Иллюзия IPO заканчивается? Ripple удерживается в частной сфере с оценкой в 40 миллиардов долларов, нацелившись на гегемонию в финансовой инфраструктуре

Президент Ripple Моника Лонг в интервью Bloomberg четко заявила, что компания планирует остаться приватной и не имеет намерений запускать первичное публичное предложение (IPO). Это заявление последовало после того, как компания завершила крупный раунд финансирования объемом 500 миллионов долларов в ноябре 2025 года при оценке компании в 400 миллиардов долларов.

Ripple выбрала путь, отличающийся от своих конкурентов Circle и BitGo, черпая уверенность из здорового баланса, постоянно растущего объема обработки платежей в размере 950 миллиардов долларов и быстрого роста собственного стейблкойна RLUSD, который достиг капитализации в 1 миллиард долларов всего за семь месяцев после запуска. Это свидетельствует о том, что ведущие игроки криптоиндустрии переходят от стремления привлечь внимание публичного рынка к углубленной разработке следующего поколения глобальной финансовой системы расчетов благодаря приватному капиталу и стратегическим приобретениям.

Почему Ripple ответила “нет” на IPO? Раскрывая основу приватной стратегии

Когда технологическая компания достигает оценки в 400 миллиардов долларов, рынок обычно ожидает, что она откроет двери публичного рынка. Однако последние высказывания президента Ripple Моники Лонг полностью опровергли эти ожидания. После завершения финансирования объемом 500 миллионов долларов под управлением Citadel Securities и Fortress Investment Group, Ripple не только не ускорила процесс выхода на публичный рынок, но и еще более решительно выбрала путь остаться приватной компанией. Объяснение Лонг было прямым: “Стратегия проведения IPO обычно преследует цель получить инвестиции от публичного рынка и ликвидность… но мы находимся в очень здоровом положении и можем продолжать финансировать и инвестировать в рост компании без необходимости в публичном листинге”.

Основу этой уверенности составляют, прежде всего, исключительно крепкое финансовое положение и список первоклассных инвесторов. Помимо последнего раунда финансирования, Ripple в начале 2025 года завершила программу обратного выкупа акций объемом 1 миллиард долларов при той же оценке в 400 миллиардов долларов. Это свидетельствует о том, что интерес институционального капитала к акциям компании на приватных рынках остается высоким. Список акционеров впечатляет: он включает как традиционных гигантов Уолл-Стрит (Citadel Securities, Fortress Investment Group), так и ведущие криптонативные фонды (Pantera Capital, Galaxy Digital). Поддержка этих “умных денег” обеспечивает Ripple финансовые каналы и репутацию, сопоставимые с публичной компанией, одновременно избегая давления квартальной отчетности и колебаний курса акций.

Более глубокая логика заключается в том, что амбиции Ripple выходят далеко за пределы того, чтобы просто стать успешной “публичной компанией”. Компания стремится построить замкнутую инфраструктуру цифровых активов корпоративного уровня. Публичный листинг часто означает необходимость приспосабливать стратегию к краткосрочным рыночным ожиданиям, тогда как Ripple активно создает свою деловую империю за счет серии стратегических приобретений: покупка Hidden Road (интегрирована в Ripple Prime) обеспечила возможности институционального брокерского обслуживания; приобретение GTreasury дало контроль над ключевыми технологиями корпоративного управления финансами и сверки. Эти действия направлены на создание полного набора услуг, охватывающих платежи, кастодию, предоставление ликвидности и управление обслуживанием финансов. Сохранение приватного статуса обеспечивает необходимую гибкость и терпение при интеграции этих видов деятельности, без необходимости объяснять общественности краткосрочное финансовое воздействие каждой сделки по приобретению.

Ключевые столпы “приватной империи” Ripple и статистика

• Оценка и финансирование: текущая оценка 400 миллиардов долларов; финансирование объемом 500 миллионов долларов в ноябре 2025 года; программа обратного выкупа акций объемом 1 миллиард долларов в 2025 году.
• Масштаб основного бизнеса: общий объем обработки Ripple Payments превышает 950 миллиардов долларов; сеть бизнеса обладает более чем 75 глобальными регулятивными лицензиями.
• Прогресс стейблкойна: стейблкойн RLUSD достиг капитализации 1 миллиард долларов в течение семи месяцев после запуска.
• Приобретения и интеграция: недавно завершены 6 приобретений, включая две крупные сделки стоимостью более 1 миллиарда долларов каждая, создающие замкнутый цикл услуг платежей, кастодии, брокерства и управления финансами.
• Институциональные услуги: платформа Ripple Prime обрабатывает более 60 миллионов транзакций в день, объем залога клиентов удвоился.

