Галактика: Биткойн достигнет 250000 долларов в 2027 году, а в 2026 году эти направления взорвутся

Недавний отчет Galaxy Research, ведущей мировой компании по управлению и исследованию криптоактивов, содержит 26 прогнозов для крипторынка на 2026 год. В отчете говорится, что, хотя рынок завершит 2025 год откатом, долгосрочные перспективы Биткойна остаются стабильными, и он может в конце 2027 года бросить вызов отметке в 250000 долларов. В 2026 году рынок сосредоточится на ключевых тенденциях, таких как превышение платежей в стейблкоинах над традиционными системами, токенизация активов, входящих в основной рынок залога, реконструкция моделей захвата ценности публичных цепочек и рост платежей в блокчейне, управляемых ИИ. В то же время отчет также строго пересмотрел прогнозы на 2025 год, выявив сложную картину, в которой сосуществуют углубление внедрения учреждений и колебания рынка.

Биткойн 2026: на пути к зрелости в хаосе

Крипторынок 2025 года напоминает американские горки: бешеный старт в начале года сменяется спокойной корректировкой к концу. После того как Биткойн достиг исторического максимума в 126000 долларов 6 октября, цена вернулась в диапазон 90000 долларов под воздействием изменений макроэкономических ожиданий, ликвидаций плечей и распродаж крупных игроков. Galaxy Research отмечает, что такие колебания не мешают фундаментальным достижениям: настоящая институциональная адаптация происходит и закладывает основу для этапа “реальной активации” в 2026 году.

Что касается цены Биткойна в 2026 году, то отчет признает, что она «слишком хаотична и труднопредсказуема», но возможность достижения нового рекорда все еще существует. Более четкие мнения указывают на более долгие циклы: ожидается, что Биткойн достигнет 250000 долларов к концу 2027 года. Это заключение основано на нескольких ключевых наблюдениях: рынок опционов в настоящее время демонстрирует поляризацию прогнозов цен на конец 2026 года, подразумевая равные вероятности достижения 50000 долларов или 250000 долларов, что отражает огромную краткосрочную неопределенность. Тем не менее, структурное снижение волатильности Биткойна, премия волатильности для пут-опционов выше, чем для колл-опционов (то есть изменение кривой волатильности), указывает на то, что Биткойн эволюционирует от высоковолатильного растущего актива к более зрелым характеристикам, похожим на традиционные макроактивы.

Основной автор отчета Алекс Торн считает, что независимо от того, будет ли цена Биткойна тестировать 200-недельную скользящую среднюю в краткосрочной перспективе, зрелость этого класса активов и уровень институционального принятия неуклонно растут. С увеличением каналов доступа для институтов, смещением денежно-кредитной политики в сторону смягчения и настоятельным спросом на хедж-активы, не привязанные к доллару, Биткойн имеет высокую вероятность в течение следующих двух лет повторить путь золота и быть широко принятым в качестве инструмента хеджирования против обесценивания валюты. Таким образом, 2026 год может стать “скучным”, но крайне важным годом для Биткойна, когда будут укреплены его основы.

Эволюция публичных цепей: битва за захват ценности и вертикальная интеграция

Конкуренция между Layer 1 и Layer 2 в 2026 году претерпит глубокие изменения, сосредоточенные вокруг основного вопроса “где создается ценность”. Galaxy прогнозирует, что как минимум одна универсальная, работающая Layer 1 блокчейн встроит приложение, генерирующее доход, в протокол, направляя его ценность напрямую на нативный Токен. Это знаменует собой размышления о теории “толстого протокола” и дальнейшую практику теории “толстого приложения”. Успешные примеры, такие как Hyperliquid, встраивающие биржи бессрочных контрактов в протокол, меняют ожидания рынка относительно нейтральности публичных цепей. Призыв совместного основателя Ethereum Виталка Бутерина о “необходимости низкорискового, экономически значимого DeFi для подтверждения ценности ETH” также подчеркивает давление, с которым сталкиваются публичные цепи.

