Прогноз цены XRP: битва между быками и медведями на уровне 2 долларов, волна ETF утихает, можно ли ожидать весеннего ралли?

С приближением конца года XRP продолжает колебаться ниже психологической отметки в 2 доллара, давление со стороны реализуемой прибыли значительно возрастает. Несмотря на признаки улучшения фундаментальных показателей — дразнящее повышение ставок Центрального банка Японии ослабило риски закрытия позиций в шорт по арбитражным операциям с йеной, и рынок ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит ставки в марте следующего года — темпы притока средств в спот ETF XRP резко упали до 82,04 миллиона долларов в неделю, что стало новым минимумом с момента его запуска в ноябре, и это, безусловно, накладывает тень на краткосрочные рыночные настроения. С точки зрения технического анализа, система скользящих средних с позициями в шорт сдерживает рост цен, прорыв выше 2 долларов станет ключом к изменению краткосрочной тенденции и тестированию целевых уровней 2,5 и даже 3 доллара. Рынок ожидает, когда макроэкономическая политика и законодательство в области регулирования предоставят новые катализаторы.

Рынок зашел в тупик: что мешает XRP преодолеть 2 доллара?

Ближе к концу года торговая активность на крипторынке обычно снижается, и динамика XRP является отражением этой сезонной характеристики. В воскресенье, 21 декабря, XRP слегка упал на 0.58%, закрывшись на уровне 1.9224 доллара, не сумев продолжить рост предыдущего торгового дня и показав худшие результаты по сравнению с общим микроскопическим увеличением крипторынка на 0.29%. Цена продолжает колебаться ниже ключевого психологического уровня в 2 доллара, что свидетельствует о застоя双方在此处陷入胶着. С одной стороны, инвесторы склонны фиксировать прибыль до конца года, завершив часть роста с начала года; с другой стороны, постоянно улучшающаяся макроэкономическая обстановка и нерешенные вопросы регулирования сталкиваются друг с другом, что откладывает выбор направления.

С технической точки зрения, текущая цена явно находится ниже 50-дневной (примерно 2.1343 долларов) и 200-дневной (примерно 2.4098 долларов) экспоненциальных скользящих средних (EMA), что создает типичную структуру для позиций в шорт и сдерживает любые попытки отдачи. Однако рыночные аналитики начали замечать, что позитивные изменения в фундаментальных показателях могут постепенно компенсировать слабость технических показателей. Это расхождение между “фундаментальными” и “техническими” показателями часто является предвестником потенциального разворота тренда, но также означает, что рынку нужен более мощный катализатор, чтобы сломать текущее равновесие.

Обзор ключевых уровней XRP и скользящих средних

• Мгновенная поддержка: 1.75 долларов США, затем 1.50 долларов США
• Ключевые психологические уровни сопротивления: 2 доллара
• Сопротивление 50-дневной EMA: 2.1343 долларов США
• 200日 EMA сопротивление：2.4098 долларов
• Целевой уровень сопротивления на среднесрочную перспективу: 2.5 долларов, 3.0 долларов

Замедление притока средств в ETF: снижение интереса со стороны институциональных инвесторов или накопление сил?

Направление институциональных средств, безусловно, является наиболее непосредственным микроэкономическим фактором, влияющим на цену XRP в последнее время. Согласно данным, на неделе, завершившейся 19 декабря, рынок спотовых ETF XRP в США зафиксировал чистый приток средств всего в 82,04 миллиона долларов, что является самым слабым недельным показателем с момента выхода этого продукта на рынок в ноябре. Несмотря на то, что с момента запуска он демонстрирует чистый приток средств в течение 25 дней подряд, с общим объемом в 1,07 миллиарда долларов, это все равно выглядит скромно по сравнению с колоссальными 4,85 миллиарда долларов, привлеченными на начальном этапе рынка спотовых ETF Bitcoin. Это различие вызвало обсуждение долгосрочной привлекательности XRP для институциональных инвесторов.

Структурные причины такого относительно умеренного поведения заслуживают глубокого изучения. Во-первых, существует различие в предложении продуктов: в настоящее время на рынке всего 5 спотовых ETF на XRP, тогда как спотовых ETF на биткойн уже 11. Во-вторых, и это более важно, в списке эмитентов ETF на XRP отсутствуют такие гиганты управления активами, как BlackRock. Обратимся к рынку ETF на биткойн: iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock благодаря своему непревзойденному брендовому авторитету и клиентской сети обеспечил более 62,5 миллиарда долларов чистых притоков, почти полностью компенсировав колоссальные оттоки средств в размере 25,1 миллиарда долларов из Grayscale GBTC и установив тон для чистых притоков на всем рынке. Отсутствие такого “опоры” в области XRP ETF ставит под сомнение стабильность и предельный объем притока средств.

