Для возвращения рынка к рисковому режиму необходимо не только одно хорошее известие, но и устойчивое изменение в сочетании сигналов по нескольким фронтам. Доходность UST должна стабилизироваться или снизиться, что даст рынку уверенность. Одновременно индекс VIX должен сжаться до 14-16, кредитные спреды должны сузиться, а золото потерять свой восходящий импульс — значит, безопасные активы больше не будут единственным очевидным ответом.

Для криптовалют это означает остановку распродаж BTC на уровне поддержки около $100K, возвращение чистых притоков в спотовые ETF и восстановление его роли как высоко бета актива к глобальному риску. Макроэкономический нарратив должен смениться с борьбы с ущербом на поиск возможностей — рынку не нужен рай, достаточно отсутствия новых катастроф: управляемые финансовые условия, отсутствие сигналов о жесткой рецессии или новых сюрпризах со стороны центральных банков.

Когда одновременно выполняются 3-4 из этих условий в течение как минимум 1-2 сессий без новых шоков, это означает появление устойчивого рискового режима.