Конкретно в экосистеме ожидается, что общая рыночная капитализация интернет-капиталов на Solana вырастет до 2 миллиардов долларов (в настоящее время около 750 миллионов долларов). Этот прогноз основан на том, что экономика в блокчейне Solana переходит от мемов к процессу зрелости настоящего доходного бизнеса. В то же время в отчете ожидается, что предложение по снижению инфляции SOL под номером SIMD-0411 не будет принято в 2026 году, так как консенсус сообщества более склонен к приоритетному улучшению микроэкономической структуры рынка. С другой стороны, корпоративный уровень Layer 1 перейдет от пилотного проекта к настоящей расчетной инфраструктуре. Ожидается, что как минимум один банк из списка Fortune 500, облачный сервис или платформа электронной коммерции запустит брендированную цепочку, которая в 2026 году осуществит расчеты более чем на 1 миллиард долларов реальной экономической деятельности и соединится с публичным DeFi через мосты. Это усилит различия в маршрутах между нейтральными публичными цепочками и вертикально интегрированными корпоративными цепями.

Ключевые данные, подтверждающие теорию Fat App

Galaxy прогнозирует, что к 2026 году соотношение доходов от приложений и сетевых доходов удвоится. Поскольку торговля, DeFi, кошельки и новые потребительские приложения продолжают доминировать в генерации сборов за транзакции в блокчейне, захват стоимости быстро перемещается от базовой инфраструктуры к прикладному уровню. В то же время, уровень сети сужает доходную базу уровня инфраструктуры, уменьшая потери стоимости MEV и сокращая сборы. Эта тенденция приведет к тому, что теория “толстых приложений” будет продолжать опережать теорию “толстых протоколов”, заставляя публичные цепочки пересмотреть свою экономическую модель.

стейблкоин и токенизация: «кровеносные сосуды» мейнстримных финансов в блокчейне

2026 год станет ключевым годом для стабильных монет и токенизации активов, переходящим от проверки концепций к массовому применению. Galaxy сделала знаковый прогноз: годовой объем торгов стабильными монетами превысит объем автоматизированной клиринговой системы США. В настоящее время объем торгов стабильными монетами уже превышает основные кредитные сети, такие как Visa, и составляет около половины от системы ACH. С принятием деталей закона GENIUS в начале 2026 года, ожидается, что рост предложения стабильных монет превысит историческую среднюю сложную ставку роста. За этим стоит внутренняя ценность стабильных монет как эффективного инструмента расчетов, который становится основным “сосудом” глобальной платежной сети.

В то же время стабильные монеты, работающие с TradFi, столкнутся с волной интеграции. В 2025 году множество долларовых стабильных монет будет выпущено одна за другой, но рынок не сможет поддерживать большое количество широко используемых вариантов. Потребители и торговцы сосредоточатся на одной или двух стабильных монетах с наибольшей степенью принятия. Стратегия таких гигантов, как Goldman Sachs и PayPal, уже показала ключ к успеху: масштабируемая возможность распределения. На стороне активов ожидается, что один из крупных банков или брокеров начнет принимать токенизированные акции в качестве залога. Это знаменует собой переход токенизированных активов из экспериментов DeFi и пилотных проектов на частных цепочках в основные бизнес-сценарии традиционных финансов. Кроме того, Galaxy прогнозирует, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США предоставит определенную форму исключения в рамках своей программы “инновационных исключений” для токенизированных ценных бумаг, используемых в DeFi, что откроет двери для легитимного, неупакованного рынка секьюритизации на публичных цепочках.

Сравнение ключевых данных о размере торговли стейблкоинами

• Текущий объем交易 стейблкоинов: превышает объем основных кредитных карт, таких как Visa.
• По сравнению с системой ACH: достигнуто примерно 50% уровня объема транзакций последней.
• Исторический CAGR: объем стейблкоинов сохраняет годовой средний темп роста 30%-40%.
• Прогноз на 2026 год: объем торгов полностью превзойдет систему ACH.

DeFi и прогнозные рынки: расширение масштабов и эксперименты с управлением

Проникновение децентрализованных финансов достигнет новых высот к 2026 году. Galaxy ожидает, что к концу 2026 года децентрализованные биржи займут более 25% от общего объема спотовой торговли. В настоящее время доля DEX составляет около 15%-17%, а движущей силой роста являются доступные без KYC права доступа и более экономически эффективная структура сборов, что делает их все более привлекательными для пользователей и маркет-мейкеров, стремящихся к меньшему трению и большей совместимости. На рынке кредитования общий объем невыплаченных криптовалютных кредитов превысит 90 миллиардов долларов, и доминирующее положение протоколов DeFi будет продолжать расти.