За пределами платежей: как Ripple строит полный стек экосистемы цифровых активов

История Ripple давно уже вышла за пределы первоначального повествования о собственном токене XRP и трансграничных платежей. Сегодня компания переосмысляет себя как универсальный поставщик услуг цифровых активов для традиционных финансовых учреждений и крупных предприятий. Сфера действия ее бизнеса распространилась на несколько ключевых областей, составляющих взаимодействующую сеть экосистемы.

Сеть платежей остается краеугольным камнем и источником трафика. Общий объем обработанных платежей в сети Ripple Payments превысил 950 миллиардов долларов, что обеспечило компании стабильный поток данных о транзакциях и глубокие отношения с клиентами. Что еще более важно, компания глубоко интегрирует платежные потоки со стейблкойном RLUSD. Быстрый рост RLUSD (достижение капитализации в 1 миллиард долларов за семь месяцев) не является случайностью - он был разработан как ключевой инструмент расчета, связывающий традиционные фиатные валюты и криптомир, особенно для обслуживания корпоративных клиентов. Через приобретение GTreasury компания может предоставить корпоративным клиентам беспрепятственные решения по учету криптографических активов, сверке и управлению финансами, существенно снизив барьер для внедрения RLUSD и криптографических платежей компаниями.

На уровне институциональных услуг Ripple Prime, ядро её институционального брокерского бизнеса, растет стремительно. Он не только предоставляет услуги обеспеченного кредитования по цифровым активам, таким как XRP, но также обрабатывает потрясающий объем более 60 миллионов транзакций в день, масштаб платформы достиг утроения за относительно короткий период. Это свидетельствует о том, что институциональные клиенты используют её в качестве важного входа на криптоэкономику. Кроме того, Ripple никогда не отказывалась от попыток углубить корни в традиционную финансовую систему. Она активно ищет банковскую лицензию США и, что существенно, основной счет в Федеральной резервной системе. При успехе это означает, что RLUSD сможет напрямую подключиться к основной американской межбанковской платежной системе, что станет историческим прорывом в слиянии технологии блокчейна с традиционной финансовой инфраструктурой.

Оценка ситуации: расхождение путей с IPO у Circle и BitGo

Выбор Ripple “идти своим путем” в приватный сектор резко контрастирует с выбором других ключевых участников отрасли, что как раз отражает диверсификацию капитальных стратегий и деловых философий, происходящую в процессе зрелости криптоиндустрии.

В июне 2025 года гигант стейблкойнов Circle успешно прошел листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже, открыв новую главу в качестве публичной компании. IPO Circle можно рассматривать как значительный рывок в прозрачности регулирования и убедительности, направленный на укрепление позиции USDC как наиболее соответствующего требованиям стейблкойна и использование средств публичного рынка для ускорения конкуренции. Аналогично, лидер в области кастодии BitGo также подала заявку на IPO, целью которой является укрепление капитальной базы и рыночного доверия за счет публичного предложения акций.

Выбор Ripple предложил альтернативный подход: не стремиться к кажущемуся блеску публичного рынка и ликвидности розничных инвесторов, а полагаться на стратегическое приватное финансирование и собственный денежный поток, сосредоточиваясь на создании глубокого B2B защиты от конкуренции. Преимущество этого пути в том, что управленческая команда может полностью сосредоточиться на долгосрочной разработке продуктов и сложных потребностях корпоративных клиентов, избежав отвлечения на ежедневные колебания курса акций и давления со стороны активных акционеров на создание краткосрочной прибыли. Когда Circle должна объяснять публике колебания прибыли каждый квартал, Ripple может спокойно проводить приобретение стоимостью в миллиарды долларов, результаты которого могут появиться лишь через годы. Эти две бизнес-модели не имеют абсолютного превосходства одна над другой, но ясно показывают, что в условиях ожиданий “суперцикла токенизации” ведущие компании выбирают разные пути в зависимости от своих ресурсов и стратегических целей.

Глубокие воды соответствия: продуманный ход Ripple на шахматной доске регулирования

Построение любой финансовой инфраструктуры неотделимо от взаимодействия с нормативно-правовой базой. Ripple продемонстрировала прозорливый подход к этой области и глубокое терпение. Самым заметным недавним прогрессом является условное одобрение американским Comptroller of the Currency (OCC) в декабре 2025 года заявки Ripple на получение национальной лицензии трастового банка. Хотя это одобрение связано с условиями и Ripple явно указала, что это юридическое лицо не будет издателем её долларового стейблкойна RLUSD, это тем не менее важный рубеж на пути её проникновения вглубь американской нормативной базы. Получение статуса национального трастового банка значительно повысит доверие корпоративных клиентов к её возможностям кастодии и услуг с активами.