Если заменить сравнительный объект на Solana, это, возможно, обеспечит более справедливую перспективу. В настоящее время на рынке имеется 6 спотовых ETF на SOL, их масштаб более сопоставим с рынком ETF на XRP. С момента запуска в октябре, чистый приток в SOL ETF составил 741 миллион долларов, что немного ниже, чем у XRP. Тем не менее, как XRP, так и SOL показали плохие результаты в четвертом квартале (с снижением на 33% и 40% соответственно), что значительно хуже чем снижение на 22% биткойна. Это подразумевает, что в текущих макроэкономических и регуляторных условиях даже положительный приток средств в ETF не может полностью противостоять более широким рыночным негативным тенденциям, а влияние институционального спроса временно затмевается более крупным нарративом.

Макроэкономический ветер: Политическая игра Федеральной резервной системы и Центрального банка Японии

Если поток средств ETF является «ближайшим огнем» на микроуровне, то монетарная политика основных центральных банков мира является ключом к определению направления «дальней воды» на рынке криптовалют. В последнее время две важные макроэкономические силы меняются в пользу криптоактивов. Во-первых, это путь монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС). С учетом того, что данные по инфляции в США продолжают замедляться, а на рынке труда наблюдаются признаки охлаждения, ожидания рынка по поводу начала цикла снижения ставок ФРС в марте 2025 года резко возросли. Согласно данным инструмента CME FedWatch, рыночные котировки показывают, что вероятность снижения ставок в марте с 47% 21 ноября резко возросла до 56,3% 19 декабря. Ожидания снижения ставок обычно могут снизить альтернативные издержки владения бездоходными активами (такими как криптовалюты), тем самым повышая склонность рынка к риску.

Другая сила исходит от Центрального банка Японии, расположенного по ту сторону Тихого океана. На прошлой неделе Центральный банк Японии провел повышение процентной ставки, которое было расценено рынком как «мягкое». Несмотря на объявление о повышении ставок, его указания по будущей политике были относительно умеренными, что привело к ослаблению спроса на иену и значительному росту курса доллара по отношению к иене. Одним из важных значений этого шага является то, что он ослабляет страхи рынка по поводу массового закрытия позиций в шорт по «арбитражу иены». На протяжении долгого времени инвесторы занимали иену по низким процентным ставкам, обменивали ее на доллары и инвестировали в высокодоходные рискованные активы, включая криптовалюту. Если агрессивное повышение ставок Центральным банком Японии приведет к значительному укреплению иены, это может вызвать принудительное закрытие таких сделок, что приведет к изъятию ликвидности из глобального рынка. На данный момент кажется, что риск такого наихудшего сценария снизился.

Сочетание этих двух макроэкономических сил — потенциальный переход ФРС к смягчению и беспокойство о сокращении ликвидности, вызванное Центральным банком Японии — создает более конструктивный макроэкономический фон для криптоактивов, включая XRP, в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Это может объяснить, почему под двойным давлением со стороны технической слабости и замедления притока ETF цена XRP не упала катастрофически, а наоборот, продемонстрировала определенную устойчивость.

Перспективы в краткосрочной и среднесрочной перспективе: сможет ли законодательство по регулированию стать ключом к решению проблемы?

Смотря в будущее на 4-12 недель, ценовая траектория XRP будет в значительной степени зависеть от двух ключевых переменных: продолжающегося потока капитала и прогресса в регулировании криптовалют в США. В краткосрочной перспективе (1-4 недели), если XRP сможет успешно преодолеть и удержаться на уровне 2 долларов, это даст возможность сначала протестировать сопротивление 50-дневной EMA, что первоначально подтвердит разворот краткосрочного тренда с целевой отметкой в 2 доллара. Этот прорыв требует, чтобы данные о притоке средств ETF начали показывать улучшение.

Среднесрочные (4-8 недель) и долгосрочные (8-12 недель) нарративы тесно связаны с судьбой “Закона о рыночной структуре”. Этот законопроект, целью которого является предоставление четкой нормативной базы для цифрового активного рынка США, был принят 17 июля в Палате представителей и передан в Сенат, что способствовало почти 15% росту XRP за один день. Несмотря на то что недавняя приостановка работы правительства США затянула процесс рассмотрения законопроекта, члены обеих партий уже выразили надежду на возобновление процедуры его обсуждения в начале января. Если законопроект удастся принять в Сенате и подписать в закон в первом квартале, это будет воспринято как огромное положительное влияние на нормативную определенность и, вероятно, станет ключевым катализатором для продвижения XRP к целям в 2,5 доллара и даже 3 доллара.

Таким образом, постепенно формирующееся рыночное согласие состоит в следующем: в краткосрочной перспективе следует обратить внимание на потоки средств ETF и технические прорывы, в среднесрочной - на прорывы в регулировании и законодательстве. Если оба фактора смогут объединиться, XRP имеет шанс на значительный рост весной следующего года. Даже в пределах временного горизонта от 6 до 12 месяцев возвращение к историческому максимуму в 3.66 долларов и тестирование уровня в 5 долларов вовсе не является фантастикой.