Инновации в модели управления являются еще одной важной темой. Отчет прогнозирует, что полностью управляемые «футархией» (управление через рынок прогнозов) активы казны DAO превысят 500 миллионов долларов. Это механизм принятия решений, основанный на рынках прогнозов, где члены DAO голосуют, покупая и продавая токены, представляющие разные результаты решений, а конечная цена на рынке рассматривается как проявление коллективной мудрости. В настоящее время активы на сумму около 47 миллионов долларов управляются таким образом, и рост будет происходить за счет совместного принятия новых и старых DAO. Кроме того, общая рыночная капитализация анонимных токенов, как ожидается, превысит 100 миллиардов долларов к концу 2026 года, что отражает резкий рост потребности в конфиденциальности транзакций по мере увеличения объемов средств (особенно институциональных), выходящих на блокчейн. Ожидается, что недельный объем торговли на платформе прогнозов Polymarket стабильно превысит 1,5 миллиарда долларов, став одной из самых быстрорастущих категорий криптоактивов.

TradFi ускоряет вход: экспансия ETF и волна IPO

Участие традиционных финансовых учреждений начнется в 2026 году более многогранным и глубоким образом. В сегменте инвестиционных продуктов Galaxy прогнозирует взрывной рост на американском рынке: будет запущено более 50 спотовых альткойн ETF и еще 50 других типов крипто ETF (не включая спотовые однотокеновые продукты). После одобрения спотовых ETF Solana, XRP и других в 2025 году, последуют и другие основные активы. В то же время чистый приток средств в спотовые крипто ETF в США превысит 50 миллиардов долларов, что более чем в два раза больше, чем 23 миллиарда долларов в 2025 году, благодаря снятию ограничений большими платформами управления капиталом и увеличению спроса на новые продукты.

Более знаковым прогрессом является то, что одна из основных платформ по распределению активов добавит Биткойн в свой стандартный инвестиционный портфель. Это означает, что Биткойн перейдет из разряда альтернативных инвестиций в стратегический стандартный актив с весом обычно 1%-2%, что привлечет огромные объемы пассивных инвестиционных средств. В то же время, сама криптоиндустрия будет глубже интегрирована в традиционные капитальные рынки, ожидается, что более 15 крипто-компаний проведут IPO или поднимутся на уровень листинга в США. С улучшением регуляторной среды ряд блокчейн-компаний, которые завершили крупные частные инвестиционные раунды (такие как Chainalysis, FalconX), будут стремиться выйти на публичный рынок. Однако, в этом ажиотаже необходимо сохранять спокойствие: в отчете отмечается, что как минимум 5 компаний, занимающихся цифровыми активами и государственными облигациями, будут вынуждены продать свои активы, быть поглощенными или закрытыми из-за неясной стратегии и плохого управления, и рынок пройдет через жесткое очищение.

Политика и ИИ: непредсказуемые переменные и определенные тренды

Перекрестное влияние политики и новых технологий представляет собой одну из наиболее наблюдаемых переменных 2026 года. Galaxy представила проницательный политический прогноз: некоторые демократы могут сделать “де-банкинг” темой повестки и, следовательно, выразить симпатию к криптовалюте. Традиционно поддерживающее криптовалюту правое крыло и скептически настроенное левое крыло могут претерпеть тонкие изменения. Если ужесточение регулирования финансовых действий, таких как миграционные переводы, приведет к тому, что низкообеспеченные группы окажутся за пределами традиционной банковской системы, то криптовалюта как финансовая сеть, устойчивая к цензуре, может получить переоценку со стороны части левого крыла. Это доказывает, что блокчейн не имеет фиксированной политической позиции, его ценность зависит от политических приоритетов различных эпох и групп.

На уровне технологической интеграции, платежи на основе ИИ, соответствующие стандарту x402, будут составлять 30% от дневных транзакций в сети Base и 5% от неторговых транзакций в Solana к 2026 году. Что такое стандарт x402? Это стандарт протокола платежей в блокчейне, разработанный для ИИ-агентов, который позволяет ИИ-агентам автоматически обнаруживать, вести переговоры и завершать платежи. С повышением возможностей ИИ-агентов, распространением стейблкоинов и совершенствованием инструментов для разработчиков, такие стандартизированные платежные примитивы станут основным уровнем исполнения для бизнеса на основе ИИ. Ожидается, что Base и Solana станут лидерами этого тренда благодаря своим экосистемным преимуществам, в то время как новые специализированные платежные сети, такие как Tempo и Arc, также могут быстро расти. Это знаменует собой начало бесшовной интеграции криптоинфраструктуры с экономикой взаимодействия человек-машина и машина-машина следующего поколения.