Мистическое исчезновение давления на продажу: насколько далеко может пойти отскок?

Сегодня рынок криптовалют пережил долгожданный массовый рост, BTC впервые приблизился к 70 000 долларов, ETH и SOL выросли более чем на 13%. Самое заметное — это внезапное исчезновение явления, которое продолжалось несколько месяцев: «ежедневные точные в 10 утра распродажи». Это действительно просто совпадение?

Иск о маркет-мейкере: удаление «опоры продавливания»

Одна из распространённых версий объяснения — это иск против маркет-мейкера Jane Street по делу о инсайдерской торговле, который заставил соответствующие организации приостановить алгоритмические распродажи. Если предположение верно, то ранее подавление рынка было вызвано не реальным спросом на продажу, а квантовой стратегией конкретных институтов. Иск словно вырвал ту самую «опору», которая ежедневно удерживала давление, и рынок естественно стал легче.

Но нужно ясно понимать, что временное исчезновение давления на продажу не означает, что покупатели тут же заполонили рынок. По объёму сделок видно, что этот отскок больше обусловлен закрытием шортов и эмоциональной реакцией, крупные институциональные деньги пока не показывают признаков масштабного возвращения. В начале отскока часто кажется, что «легкий корабль уже прошёл тысячи гор», но для превращения этого в тренд необходим постоянный приток новых средств.

Как долго может держаться настроение? Три окна наблюдения

Продолжительность этого отскока зависит от трёх ключевых переменных:

1. Эффект от выхода макроотчётов: если tonight NVIDIA и Circle покажут отчёты лучше ожиданий, это может усилить нарратив «AI + крипта», добавив новый импульс для роста; если результаты окажутся слабее, настроение быстро охладится.
2. Возвращение давления на продажу: иск против Jane Street — лишь случай, если другие маркет-мейкеры всё ещё держат большие запасы на продажу, распродажи могут повториться в другой форме.
3. Психологическая отметка в 70 000 долларов: BTC неоднократно сталкивался с сопротивлением на этом уровне, сейчас снова под угрозой. Внутриигровая борьба между быками и медведями усилится. Если удастся закрепиться с объёмом, откроется пространство для роста; если произойдет откат, подтвердится диапазонная волатильность.

Как действовать?

На текущем этапе не рекомендуется слепо гоняться за ростом. В начале отскока обычно наблюдается массовый рост, но быстро начинаются разногласия. Я склонен сосредоточиться на двух типах возможностей: во-первых, на переоценённых основных криптовалютах, чтобы снизить издержки при отскоке; во-вторых, на независимых сегментах с собственной нарративной составляющей, таких как AI, RWA, DePIN — они с большей вероятностью пройдут через краткосрочные колебания.
$BTC ‌$ETH ‌
Истинный разворот требует времени для расширения пространства. Пока институциональные деньги не вернулись, воспринимайте этот рост скорее как окно для перестановки позиций, а не как старт для бурного ралли.
#加密市场反弹