Понимание причин обвала криптовалютных рынков: каскад ликвидаций вызывает массовую распродажу

Криптовалютный сектор в понедельник пережил резкое падение: Bitcoin опустился с ранее достигнутого уровня $100 000 и к поздним часам торгов в США остановился около $96 000 — снижение за 24 часа составило около 5%. Это широкомасштабное распродажа не ограничилась только флагманским активом. Ether упал на 10%, до $3 590, а основные альткоины понесли еще более серьезные потери: Cardano (ADA), Avalanche (AVAX) и XRP за сессию снизились примерно на 20%. Что началось как постепенное снижение в выходные, резко ускорилось в понедельник вечером, оставив всю цифровую экосистему значительно ниже по итогам дня.

Цепная реакция ликвидаций: $750 млн позиций уничтожено

Жесткое движение вызвало цепную реакцию принудительных закрытий в рынке маржинальных деривативов. Согласно данным CoinGlass, за одни сутки было ликвидировано более $750 миллионов заемных позиций по всему спектру цифровых активов — масштаб, сопоставимый с волатильностью в августе и приближающийся к интенсивности драматического скачка с $100 000 до $90 000 на прошлой неделе.

Большая часть ликвидаций произошла по длинным позициям, что указывает на то, что бычьи трейдеры были застигнуты врасплох внезапной переоценкой. Этот механический фактор — принудительная продажа из-за маржин-коллов — вероятно, усугубил снижение цен сверх того, что могло бы вызвать чистое рыночное настроение.

Почему криптовалюты падают: смена импульса и фиксация прибыли

Аналитическая компания 10x Research выявила несколько предупредительных сигналов в понедельничных рынках. Объемы торгов на биржах снижаются, а долгосрочные держатели активно фиксируют прибыль — классические признаки ослабления импульса, которые обычно предшествуют фазам консолидации.

По словам Маркуса Тхилена, основателя 10x Research, «Это, скорее всего, кратковременная фаза консолидации, после которой бычий рынок вновь приобретет импульс. Однако трейдерам стоит внимательно следить за тем, какие позиции показывают превосходство, а какие — слабость, поскольку ралли входит в фазу, когда не все активы будут продолжать расти».

Этот взгляд предполагает, что снижение — естественный этап зрелости рынка, а не фундаментальный разворот. Предупреждение Тхилена о выборочной силе — идея, что фаза «все вверх» подходит к концу — имеет важные последствия для формирования портфеля.

Рыночная позиция: боковое движение до конца года

Гедж-фонд цифровых активов QCP дал дополнительную оценку настроений трейдеров. Позиции на рынке опционов показывают, что профессиональные трейдеры все больше хеджируют свои позиции на боковое движение цен до конца праздничного сезона, переводя свои бычьи ставки на начало следующего года.

«Хотя мы остаемся в целом бычьими, спотовая цена, вероятно, будет колебаться в этом диапазоне до конца сезона», — отметили в анализе QCP в понедельник. Такой настрой отражает уверенность в долгосрочной бычьей тенденции, одновременно признавая краткосрочную неопределенность.

Технический отскок: облегчение или ловушка?

После сильных распродаж Bitcoin резко вырос до $69 000, что выглядело как резкий шорт-сквиз, подтянув альткоины, такие как Solana (SOL), DOGE и Cardano, а также акции, связанные с криптоиндустрией, например Circle, Coinbase и другие. Однако не все аналитики считают этот отскок здоровым.

Joel Kruger из LMAX Group предупредил, что этот рост кажется в основном техническим явлением — вызванным распродажей медвежьих позиций и низкой ликвидностью рынка, а не явными фундаментальными факторами. «Трейдерам стоит проявлять осторожность относительно его устойчивости», — отметил Kruger.

Joshua Lim из FalconX подтвердил, что некоторые фонды действительно гонятся за ралли, переводя деньги в волатильные альткоины и опционы. Однако устойчивая сила рынка криптовалют зависит от преодоления ключевых уровней — около $72 000 и $78 000 для Bitcoin. Эти уровни должны быть пройдены решительно и на устойчивой основе, чтобы подтвердить наличие настоящего структурного восходящего тренда, а не временного отскока.

Итог: консолидация или коррекция?

Понедельничная распродажа показывает противоречие между структурным бычьим настроем (долгосрочный бычий рынок сохраняется) и тактической осторожностью (краткосрочная волатильность высокая). Для трейдеров главный вывод — снижение связано в основном с фиксацией прибыли долгосрочных инвесторов, механическими ликвидациями и снижением торгового импульса, а не с фундаментальным ухудшением ситуации. Как рынок справится с ключевыми техническими уровнями в ближайшие сессии, скорее всего, определит, станет ли это здоровой фазой консолидации или началом более продолжительного тренда.