Atualização histórica da Uniswap! Queima de 100 milhões de tokens, UNI Grande subida de 25%

A atualização de protocolo mais significativa na história de sete anos da Uniswap está prestes a ser implementada. A proposta de mudança de taxas, chamada “UNIfication”, recebeu o apoio de mais de 62 milhões de votos, com a votação terminando na quinta-feira. Esta proposta irá queimar 100 milhões de tokens UNI do tesouro da Fundação Uniswap. Desde o início da votação, o preço do UNI aumentou cerca de 25%.

Catalisador para a recuperação do preço do UNI a partir do fundo

（Fonte：Uniswap）

O token Uniswap está a passar por um período de baixa que dura um mês antes do início da votação. Durante a correção mais ampla do mercado, o preço do UNI caiu para um mínimo de sete meses de 4,88 dólares, com críticas ao seu mecanismo de captura de valor em alta. No entanto, desde o início da votação da UNIfication em 20 de dezembro, a tendência do preço do UNI reverteu completamente, subindo cerca de 25% em uma semana, com o preço atual de negociação a 6,08 dólares.

Esta recuperação de preço não é a primeira vez que ocorre. No início de novembro, quando a proposta de UNIfication foi divulgada pela primeira vez, isso impulsionou o preço do token UNI a uma grande subida de quase 40% em apenas dez dias, subindo de cerca de 7 dólares para 9,70 dólares em 11 de novembro. Essa reação do mercado mostra claramente que os investidores há muito esperam que a Uniswap implemente algum tipo de mecanismo de retorno de valor. Com um valor de mercado de 3,8 bilhões de dólares e ocupando a 39ª posição, a maior crítica ao UNI antes era que, apesar de a Uniswap ser a maior exchange descentralizada com um volume de negociação superior a 4 trilhões de dólares, os detentores de tokens não podiam lucrar com a receita do protocolo.

A sensibilidade do preço em relação às propostas também expôs o dilema central da economia dos tokens DeFi: o próprio direito de governança tem atratividade limitada para a maioria dos investidores, e somente quando o token está ligado à receita do protocolo é que o mercado atribui um prémio de avaliação. A aprovação da proposta UNIfication significa que a Uniswap finalmente reconheceu essa realidade e começou a transformar o valor do protocolo em valor do token.

1 milhão de Token destruído e reestruturação da dinâmica de oferta e procura

A proposta UNIfication tem como núcleo a queima de 100 milhões de UNI Token do cofre da Fundação Uniswap. Este número representa 10% do fornecimento total de UNI de 1 bilhão, sendo uma das maiores queimas de Token em uma única transação no âmbito do DeFi. A lógica econômica da queima de Token é simples e eficaz: reduzir a quantidade disponível, e com a demanda constante ou em aumento, o preço naturalmente aumenta.

Mais importante ainda, o mecanismo de troca de taxas criará uma pressão contínua de queima de tokens. Assim que a troca de taxas do Uniswap v2 e v3 for ativada na mainnet do Unichain, o protocolo começará a retirar uma parte das taxas de transação para recompra e queima dos tokens UNI. Este mecanismo é semelhante ao plano de recompra de ações de uma empresa listada, mas devido à transparência da blockchain, todos os registros de queima serão públicos e verificáveis, evitando o problema da assimetria de informação no sistema financeiro tradicional.

A introdução do sistema de leilão com desconto nas taxas do protocolo reforçou ainda mais a utilidade do UNI. Os provedores de liquidez podem obter descontos nas taxas mantendo ou apostando tokens UNI, o que cria um segundo motivo para a posse, além do direito de governança. Quando os provedores de liquidez compram e bloqueiam UNI para reduzir custos, a oferta em circulação diminui ainda mais, formando um efeito duplo de pressão de oferta e demanda.

Mecanismos de criação de valor do Protocolo UNIfication

Destruição única de 100 milhões de UNI: reduz imediatamente em 10% a oferta total, proporcionando suporte imediato ao preço do token e enviando um sinal de confiança do fundo para o valor a longo prazo do protocolo.

