О Gate ETF

Введение в ETF на Gate

Gate представила ETF, которые отличаются от традиционных токенов наличием атрибута кредитного плеча. Эти токены доступны на спотовом рынке платформы и соответствуют существующим спотовым торговым парам.

ETF управляются и хеджируются на рынке бессрочных контрактов. В настоящее время взимается ежедневная комиссия за управление в размере 0,1% (может корректироваться в зависимости от фактических затрат, о любых изменениях будет объявлено заранее). Эта комиссия покрывает расходы на торговлю контрактами, включая ставки финансирования и торговые комиссии. Однако ETF не взимают с пользователей дополнительных комиссий за финансирование контрактов напрямую. Благодаря оптимизированному управлению средствами цель состоит в снижении фактических затрат и рисков, связанных с использованием кредитного плеча для пользователей.

При торговле ETF пользователям не требуется вносить маржу, однако применяется 0,1% ежедневная комиссия за управление. Эта комиссия вычитается из управляемых средств и не отражается напрямую в пользовательских транзакциях. Хотя по своей сути ETF связаны с бессрочными контрактами, ими можно удобно торговать как спотовыми активами. По сравнению с прямой торговлей бессрочными контрактами, ETF разработаны для оптимизации затрат и снижения рисков кредитного плеча. Однако, поскольку это продукты с повышенным риском, пользователи должны тщательно разобраться в их особенностях перед началом торговли.

Обозначения ETF

• 3L (3x Long): Обозначает длинную позицию с плечом 3x (например, ETH3L — это Ethereum-токен с длинной позицией 3x; "L" означает "Long" — длинная).
• 3S (3x Short): Обозначает короткую позицию с плечом 3x (например, ETH3S — это Ethereum-токен с короткой позицией 3x; "S" означает "Short" — короткая).

Механизм ребалансировки

ETF автоматически ежедневно корректируют коэффициент кредитного плеча в зависимости от прибыли или убытка, чтобы поддерживать целевой уровень плеча. При получении прибыли открываются дополнительные позиции; при убытках позиции сокращаются. Пользователи могут осуществлять торговлю с плечом просто покупая и продавая ETF, без необходимости вносить маржу.

Механизм ребалансировки ETF на Gate включает плановую ребалансировку и внеплановую ребалансировку.

3x ETF

Плановая ребалансировка

• 3X Long-токены: В 16:00 (UTC) ежедневно — ребалансировка не проводится, если плечо находится в диапазоне 2,25X–4,125X; если выходит за пределы этого диапазона или если суточное изменение цены базового актива превышает 1%, плечо корректируется до 3X.
• 3X Short-токены: В 16:00 (UTC) ежедневно — ребалансировка не проводится, если плечо находится в диапазоне 1,5X–5,25X; если выходит за пределы этого диапазона или если суточное изменение цены базового актива превышает 1%, плечо корректируется до 3X.

Внеплановая ребалансировка

• 3X Long-токены: Ребалансировка не проводится, если плечо остается в диапазоне 2,25X–4,125X; в противном случае корректируется до 3X.
• 3X Short-токены: Ребалансировка не проводится, если плечо остается в диапазоне 1,5X–5,25X; в противном случае корректируется до 3X.

5x ETF

Плановая ребалансировка

• В 16:00 (UTC) ежедневно: если фактическое плечо < 3,5X, > 7X или суточное изменение цены базового актива превышает 1% (по индексу), плечо корректируется до 5X.

Внеплановая ребалансировка

• Ребалансировка не проводится, если плечо остается в диапазоне 3,5X–7X; если выходит за пределы этого диапазона, плечо корректируется обратно до 5X.

Ключевые моменты:

1. 5x ETF более чувствительны к изменению цен и подвергаются более частой ребалансировке, что приводит к большему снижению капитала.
2. Они подходят только для краткосрочного хеджирования.
3. 3x ETF характеризуются меньшими колебаниями цен и меньшим снижением капитала, что делает их относительно более стабильными. Пользователи должны тщательно выбирать продукт в зависимости от своей стратегии.

Преимущества ETF

Отсутствие риска ликвидации

• ETF — это спотовые торговые пары и не имеют механизма ликвидации.
• Даже если цена токена упадет со $100 до $1, количество токенов на балансе не изменится.
• Однако значительные убытки могут привести к автоматическому сокращению позиций (ребалансировке). В крайних случаях цена токена может приблизиться к нулю, но это случается редко.

Отсутствие требования по марже

• В отличие от традиционных маржинальных контрактов, ETF не требуют внесения маржи для использования кредитного плеча. Однако взимается ежедневная комиссия за управление.

Нет поддержки ввода и вывода

• ETF нельзя напрямую ввести или вывести.

Автоматическое реинвестирование и механизм ограничения убытков

• На трендовом рынке прибыль автоматически реинвестируется, что создает эффект сложного процента и увеличивает доходность.
• В периоды снижения рынка вместо ликвидации токен автоматически поэтапно сокращает позиции, минимизируя убытки.

Риски и ограничения ETF

Высокий риск

• ETF — относительно новый продукт и по своей природе несут высокий риск, связанный с кредитным плечом.

Не подходят для долгосрочных инвестиций

• Эти продукты предназначены для краткосрочных спекуляций и хеджирования рисков, а не для средне- или долгосрочных инвестиций.
• Из-за механизма ребалансировки при долгосрочном хранении происходит значительное снижение капитала. Чем дольше держать, тем больше потери.

Ежедневная комиссия за управление

• В отличие от бессрочных контрактов, где комиссии за финансирование распределяются между длинными и короткими позициями, ETF взимают фиксированную ежедневную комиссию за управление в размере 0,1%.

Предупреждение о рисках

• Криптовалютный рынок отличается высокой волатильностью.
• 3x и 5x ETF усиливают ценовые колебания, увеличивая риски как прибыли, так и убытков.
• Из-за плановых и внеплановых ребалансировок суммарное изменение цены со временем не всегда соответствует целевому коэффициенту плеча.
• ETF хеджируют позиции с помощью бессрочных контрактов: прибыль приводит к увеличению позиций/убытки — к сокращению/ребалансировка проводится ежедневно для восстановления целевого плеча.
• В условиях высокой волатильности эффект снижения капитала значительно возрастает.
• ETF не подходят для долгосрочного хранения из-за механики ребалансировки и сопутствующих расходов.
• ETF связаны с высокой волатильностью и риском. Пожалуйста, проявляйте осторожность.

Дисклеймер: Право окончательной интерпретации данного продукта принадлежит Gate.