Американский банк в 2026 году: большие перемены! Vanguard отменяет запрет на Криптовалюту, FDIC запускает план по стабильным монетам

Вашингтон запускает банковские реформы 2026 года, Vanguard отменяет запрет на криптовалюты, открывая для примерно 50 миллионам клиентов торговлю спотовыми ETF; финансовые консультанты американских банков с начала января смогут рекомендовать клиентам распределение 1% до 4% в криптовалюты. Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) 16 декабря опубликовала уведомление о предполагаемых правилах в соответствии с Законом GENIUS, запустив процесс выпуска стабильных монет банками.

Эффект открытия в январе для Bitcoin от Vanguard и американских банков

(Источник: FDIC)

Изменение политики Vanguard имеет большое значение из-за его масштабов. Эта управляющая активами компания с активами на сумму 11 трлн долларов много лет запрещала инвестиции в криптовалюты; генеральный директор публично заявлял, что «Биткойн — не инвестиция». Но в начале декабря компания изменила позицию, разрешив клиентам торговать сторонними ETF и паевыми фондами, содержащими Bitcoin, Ethereum и другие цифровые активы.

Даже если Vanguard не планирует запускать собственные криптовалютные продукты, около 50 миллионов инвесторов по всему миру получат соответствующие инвестиционные возможности, что свидетельствует о значительном охвате розничного рынка. Эти клиенты в основном консервативные долгосрочные инвесторы, их решения основаны на теории распределения активов, а не на краткосрочной спекуляции. Когда такие средства начинают распределять в Bitcoin, это часто означает, что «умные деньги» считают оценку привлекательной.

Подход американских банков отличается, но конечный результат схож. С 5 января консультанты по богатству в Merrill и Private Bank смогут активно рекомендовать криптовалютные ETP, а не только выполнять сделки по инициативе клиента. Этот сдвиг крайне важен — между «пассивным исполнением» и «активной рекомендацией» существует огромная разница. Когда консультант активно рекомендует, это означает, что криптовалюты включены в стандартную модель распределения активов.

Банк рекомендует подходящим клиентам распределить от 1% до 4% капитала в основные Bitcoin ETF американских банков. Эта консервативная стратегия инвестирования ранее исключала сотни миллиардов долларов богатства. Управляя примерно 3 трлн долларов активов, если 10% клиентов распределят по 2% в Bitcoin, это создаст дополнительный спрос на сумму 60 млрд долларов.

Три основных влияния январского открытия на Bitcoin

Разблокировка новых потоков капитала: 50 миллионов клиентов Vanguard и клиенты по управлению богатством американских банков — потенциальные сотни триллионов долларов для распределения

Изменение характера капитала: от заемных спекулятивных средств к пенсионным счетам и долгосрочным инвестициям, с более длительным периодом удержания и меньшим давлением

Накладывающиеся сезонные благоприятные факторы: исторические данные показывают, что в феврале средняя доходность составляет 15%, а за первый квартал — более 50%, что создает резонанс с открытием новых каналов

Это не гарантирует приток капитала. Изменения в моделях инвестирования происходят медленно, и регуляторные проверки отбирают тех, кто в конечном итоге получит возможность инвестировать. Однако сейчас традиционные вкладчики могут инвестировать в криптовалюты через ранее закрытые каналы. Начинающие в 2026 году покупатели скорее похожи на пенсионные счета, увеличивающие долю Bitcoin на 2%, чем на заемные криптофонды.

Новая эра стабильных монет в банках по закону GENIUS

Правила, опубликованные 16 декабря, очень узкие по охвату. Они устанавливают процедуру подачи заявлений для государственных банков, регулируемых FDIC, чтобы их дочерние компании могли выпускать «платежные стабильные монеты» в соответствии с Законом GENIUS. Эта структурная перемена может в конце 2026 года изменить систему платежей на базе долларов на публичных блокчейнах.

GENIUS определяет платежные стабильные монеты как цифровые активы для платежей, которые должны быть выкуплены по фиксированной стоимости валюты. Закон требует, чтобы платежные стабильные монеты были поддержаны резервом высокого качества в соотношении 1:1, а также требовал быстрой публичной отчетности и ежемесячных отчетов, подготовленных аудиторами. За исключением особых случаев, запрещается повторное залоговое обеспечение. Ключевые элементы включают индивидуальные приложения, основанные на правовых факторах: поддержание резервов, капитал и ликвидность, управление рисками, управление и политика выкупа.

График времени показывает, почему это не станет драйвером в первом квартале. Предварительное уведомление о разработке правил (NPRM) открывает 60-дневное общественное обсуждение, а сама система GENIUS начнет работу не раньше 18 января 2027 года или через 120 дней после публикации окончательных правил, в зависимости от того, что наступит раньше. Даже в наиболее оптимистичном сценарии, ранним стартом для внедрения цепочных долларов под управлением FDIC в США станет конец 2026 года.

В конечном итоге, стабильные монеты банков переопределят ликвидность. В рамках GENIUS отмечается, что подконтрольные банки-участники, выпускающие долларовые токены на публичных цепочках по единым федеральным правилам, займут доминирующее положение. Даже если только несколько крупных банков примут этот подход, они смогут обеспечить дешевую, автоматизированную долларовую ликвидность для транзакций Bitcoin. Выпускаемые банками стабильные монеты могут служить залогом или расчетным активом для маркет-мейкеров ETF и основных брокеров, сокращая спреды и углубляя рынок деривативов.

Различия между нынешней системой оффшорных стабильных монет и миром, где крупные американские банки выпускают регулируемые федеральным надзором цепочные доллары, меняют доверие к этим токенам, возможность их хранения в доверительных счетах и то, что эти токены могут реализовать в рамках рабочих процессов институциональных участников.

Источники покупок в первом квартале и корректировка сезонных факторов

Ситуация в первом квартале гораздо проще, чем в конце 2026 года. 50 миллионов клиентов Vanguard и консультанты по богатству американских банков представляют собой скучную математику распределения: сколько счетов увеличили долю Bitcoin на 1–2%, и сколько средств переместилось? Сезонные закономерности показывают, что в феврале и марте обычно наблюдается рост. Исторические данные свидетельствуют, что с 2013 года средняя доходность Bitcoin в феврале составляет около 15%, а за первый квартал — более 50%.

Однако 2025 год нарушил эту закономерность: первый квартал завершился снижением Bitcoin на 12%, что стало худшим за последние десять лет. В этом году ситуация отличается тем, что рыночные позиции, кажется, стали более ясными, а цели продавцов — снижены. Standard Chartered значительно снизил прогноз на конец 2025 года с 200 000 долларов до примерно 100 000 долларов, а на 2026 год — с 300 000 долларов до 150 000 долларов.

Следующий квартал проверит, смогут ли расширение дистрибуции и сезонные благоприятные факторы стабилизировать Bitcoin после потрясений конца 2025 года. Успех Bitcoin во многом зависит не от новостных заголовков, а от того, сколько клиентов Vanguard нажмут «Купить» в феврале и действительно ли банки, способные выпускать соответствующие стандартам GENIUS стабильные монеты, примут решение их выпускать.