamente favorável pode mudar com os resultados das eleições intercalares de 2026; a possibilidade de aprovação de legislação-chave para o mercado de criptomoedas no Congresso ainda é incerta, com variáveis em jogo.

Impacto no mercado e desafios futuros: oportunidades e riscos

Se a Binance conseguir reiniciar os seus negócios nos EUA, a sua estratégia de mercado histórica — taxas zero ou muito baixas — poderá regressar, o que certamente deixará a Coinbase e outros líderes atuais nervosos. Uma entrada agressiva com preços competitivos pode desencadear uma nova luta por quota de mercado, beneficiando os traders a curto prazo, mas aumentando a pressão competitiva no setor das trocas.

No entanto, o plano de “renascimento” da Binance nos EUA enfrenta uma janela de oportunidade urgente. O ambiente regulatório relativamente favorável pode mudar com o fortalecimento do poder democrata nas eleições de 2024 ou com uma mudança na administração na Casa Branca. Os lobistas em Washington inicialmente previram que a lei de estrutura de mercado seria aprovada até ao final deste ano, mas já não têm tanta certeza. Analistas indicam que será um grande desafio chegar a um compromisso que satisfaça os interesses bipartidários, ao mesmo tempo que atenda às demandas do setor financeiro tradicional e das criptomoedas.

Um desafio ainda maior é que, mesmo resolvendo as questões federais, as autoridades estaduais — especialmente aquelas que têm sido cautelosas face ao passado da Binance — podem estabelecer barreiras elevadas. Reconstruir uma quota de mercado que caiu ao fundo do poço exige mais do que licenças e estratégias de preços baixos; é preciso reconstruir a confiança de utilizadores e parceiros, um processo muito mais longo do que obter uma licença.

Equilíbrio interno e alianças externas: nova liderança e parceiros de Wall Street

As recentes mudanças na liderança da Binance visam transmitir estabilidade e continuidade ao mercado. He Yi, assumindo o papel de co-CEO, lidera eventos, orienta estratégias e tenta revitalizar a narrativa de crescimento. O outro co-CEO, Richard Teng, ex-regulador, foi responsável, nos últimos dois anos, pela comunicação com o governo durante crises. A divisão “interno-externo” que ambos representam parece equilibrada, mas a relação próxima de He Yi com CZ complica os esforços da Binance em demonstrar distanciamento de CZ.

Simultaneamente, a Binance está a procurar alianças com grandes instituições financeiras tradicionais de Wall Street, destacando-se a tentativa de aprofundar a relação com a maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock. As duas entidades já colaboram, por exemplo, com fundos de mercado monetário tokenizados da BlackRock disponíveis na Binance. Discutem-se também planos de aprofundar a ligação financeira, incluindo o desenvolvimento de mais produtos e possíveis acordos de partilha de receitas. Alinhar-se com gigantes financeiros como a BlackRock não só reforça a credibilidade, mas também é uma estratégia para captar clientes institucionais e penetrar mais profundamente no sistema financeiro dos EUA.

Além disso, a Binance está a expandir as ligações com entidades de criptomoedas com background político, como a World Liberty Financial, fundada por membros da família Trump. Estas ações, em parte, ocorreram antes do perdão de CZ, indicando que a Binance está a ajustar proativamente a sua postura para um ambiente político mais favorável às criptomoedas.