Технический анализ в глубину: сигналы системы скользящих средних и пути прорыва

С точки зрения чисто технического анализа, XRP в данный момент находится на ключевом решающем узле. На дневном графике цена сдерживается под системой скользящих средних в позициях в шорт, что является типичным техническим признаком доминирования медведей. Однако графический анализ — это не только наблюдение за текущей статической позицией, но и более важное наблюдение за изменениями в динамике и структуре. Прошлая неделя показала отскок цены от низких уровней, что первоначально указывает на формирование бычьей структуры, что подтверждается улучшением фундаментальных показателей.

Для трейдеров четкий путь наблюдения уже открыт. Во-первых, быкам необходимо организовать силы для преодоления психологического барьера в 2 доллара. Успешный прорыв этого уровня откроет пространство для роста, первой целью станет 50-дневная EMA на уровне 2.1343 доллара. Если удастся продолжить прорыв 50-дневной EMA, это станет сильным сигналом о развороте краткосрочного тренда, в то время как внимание рынка переключится на 200-дневную EMA (около 2.4098 доллара) и область сопротивления в 2.5 доллара. Если цена сможет уверенно преодолеть все ключевые скользящие средние, это окончательно подтвердит действительность промежуточной бычьей структуры и проложит путь к долгосрочной цели в 3 доллара.

С другой стороны, если цена снова столкнется с сопротивлением на уровне 2 долларов и упадет ниже недавней восходящей линии тренда, это будет означать, что текущая формирующаяся бычья структура потерпела неудачу, и краткосрочный отскок может быть лишь коррекцией в процессе падения. В этом случае цена может снова протестировать уровень поддержки в 1.75 долларов, а возможно, даже в 1.5 долларов. Таким образом, 2 доллара стали “pivot level” (опорной точкой), которую обе стороны рынка должны строго соблюдать, и ее потеря или сохранение напрямую определит направление рынка на следующем этапе.

Обзор текущего состояния экосистемы XRP

Помимо внимания к ценам и макрополитике, также важно понимать экосистему, на которой существует XRP. XRP — это цифровой актив, поддерживаемый компанией Ripple, основная цель которого — стать быстрым и низкозатратным инструментом для расчетов по трансакциям между финансовыми учреждениями. В отличие от многих новых криптовалют, которые создаются путем «майнинга», все 100 миллиардов токенов XRP были сгенерированы единовременно при создании, значительная часть из которых принадлежит компании Ripple и регулярно выпускается через программу хранения. Его механизм согласования использует уникальный алгоритм консенсуса Ripple Protocol Consensus Algorithm (RPCA), не требующий энергоемкого доказательства работы, благодаря чему скорость подтверждения транзакций крайне высока и обычно завершается за три- пять секунд, а комиссии практически незначительны. В последние годы Ripple также активно исследует новые случаи использования, такие как DeFi и NFT, чтобы расширить границы своей экосистемы. Постоянное развитие экосистемы и уровень ее принятия являются основой долгосрочной ценности XRP.

Предупреждение о рисках: потенциальные противоречия, с которыми сталкивается бычий рынок

Несмотря на то, что перспективы выглядят оптимистично, инвесторы все же должны быть настороже к рискам, которые могут подорвать нарратив бычьего рынка. Главный риск исходит от неожиданного изменения макроэкономической политики. Если Банк Японии неожиданно объявит более высокий диапазон нейтральной процентной ставки (например, от 1,5% до 2,5%) и выразит более решительное намерение бороться с инфляцией, это может вновь разжечь панику по поводу закрытия позиций в шорт по арбитражу с иеной. Аналогично, если в ближайшие месяцы экономические данные США окажутся сильными или чиновники ФРС подадут ястребиные сигналы, что затушит ожидания снижения ставок в марте, рисковые активы будут подвергаться давлению.

Во-вторых, на уровне регулирования также существуют неопределенности. Помимо возможных препятствий для “Закона о рыночной структуре” в Сенате, если международная индексная компания MSCI решит исключить компании, которые держат цифровые активы в качестве резервов казны (DATs), из своего индекса, это может ослабить интерес предприятий к XRP как к резервному активу и повлиять на нарратив институционального спроса.

В конце концов, движение средств на рынке всегда является самой большой неопределенностью. Если XRP Спот ETF начнет сообщать о чистом оттоке средств в какой-то неделе в будущем, это непосредственно ударит по уверенности на рынке, что может привести к быстрому падению цены до 1.75 долларов и объявить о завершении краткосрочной тенденции отдачи. На крипторынке история и денежные потоки должны быть синхронизированы, любое расхождение с одной из сторон может вызвать резкую переоценку цен.