ETHGas финансирование в размере 12 миллионов долларов: первый в Ethereum рынок фьючерсов на блоковое пространство официально стартовал

ETHGas, новый проект, ориентированный на инфраструктуру Ethereum, недавно объявил о завершении стартового раунда на сумму $12 миллионов под руководством Polychain Capital. Одновременно с новостями о финансировании проект официально запустил свой основной продукт — первый «рынок фьючерсов в блочном пространстве» Ethereum, и получил до 800 миллионов долларов ликвидных обязательств от валидаторов, конструкторов блоков и других участников. Эта инновационная попытка направлена на превращение блочного пространства, абстрактного вычислительного ресурса, в инструмент хеджирования, который можно использовать заранее, предоставляя валидаторам новые возможности для оптимизации доходности, но и открывая новые возможности для институциональных пользователей управлять рисками стоимости газа, что может кардинально изменить экономику и пользовательский опыт Ethereum.

Что такое ETHGas? Демонтаж рабочего механизма будущего блочного пространства

ETHGas — это не обычный DeFi-протокол, и его цель — создать рынок фьючерсов, основанный на блочном пространстве Ethereum. Чтобы понять его ценность, сначала нужно понять, что такое «блочное пространство». На Ethereum,Блочное пространство — это вычислительная мощность, используемая для упаковки транзакций внутри каждого блока, которая определяет, какие транзакции могут быть обработаны, в каком порядке и по какой стоимости (то есть за газовые сборы)。 В настоящее время блоковое пространство — это, по сути, «мгновенный спот», который пользователи могут получить только через газовые ставки в момент до генерации блока.

Революционная природа ETHGas заключается в том, что она создаёт рынок фьючерсов, позволяющий заранее покупать и продавать пространство в блоках. Основатель Кевин Лепсо объясняет яркой аналогией: «Это как производитель нефти или энергии продаёт свою добычу за дни, недели или месяцы вперёд, а авиакомпания или сталелитейный завод покупает эти мощности, чтобы обеспечить поставки. На этом рынке валидаторы Ethereum могут продавать права на будущее использование пространства блоков до 64 блоков (примерно за 12,8 минуты) вперёд.

В частности, валидаторы могут продавать несколько обязательств через ETHGas: включая продажу целых блоков заранее, «гарантии включения», гарантирующие включение транзакции в конкретный блок, «гарантии исполнения», гарантирующие выполнение транзакций по определённой цене или состоянию, и даже «мультиблоковые обязательства», при которых покупаются несколько блоков подряд.Этот механизм превращает блочное пространство из мгновенного расходного материала в программируемый финансовый актив, что ввело на рынок беспрецедентную уверенность и гибкость.

Бизнес-модели и рыночный тренд: почему капитал и валидаторы делают ставки?

ETHGas завершила стартовый раунд финансирования на сумму 12 миллионов долларов и получила обязательство по ликвидности до 800 миллионов долларов одновременно с объявлением о запуске продукта, что поддерживается чётким рыночным спросом и бизнес-моделью.

С точки зрения финансирования, этот раунд возглавляет ведущий венчурный капитал криптовалют Polychain Capital, с участием известных организаций, таких как Stake Capital и BlueYard Capital, с роскошным составом. Стоит отметить, что этот раунд финансирования полностью состоит из токенов, используя структуру SAFT (Simple Protocol for Future Tokens), демонстрирующую признание инвесторами долгосрочной ценности экосистемы.Сильное одобрение капитала обеспечивает прочную основу для развития технологий проекта и расширения рынка。

Ещё более заметным является обязательство по ликвидности в размере $800 миллионов. Это не денежные вложения, а обязательство валидаторов Ethereum, конструкторов блоков и релейеров предоставить рынок ETHGas в будущем пространство блоков, которое они создадут. Почему они готовы участвовать? Основная движущая сила —Значительно более высокие и более предсказуемые доходы。 Благодаря ранней продаже блокового пространства и детальному управлению MEV (максимальной извлеченной стоимостью), валидаторы ожидают «значительный прирост» в доходности от стейкинга. В то же время предсказуемые перспективные потоки дохода оптимизируют управление денежным потоком.

Для покупателей, таких как крупные торговые институты, DApps или фонды традиционных финансов (TradFi), этот рынок является одним из нихИнструменты хеджирования рисков。 Они могут заранее фиксировать расходы на газ, избегая высоких комиссий во время перегруженности сети и обеспечивая определённость стоимости для крупномасштабных операций в сети. Лепсо рассказал, что уже существует множество традиционных и суверенных фондов, проявляющих интерес к пониманию и доступу к блочному пространству.

