#深度创作营

Bitcoin (BTC) 62.000 и 72.000 долларов застряли в диапазоне, и пятый медведь готовится завершить месяц с падением, при этом данные по опционам указывают на осторожную, но подготовленную позицию на рынке.
Платформа анализа на блокчейне поделилась последними данными, согласно которым цена Bitcoin движется в узком диапазоне, в то время как на рынке опционов формируются заметные сигналы. Несмотря на давление на цену в течение нескольких месяцев, наблюдается рост позиций на деривативном рынке. Это свидетельствует о том, что инвесторы уже занимают позиции в случае резкого движения.
Особенно заметно, что объем открытых позиций (open interest) снова приближается к рекордным уровням. Открытая позиция означает общее количество неоплаченных опционных контрактов. Этот показатель показывает общий уровень риск-аппетита и интереса к кредитному плечу на рынке. Указывается, что в декабре может быть преодолено рекордное значение в 550 000 BTC. Несмотря на слабый ценовой прогноз, рост открытых позиций еще раз подчеркивает важность рынка опционов.
Высокий уровень ожиданий волатильности сохраняется
Имплицитная волатильность, то есть предполагаемый уровень колебаний, хоть и снизилась по сравнению с первым скачком, все еще остается выше по сравнению с прошлым месяцем. Рынок оценивает волатильность на 1- и 3-месячных сроках примерно в 47%. Этот показатель примерно на 10 пунктов выше по сравнению с прошлым месяцем, что свидетельствует о продолжении спроса на защиту от возможных резких движений.
Продолжается спрос на хеджирование
Также привлекает внимание тенденция к хеджированию риска. Коэффициент skew, показывающий спрос на продажные опционы, остается на уровне 14%. Хотя он снизился с пиковых значений в 26%, зафиксированных в период максимального страха, видно, что рынок все еще готов платить за защиту от нисходящих рисков.
Параллельно со всем этим, соотношение put/call, то есть объемы продажных и покупных опционов, находится на уровне 1,19. Когда этот показатель превышает 1, это означает, что на рынке преобладает защита в сторону продаж.
В краткосрочной перспективе ситуация выглядит иначе. Имплицированная волатильность в 1-недельных опционах снизилась ниже фактической волатильности. Это говорит о том, что в краткосрочных ценовых ожиданиях не заложена дополнительная подушка безопасности, и при сохранении высокой волатильности цены опционов могут снова подняться.
В целом, несмотря на то, что цена Bitcoin остается в диапазоне, рынок опционов готовится к возможному движению. Направление рынка пока неясно, но участники продолжают сохранять осторожность.