Акции квантовых вычислений сталкиваются с недооцененной угрозой — и это не то, что вы думаете

Бум квантовых вычислений реален, но инвесторы спят на самом большом опасности, скрытой за этим хайпом.

За последний год акции чистых квантовых компаний принесли поразительные доходы. IonQ выросла на 90%, Rigetti Computing — на 1860%, D-Wave Quantum — на 1530%, а Quantum Computing Inc. — на 385% — это заставляет позавидовать рост индекса Nasdaq Composite в 20%. Волнение оправдано: квантовые компьютеры могут решать задачи, которые классические компьютеры не способны, а глобальный экономический эффект может достигнуть $450 миллиардов — $850 миллиардов к 2040 году, а по некоторым прогнозам — до $1 триллионов к 2035 году.

Поддержка известных брендов от Amazon, Microsoft и объявление о инвестициях JPMorgan Chase в октябре подпитывали ралли. Но есть одна загвоздка: эти же корпоративные гиганты вскоре могут стать самой большой угрозой для чистых квантовых компаний.

Настоящая конкуренция уже здесь

Пока IonQ, Rigetti, D-Wave и Quantum Computing Inc. создавали квантовые компьютеры, технологические гиганты тихо делали то же самое.

В декабре 2024 года Alphabet представила Willow — свой квантовый процессор, выполняющий вычисления в 13 000 раз быстрее классических суперкомпьютеров. Microsoft последовала с Majorana 1, предназначенным для масштабирования до 1 миллиона кубитов с значительно меньшим количеством ошибок. Это не теоретические проекты — это системы, готовые к производству, разработанные компаниями, утопающими в деньгах и отчаянно ищущими следующую крупную рыночную возможность.

Проблема? IonQ, Rigetti и их конкуренты не обладают финансовой подушкой, операционной масштабностью и экосистемной привязкой, которыми обладают Amazon, Microsoft и Alphabet. Эти технологические гиганты могут поглощать убытки, тратить больше конкурентов и вытеснять меньших игроков в незначительность. Конкурировать с ними, продолжая сжигать деньги и не имея стабильных доходов — проигрышная стратегия.

За пределами очевидных красных флагов

Все знают, что акции квантовых компаний торгуются по абсурдным оценкам — коэффициенты цена/продажи во много раз выше исторических индикаторов пузыря. Все ожидают, что хайп рано или поздно спадет, поскольку технология сталкивается с реальными проблемами коммерциализации.

Но экзистенциальная опасность исходит от вертикальной интеграции. Как только Alphabet, Microsoft и Amazon доведут свои квантовые системы до совершенства, им не понадобится оборудование IonQ — они будут использовать собственное. И предложат его в масштабах своих облачных платформ, вытесняя специалистов, которые первыми туда попали.

Что это значит для вашего портфеля

Квантовые вычисления — по-настоящему трансформирующая технология с реальными приложениями. Проблема в том, чтобы понять, кто из игроков останется на плаву, когда пыль уляжется. Чистые квантовые акции — это первопроходцы с впечатляющими технологиями, но быть первым — не значит выжить, особенно когда «Великолепная Семерка» решит полностью вложиться в развивающийся рынок с многотриллионным потолком.