Международное соревнование ETF: понимание важного различия между SPDW и IEFA для диверсификации портфеля

Два популярных маршрута для международной экспозиции

SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF (SPDW) и iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA) представляют собой наиболее простые пути для инвесторов, чтобы получать доходы с развитых рынков за пределами США. Оба отслеживают похожие индексы и имеют сопоставимые секторальные распределения, однако они отличаются по важным аспектам, требующим более тщательного анализа. Различие между этими двумя фондами выходит за рамки простых чисел — оно касается инвестиционной философии и стратегии географического охвата.

Показатели эффективности рассказывают о нюансах

За последний год по декабрь 2025 года SPDW принес доходность 26,6%, тогда как IEFA — 16,0%, хотя стоит отметить, что оба фонда за пять лет пережили примерно одинаковые максимальные просадки около -30%. При измерении абсолютного роста инвестиция в $1,000 в SPDW за пять лет выросла бы примерно до $1,335, тогда как та же сумма в IEFA — примерно до $1,330 — что показывает, насколько близки эти фонды по динамике, несмотря на разные методологии построения.

Структура затрат: где возникает различие

Расходная ставка — наиболее очевидное отличие между этими конкурентами. SPDW взимает всего 0,03% в год, что делает его одним из самых экономичных инструментов для международных инвестиций в акции. Расходная ставка IEFA в 0,07% остается очень низкой по историческим меркам, однако разница в комиссиях может существенно накапливаться со временем. В то же время IEFA предлагает чуть более высокий дивидендный доход — 2,9% против 2,6% у SPDW — это тонкое преимущество для инвесторов, ищущих доход.

Объем активов значительно превосходит IEFA, с $163 миллиардами под управлением по сравнению с $33,3 миллиардами SPDW. Это преимущество по размеру обеспечивает лучшую ликвидность и более узкие спреды между ценой покупки и продажи, хотя ликвидность SPDW остается полностью достаточной для большинства розничных инвесторов.

Структура портфеля и секторальный состав

Оба фонда имеют практически одинаковое распределение по секторам: финансовые услуги (около 23%), промышленность (19-20%), а технологии/здравоохранение — их крупнейшие сегменты. Их основные холдинги значительно пересекаются — в обоих портфелях присутствуют ASML, Roche и AstraZeneca. IEFA обладает более широким покрытием — около 2,600 активов по сравнению с 2,410 акциями SPDW.

Важное различие: географический охват

Здесь проявляется главное отличие между этими двумя фондами, которое наиболее важно для стратегического распределения активов. IEFA сознательно исключает канадские акции из своего мандата, в то время как SPDW держит 11% активов в компаниях на севере от границы США — это третья по величине географическая доля в фонде. Для инвесторов, ищущих действительно всесторонний охват развитых рынков с включением североамериканских акций, SPDW обеспечивает более широкий охват.

Итог для международной диверсификации

IEFA подходит инвесторам, которые ценят максимальную управляемость активами и ликвидность, готовым платить чуть более высокую плату за значительно больший объем торгов. SPDW привлекателен для тех, кто ориентируется на низкие издержки и расширение географического охвата за счет канадских активов. Различие между этими опциями сводится к тому, что вы цените — минимальные издержки с полным континентальным покрытием (SPDW) или индустриальное лидерство по масштабу и немного более высокому доходу (IEFA).