Mecanismo de destruição de custos contínuos: Parte da receita do protocolo é utilizada para recomprar e destruir UNI, criando pressão deflacionária, fazendo com que o valor do token esteja diretamente vinculado ao crescimento do volume de transações da Uniswap.

Sistema de leilão de desconto de taxas: cria incentivos econômicos para os provedores de liquidez que detêm UNI, bloqueia a oferta circulante e, ao mesmo tempo, aumenta a competitividade do protocolo para atrair mais liquidez.

6200 milhões de votos apoiados por grandes gigantes das criptomoedas

Até cedo na manhã de segunda-feira, quase 62 milhões de votos foram dados à proposta de governança da UNIfication, muito acima do limiar de 40 milhões de votos. Surpreendentemente, apenas 741 votos se opuseram à proposta, representando cerca de 0,001% do total de votos, enquanto os votos em branco foram ligeiramente superiores a 1,5 milhão. Essa taxa de apoio esmagadora é extremamente rara na história da governança DeFi, mostrando o forte desejo da comunidade pela atualização do protocolo.

Algumas figuras de peso no mundo das criptomoedas com grande poder de voto manifestaram publicamente seu apoio à proposta UNIfication. Jesse Waldren, fundador e sócio-gerente da Variant (uma empresa de capital de risco focada em criptomoedas), votou a favor, e seu endosse trouxe a confiança dos investidores institucionais para a proposta. Kain Warwick, fundador dos protocolos de finanças descentralizadas Infinex e Synthetix, também votou a favor; como um construtor experiente no campo do DeFi, ele possui uma compreensão profunda da viabilidade técnica e da razoabilidade econômica da atualização do protocolo.

Vale a pena notar que Ian Lapham, que anteriormente trabalhou como engenheiro na Uniswap Labs, também votou a favor da proposta. Como um insider, ele tem um entendimento de primeira mão dos detalhes da implementação da arquitetura técnica e da mudança de taxas da Uniswap, e seu apoio garante a confiabilidade técnica da proposta. A participação dessas figuras de peso não só trouxe peso aos votos da proposta, mas, mais importante, enviou ao mercado o sinal de que o “dinheiro inteligente” vê um futuro promissor para a Uniswap.

Compromisso com o Ecossistema de Desenvolvimento e Crescimento a Longo Prazo

Ao apresentar a proposta, a Fundação Uniswap garantiu aos desenvolvedores que o financiamento para promover o desenvolvimento e o crescimento do protocolo não será interrompido devido à queima de tokens. A fundação deixou claro que o apoio aos desenvolvedores continuará a ser uma prioridade, planejando estabelecer um orçamento de crescimento para alcançar esses objetivos, que inclui a distribuição de 20 milhões de tokens UNI para incentivar os desenvolvedores e expandir o ecossistema.

Esta estratégia de equilíbrio é crucial. O valor de longo prazo dos protocolos DeFi depende da inovação contínua e da expansão do ecossistema; sacrificar recursos de desenvolvimento em prol do preço do token a curto prazo irá prejudicar a competitividade do protocolo. A Uniswap optou por avançar tanto com a queima de tokens quanto com os incentivos para desenvolvedores, demonstrando a compreensão da gestão sobre o crescimento sustentável. Embora o orçamento de desenvolvedores de 20 milhões de UNI pareça pequeno em comparação com os 100 milhões de tokens queimados, considerando que esses tokens serão utilizados para atrair e reter talentos de alta qualidade, o retorno a longo prazo pode superar em muito os efeitos imediatos da queima de tokens.

Desde o seu lançamento em novembro de 2018, a Uniswap processou mais de 4 trilhões de dólares em volume de transações, mantendo-se como líder em exchanges descentralizadas. A aprovação da proposta UNIfication marca a transição da Uniswap de um token de governança puramente de protocolo para um token de captura de valor, o que pode redefinir os padrões da economia dos tokens DeFi.