Модель монетизации ETHGas ясна: она взимает комиссию в 5% с каждой фьючерсной транзакции в Blockspace и планирует взимать будущие комиссии за приложения, требующие расчета в реальном времени.

Ключевые данные и архитектура проекта ETHGas

Финансирование：

• Сумма семенного раунда: $12 миллионов
• Руководство инвестиционной партией: Polychain Capital
• Структура финансирования: 100% для Раунда Жетонов (SAFT)

Рыночная приверженность：

• Обязательство по ликвидности: $800 миллионов (в виде будущих блоков)
• Преданная партия: Валидатор Ethereum, конструктор блоков, реслоер

Основные продукты：

• Фьючерсы Blockspace: Обменивайтесь до 12,8 минут вперёд
• Модель зарядки: 5% от суммы сделки

Размер команды: 18 участников, распространяемых в Азии, Европе и США, половина из которых находится в Гонконге

Beyond Futures: Как ETHGas меняет ландшафт Ethereum в реальном времени и MEV?

Амбиции ETHGas выходят за рамки создания рынка деривативов. Основатель Кевин Лепсо предположил, что именно они движут эволюцию Ethereum к «реальному времени» и фундаментально меняют ландшафт MEV.

В настоящее время интервал блокировки Ethereum составляет около 12 секунд, что всё ещё отстаёт от многих высокочастотных финансовых приложений. ETHGas разработала технологию, котораяВозможность разбить блок на сотни последовательных фрагментов, каждый с временем обработки всего 50-100 миллисекунд, делает эффективную вычислительную скорость Ethereum в 100-200 раз быстрее。 В этой «реальной» среде окно возможностей, такое как арбитраж, крайне сжато, и традиционный межблочный поисковый MEV практически исчез.

Лепсо отмечает, что это, в свою очередь, перенаправляет ценность на приложения, поставщиков ликвидности и конечных пользователей. Он оценивает, что автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) могут практически мгновенно заработать на 20-3 миллиарда долларов больше только через керри-трейдинг. Это совпадает с видением соучредителя Ethereum Виталика Бутерина о создании «безнадежного рынка фьючерсов на газы в блокчейне» и соответствует аргументу исследователя Джастина Дрейка о улучшении пользовательского опыта через предварительные подтверждения.

ETHGas в настоящее время имеет две параллельные модели конкуренции: одна — традиционные участники MEV могут продолжать работу, но им необходимо платить более высокие сборы для обеспечения пространства в блоке, что увеличивает доход валидаторов; Другая — модель упорядочения в реальном времени, которая направлена на полное устранение MEV, перераспределяя стоимость. Этот двойной путь уважает существующую экосистему, одновременно предлагая радикальное решение на будущее, с комплексным развертыванием основной сети ожидается в первом квартале 2025 года.

Влияние на рынок и будущие вызовы: возможности и неопределённости сосуществуют вместе

Появление ETHGas может оказать многоуровневое влияние на экосистему Ethereum. Это, без сомнения, новый уровень повышения доходности для валидаторов и стейкеров, обещающий повысить общую привлекательность стейкинга в Ethereum. Для институциональных пользователей, особенно для традиционного капитала, работающего с реальными активами (RWA) или проводящих крупные сделки, хеджируемый газовый рынок является критически важной инфраструктурой для снижения операционных рисков и стимулирования их крупномасштабных блокчейнов.

С более широкой точки зрения,Активный рынок фьючерсов в блокспейсе может повысить прозрачность и эффективность ценообразования на ресурсы Ethereum, потенциально ограничивая резкие колебания цен на газ, делая распределение ресурсов сети более ориентированным на рынок. Это соответствует амбициозной цели построить Ethereum как «глобальный слой расчетов».

Однако трудности и возможности сосуществуют. Прежде всего, это новый рынок, и его глубина ликвидности, активность участников и эффективность механизма определения цены должны быть проверены рыночной практикой. Во-вторых, сложные финансовые деривативы могут создавать новые риски, такие как риск контрагента или риск манипуляций рынком, которые требуют надёжной конструкции механизмов для защиты от них. Наконец, хотя проект получил множество обещаний, ключ к успеху является то, как воплотить эти обещания в непрерывные и активные реальные сделки.