Как американские банки незаметно готовятся к будущему на блокчейне

Ключевые выводы

• Американские банки ставят в приоритет токенизированные версии знакомых продуктов, включая депозиты, фонды и хранение, а не запуск новых крипто-нативных активов.

• Большая часть активности банков в блокчейне происходит в оптовых платежах, расчетах и инфраструктуре, в значительной степени оставаясь вне публичного внимания.

• Регуляторы всё чаще допускают банковские операции, связанные с криптовалютой, но только в рамках строго контролируемых и управляемых рисков.

• Публичные блокчейны, такие как Ethereum, испытываются крупными банками, но исключительно через контролируемые и соответствующие требованиям структуры продуктов.

Американские банки не спешат выпускать спекулятивные криптовалютные продукты. Вместо этого они методично восстанавливают основные финансовые механизмы, включая платежи, депозиты, хранение и администрирование фондов, чтобы эти услуги могли работать на распределённых реестрах. Работа является инкрементальной, технической и часто невидимой для розничных клиентов, но она уже меняет представления крупных учреждений о движении денег и расчетах.

Вместо того чтобы принимать неурегулируемые криптоактивы, банки сосредотачиваются на токенизации, процессе представления традиционных финансовых требований, таких как депозиты или доли фондов, в виде цифровых токенов, записанных в реестре. Эти токены предназначены для перемещения с встроенными правилами, автоматизированным расчетом, оперативной сверкой и сниженным контрагентским риском, оставаясь при этом в рамках существующих нормативно-правовых актов.

Токенизированные деньги: Депозиты, которые перемещаются как программное обеспечение

Одним из самых ясных сигналов этого сдвига является рост токенизированных депозитов, иногда описываемых как “депозитные токены”. Это не стейблкоины, выпущенные небанковскими организациями. Вместо этого они являются цифровыми представлениями депозитов коммерческих банков, которые выпускаются и выкупаются регулируемыми банками.

JPMorgan была одной из первых компаний, сделавших шаги в этом направлении. Ее система JPM Coin, запущенная для институциональных клиентов, позиционируется как токен депозита, который позволяет осуществлять переводы в реальном времени 24/7 на основе блокчейна. По данным JPMorgan, система используется для платежей между равноправными участниками и расчетов между одобренными клиентами.

В 2024 году JPMorgan переименовал свое более широкое блокчейн-подразделение в Kinexys, представив его как платформу для платежей, токенизированных активов и программируемой ликвидности, а не как отдельную инициативу в области «криптовалют».

Citi пошла по аналогичному пути. В сентябре 2023 года банк объявил о Citi Token Services, интегрировав токенизированные депозиты и смарт-контракты в свои предложения по управлению денежными средствами и торговому финансированию для институциональных клиентов. К октябрю 2024 года Citi сообщила, что ее токенизированный денежный сервис перешел от пилотной версии к живому производству, обрабатывая многомиллионные транзакции для институциональных клиентов.

Эти инициативы не происходят в изоляции. Инновационный центр Нью-Йоркского федерального резервного банка (NYIC) опубликовал детали регулируемого концепта доказательства сети обязательств (RLN), в котором участвуют банки, включая BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank и Wells Fargo, а также Mastercard.

Проект смоделировал межбанковские платежи, используя токенизированные депозиты коммерческих банков наряду с теоретическим оптовым представлением цифровой валюты центрального банка (CBDC), все это в контролируемой тестовой среде.

_**Знаете ли вы? **_Крупнейшие банки США активно рассматривают токенизацию реальных классов активов, таких как частный кредит и коммерческая недвижимость, помимо наличных средств и фондов. Это может разблокировать ликвидность в блокчейне и дробное владение, область, в которой традиционные финансы могут получить преимущество над типичными крипто-нейтив моделями.

Хранение и охрана: Создание контролей институционального уровня

Чтобы любая ончейн-система работала в масштабах, активы должны находиться и передаваться под строгими стандартами хранения и управления. Банки США постоянно создают этот уровень.

BNY Mellon объявил в октябре 2022 года, что его платформа цифрового активного хранителя запущена в США, позволяя избранным институциональным клиентам хранить и переводить Bitcoin (BTC) и Ether (ETH). Банк позиционировал эту услугу как расширение своей традиционной роли в хранении, адаптированной для цифровых активов.

Регуляторы уточняют, что разрешено. Управление контроллера валюты (OCC) в Интерпретационном письме 1170 заявило, что национальные банки могут предоставлять услуги хранения криптовалюты для клиентов. Федеральная резервная система США также сделала заявление, опубликовав в 2025 году документ о хранении криптоактивов банковскими организациями, в котором изложены ожидания относительно управления рисками, внутренних контролей и операционной устойчивости.

В то же время регуляторы подчеркнули необходимость осторожности. В январе 2023 года Федеральная резервная система, Федеральная корпорация страхования депозитов и OCC выпустили совместное заявление, в котором предупредили банки о рисках, связанных с деятельностью в сфере криптоактивов и отношениями с компаниями криптосектора.

Токенизированные фонды и залоги перемещаются на публичные блокчейны

Помимо платежей и хранения, банки также экспериментируют с токенизацией традиционных инвестиционных продуктов.

В декабре 2025 года J.P. Morgan Asset Management объявила о запуске фонда My OnChain Net Yield Fund (MONY), своего первого токенизированного денежного рынка. Компания сообщила, что акции фонда выпускаются в виде токенов на публичной блокчейн-сети Ethereum и что продукт поддерживается Kinexys Digital Assets.

Сообщается, что JPMorgan вложил в фонд $100 миллионов и описал его как частное, токенизированное представление традиционного денежного рынка, а не как продукт доходности, родной для криптовалют.

Этот шаг важен, поскольку он связывает токенизированные деньги и токенизированные доходные инструменты в рамках знакомых регуляторных структур, иллюстрируя, как традиционные управляющие активами тестируют публичные блокчейны, не отказываясь от устоявшихся моделей соблюдения.

_**Вы знали? **_Некоторые банки США и участники рынка исследуют роль токенизации в сохранении традиционных торговых доходов, интегрируя торговлю цифровыми активами и брокерскую инфраструктуру непосредственно в банковские системы. Этот подход позволяет им сохранять исполнение, спреды и постторговые услуги внутри компании, даже по мере роста токенизированных рынков.

Регулирование: Разрешено, но под строгим контролем

Регуляторная среда развивалась параллельно с этими пилотными проектами. В марте 2025 года OCC прояснила, что национальные банки могут заниматься определенными криптовалютными активностями, включая хранение и некоторые функции стейблкоинов и платежей, и отменила предыдущие рекомендации, требовавшие от банков получать согласие надзорного органа перед началом работы.

OCC также выпустило ряд интерпретационных писем, касающихся связанных вопросов, включая банки, хранящие депозиты, обеспечивающие стейблкоины (IL 1172), и использование распределенных реестров и стейблкоинов для платежей (IL 1174), наряду с рекомендациями по проверке, объясняющими, как надзорные органы будут проверять такие действия.

Вместе эти события показывают, что банковский сектор осторожно готовится к будущему на блокчейне, адаптируя существующие продукты, внедряя их в контролируемую среду и тестируя новую инфраструктуру задолго до того, как она достигнет широкой аудитории.