Одновременно Ripple поручила кастодирование своего стейблкойна RLUSD банку BNY Mellon (Нью-Йоркский банк) - одному из крупнейших кастодиальных банков в мире. Это партнерство отнюдь не случайность - это ключевая мера Ripple по доказыванию традиционному финансовому миру своей надежности и стабильности, направленная на устранение последних сомнений крупных учреждений относительно хранения активов. Более амбициозная мера - активное лоббирование и поиск основного счета в Федеральной резервной системе. Член Совета управляющих Федеральной резервной системы Кристофер Воллер предложил идею разрешить квалифицированным криптокомпаниям получать доступ к “упрощенным” счетам в ФРС, что старшее руководство Ripple публично назвало “привлекательным и успокаивающим”. Если это удастся осуществить, эффективность расчетов RLUSD и окончательность приблизятся или даже превзойдут традиционные банковские системы.

Эта серия нормативных шагов совместно описывает стратегические намерения Ripple: не пытаться опровергнуть или обойти существующую финансовую систему, а стремиться стать новым поставщиком инфраструктуры, подлежащим её регулированию и глубоко встроенным в неё. Такая стратегия “интеграции, а не противостояния” в условиях современного глобального усиления нормативного регулирования криптовалютной сферы представляется особенно практичной и обладающей долгосрочной жизнеспособностью.

Держатели XRP и рынок: переустановка баланса кратковременной боли и долгосрочного рассказа

Для большого числа держателей XRP и участников рынка решение Ripple отказаться от IPO необходимо понимать с более широкой перспективы. В краткосрочной перспективе это, возможно, разрушило ожидания некоторых инвесторов относительно быстрого повышения цены монеты благодаря положительному влиянию IPO, и отступление цены XRP примерно на 6% после объявления отражает эти настроения. Действительно, громкая публичная листинг компании обычно привлекает огромное внимание рынка и приток средств.

Однако с долгосрочной точки зрения решение Ripple остаться приватной может иметь более сложное и фундаментальное влияние на экосистему XRP. Положительным является то, что Ripple может направить все ресурсы и энергию на разработку продуктов и внедрение на рынке, не отвлекаясь на сложное соответствие требованиям публичного рынка и коммуникацию. Более здоровое корпоративное финансовое положение и более целенаправленное исполнение стратегии в конечном итоге через постоянно расширяющуюся сеть платежей, внедрение на корпоративном уровне и содействие совместной ликвидности RLUSD-XRP вернутся в виде повышения практической ценности и спроса на всю экосистему XRP. XRP как важный мостовой актив и инструмент ликвидности в её экосистеме будет более тесно связана с успехом компании Ripple.

Потенциальные вызовы связаны с прозрачностью. Приватные компании не обязаны раскрывать столь подробные финансовые и операционные данные, как публичные компании, что затрудняет сообществу и рынку точную оценку здоровья бизнеса Ripple и конкретного использования ею XRP. Кроме того, обвинения в “централизации” вероятно будут сопровождать её растущую бизнес-империю. Рынку необходимо адаптироваться к новому рассказу: ценность XRP будет все в большей степени зависеть от показателя внедрения всей построенной Ripple корпоративной финансовой инфраструктуры и сетевых эффектов, а не от единого события IPO. Это глубокое преобразование от “управления событиями” к “управлению практической ценностью”.

Заключение: “подводные течения” инфраструктуры мощнее “волн” рынка

Отказ Ripple от IPO подобен зеркалу, отражающему глубокие трансформации, происходящие среди ведущих сил криптоиндустрии. Когда рынок увлечен гонкой за следующей концепцией листинга и колебанием цен, Ripple выбирает углубиться и с помощью приватного капитала и стратегических приобретений семь за кирпичиком построить “невидимый мост”, соединяющий традиционный финансовый и мир цифровых активов. Её более чем 950 миллиардов долларов в потоках платежей, быстро развивающийся стейблкойн и амбициозные нормативные шаги указывают на то, что центр тяжести этого соревнования переместился.

Это может выявить более грандиозный тренд: окончательные победители в области криптовалют возможно не будут теми спекулятивными активами, которые производят наибольший рыночный шум, а будут теми, кто может наиболее глубоко встроиться в нижний уровень глобальной передачи стоимости и предоставить незаменимые решения эффективности реальной экономике - строителями инфраструктуры. IPO или отсутствие IPO - это просто выбор путей капитала; но способность определять правила и стандарты следующего поколения финансовой сети - вот настоящая стратегическая задача. Ripple своим выбором говорит нам, что она полностью посвящена гораздо более грандиозному и сложному соревнованию. Для индустрии выбор гигантом оценкой в 400 миллиардов долларов остаться вдали от софитов публичного рынка может означать подлинное начало зрелости этой индустрии - переход от гонки за пузырьками оценок к спокойному ковке действительного, используемого финансового будущего.