Биткойн сталкивается с давлением ликвидности по мере возвращения долгосрочных монет

• Спящие монеты: долгосрочные Bitcoin возвращаются в обращение, увеличивая предложение и рыночное давление.

• Слабость ликвидности: потоки между биржами снижаются, ограничивая поддержку устойчивых ценовых ралли.

• Напряжение цен: Bitcoin колеблется около максимумов, но не имеет сильного покупательного импульса и новых спросов.

Ралли Bitcoin показывает признаки напряжения, даже несмотря на то, что цены находятся вблизи циклических максимумов. Долгосрочные монеты возвращаются в обращение, а ликвидность на биржах сокращается. Участники рынка начинают замечать, что потоки капитала уже не такие простые, как раньше. В то время как ранние держатели выпускают BTC в ETF, биржи и институциональные инструменты, следующий этап для Bitcoin может сильно зависеть от того, как будет развиваться ликвидность и спрос в ближайшие недели.

🔴 Это наша самая большая проблема прямо сейчас.

Одна из главных причин, почему Bitcoin сейчас испытывает трудности с восстановлением, — это недостаток входящей ликвидности.

💡 Когда мы говорим о ликвидности на крипторынке, мы в основном имеем в виду стейблкоины.
График показывает притоки… pic.twitter.com/jZ5s3yuRAR

— Darkfost (@Darkfost_Coc) 10 декабря 2025

Возвращение старых монет в обращение

Данные от Джоау Ведсона, CEO Alphractal, показывают, что у Bitcoin теперь есть четыре различных сигнала распределения, что является первым в его истории. Эти сигналы отражают движения от спящих монет, которые неактивны уже много лет. Индикатор Reserve Risk, отслеживающий такие долгосрочные монеты, неоднократно сигнализировал о продавательском давлении с 2024 года. Ранние держатели постепенно выпускают BTC, возвращая предложение на рынок в период повышенного внимания.

Большая часть этого предложения, судя по всему, поступает прямо на биржи, в ETF и институциональные продукты. Такой паттерн появился поздно в предыдущих циклах и часто свидетельствует о переходе от быстрого роста к более медленным и хрупким рыночным условиям. По мере появления этих старых монет новые покупатели могут столкнуться с конкуренцией со стороны продавцов, уже реализующих свои позиции. Это может повлиять на консолидацию цен и снизить интенсивность ралли в ближайшем будущем.

Ликвидность отстает

Вместе с возвращением спящих монет ликвидность Bitcoin показывает признаки ослабления. Индикатор Inter-exchange Flow Pulse, измеряющий движение капитала между биржами, снижается и опустился ниже своей 90-дневной скользящей средней. Исторически этот уровень указывал на замедление или коррекционные фазы в циклах Bitcoin. Несмотря на то, что Bitcoin торгуется около $90 000, меньший объем положительных потоков движется через биржи для поддержки ралли.

Метрики on-chain показывают, что спрос со стороны новых покупателей остается ограниченным, создавая несоответствие между силой цены и ликвидностью. На графике цены тренд кажется напряженным. Bitcoin остается ниже ключевых краткосрочных и долгосрочных скользящих средних, что сигнализирует о потере импульса тренда. RSI не показывает сильного покупательного или продавательного давления, а on-balance volume выровнен, что указывает на отсутствие нового спроса на рынке.

Если потоки между биржами не восстановятся, поддержание роста может стать сложной задачей. Трейдерам и инвесторам следует внимательно следить за этими метриками ликвидности, так как они часто определяют, будет ли Bitcoin консолидироваться или произойдет более резкое снижение. Хотя рынок уже поглотил предыдущие всплески от долгосрочных монет, текущие условия требуют осторожности.

Возвращение старых монет в сочетании с ослаблением ликвидности подчеркивает критическую точку для Bitcoin. Рынок может продолжить консолидироваться возле текущих максимумов или испытать коррекционные давления, если спрос не увеличится. Мониторинг потоков капитала, притоков на биржи и активности ранних держателей останется важным для предсказания следующего движения.