Процентная ставка японских государственных облигаций превысила 2.1%…… достигнув максимума за 26 лет

Японский представительский долгосрочный процентный индекс — доходность 10-летних государственных облигаций резко выросла до 2,1% годовых, что является максимальным уровнем за 26 лет. В последнее время, после повышения Центральным банком базовой процентной ставки, в сочетании с опасениями по поводу увеличения государственных расходов и ослабления иены, рыночные ставки стремительно растут.

Японский Центральный банк 19 декабря повысил исходную процентную ставку с “примерно 0,5%” до “примерно 0,75%”. Это самый высокий уровень за 30 лет и рассматривается как важный поворотный момент в японской монетарной политике, которая долгое время сохраняла сверхнизкие процентные ставки. После повышения базовой процентной ставки доходность государственных облигаций также возросла, особенно доходность 10-летних государственных облигаций, отражающая долгосрочные ставки, в течение дня достигла 2,1%, что является самым высоким показателем с февраля 1999 года.

Другим фоном повышения процентной ставки является настороженность рынка по поводу масштабной экспансивной фискальной политики правительства Японии. Кабинет министров под руководством премьер-министра Сакаи Минами в последнее время планирует дополнительный бюджетный проект, что может привести к увеличению объема выпуска государственных облигаций. Озабоченность по поводу увеличения объема выпуска обычно становится фактором, стимулирующим рыночные процентные ставки. К тому же повышение процентной ставки Центральным банком Японии не смогло изменить продолжающееся ослабление иены, и рынок ожидает, что в будущем может произойти более значительное дополнительное повышение ставок.

С одной стороны, курс японской иены все еще не может избавиться от слабости. 22-го числа после полудня на токийском валютном рынке курс иены к доллару составил 1 доллар к 157,3 иены, что на 0,62 иены выше по сравнению с прошлым уикендом. Это также усиливает давление на рост цен на импорт в Японии и вероятность оттока иностранных инвесторов. Ответственный за валютную политику Министерства финансов Японии Масао Канда, хотя и сделал устное вмешательство в тот же день, заявив, что «беспокоится о резких односторонних колебаниях курса», но фактическое влияние ограничено.

На рынке широко считается, что текущая ситуация с процентными ставками и валютными курсами в Японии сформировала сложную взаимосвязанную картину. Причина в том, что повышение бенчмарк процентной ставки не смогло в полной мере удовлетворить рыночные ожидания, в то время как факторы, такие как планы правительства по расширению фискальной политики, вызвали дополнительное давление на повышение ставок. Если процентная политика Японии и денежно-кредитная политика не перейдут на более активный курс, девальвация и тенденция к росту долгосрочных процентных ставок могут быть трудно обратимыми.

Эта тенденция может иметь долгосрочное и краткосрочное противоречивое влияние на японскую экономику в целом. Хотя это может быть полезно для экспортных компаний, это также может быть связано с побочными эффектами, такими как рост стоимости привлечения долгосрочных средств и сокращение внутреннего спроса, что привлекает беспрецедентное внимание к политике японских властей.