:
#PreciousMetalsPullBack Рынки переживают резкую и синхронизированную коррекцию по всему спектру драгоценных металлов и криптовалют после исторических ралли в конце 2025 и начале января 2026 года. Золото кратковременно выросло примерно до $5,595/oz, серебро достигло около $121/oz, Bitcoin превысил $90,000, а Ethereum торговался выше $3,000. По мере начала февраля 2026 года оба класса активов резко откатились. Важно отметить, что это движение отражает фиксацию прибыли, техническое перенапряжение и макро-переоценку, а не разрушение долгосрочных бычьих фундаментальных факторов.
Откат лучше всего понимать как временное коррекционное движение после сильного ралли, когда рынки делают паузу для усвоения прибыли и корректировки позиций. Это не является по сути признаком разворота тренда. В начале 2026 года коррекция в драгоценных металлах была необычно агрессивной из-за параболической природы предыдущего роста, чрезмерных спекулятивных позиций и растянутых технических индикаторов. Аналогичная динамика наблюдалась и в криптовалютах, где уровень кредитного плеча и импульс достигли несостоятельных уровней.
К концу января 2026 года ценовое движение подтвердило этот перезапуск. Золото снизилось примерно до ~$4,900/oz, что составляет 10–12% откат от пика. Серебро упало ниже ~$90/oz, что является резким коррекционным движением на 25–30% от рекордных максимумов, отражая его более высокий бета и промышленную экспозицию. В крипторынках Bitcoin откатился к зоне $77,000–$80,000, а Ethereum снизился примерно до ~$2,387, при этом альткоины показывали худшие результаты, а оттоки из ETF ускоряли снижение.
Одним из основных драйверов этого отката стал сам параболический рост. И металлы, и криптовалюты вошли в зону перепроданности, с RSI выше 80–90, в то время как кредитное плечо на рынках фьючерсов и опционов резко выросло. Такие условия исторически предшествуют расширению волатильности, когда даже нейтральные новости могут вызвать значительные коррекции.
Еще одним важным катализатором стала номинация Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы США. До номинации рынки закладывали более мягкий курс политики, поддерживая сделки по ослаблению доллара через золото, серебро и криптовалюты. Ожидания более жесткой политики снизились, что уменьшило ожидания агрессивных снижений ставок. Этот сдвиг не напрямую снизил цены, но убрал ключевой бычий риск, что побудило инвесторов распродавать переполненные позиции на уже перенапряженном рынке.
Укрепление доллара США добавило дополнительное давление. Более сильный доллар увеличивает стоимость металлов для международных покупателей и снижает привлекательность активов без доходности. Одновременно рост реальных доходностей уменьшил относительную привлекательность золота, а криптовалюты столкнулись с ужесточением ликвидности, поскольку институциональные потоки замедлились.
Фиксация прибыли сыграла решающую роль. После значительных прибылей ETF, фондов и трейдеров с кредитным плечом зафиксировали прибыль, что ускорило нисходящий импульс. Это совпало с более широкой макро-переоценкой, когда технологические акции и другие рисковые активы ослабли, укрепляя краткосрочную среду риска-офф на глобальных рынках.
Падение серебра было особенно заметным из-за его двойной роли как промышленного металла и безопасной гавани. Это усилило волатильность, расширив соотношение золото-серебро до ~51 и подчеркнув более высокий бета-характер серебра во время коррекций. В то же время тонкая ликвидность, повышение требований по марже и оттоки из ETF усилили ценовые колебания как в металлах, так и в криптовалютах.
Спекулятивный избыток в фьючерсных и бумажных рынках также способствовал. В обоих сегментах — металлах и криптовалютах — кредитное плечо и позиционирование отклонились от реального физического или спотового спроса, увеличивая уязвимость к резким ликвидациям. В криптовалютах ужесточение ликвидности и снижение рисков со стороны институциональных инвесторов подтолкнули Bitcoin, Ethereum и альткоины вниз, многие из которых сейчас снизились на 20–40% от локальных максимумов.
Несмотря на коррекцию, геополитическая и макроэкономическая поддержка остается целой. Текущие напряженности на Ближнем Востоке, неопределенность тарифов, постоянные риски инфляции и продолжающиеся покупки золота центральными банками все поддерживают структуру рынка драгоценных металлов. Аналогично, криптовалюты сохраняют долгосрочные сценарии внедрения и дефицита, даже несмотря на ослабление краткосрочного настроения. Текущий движущийся тренд скорее напоминает консолидацию, чем разворот.
С технической и сентиментальной точки зрения, ключевые уровни поддержки для отслеживания включают $4,600–$4,900 для золота, $70–$90 для серебра, ~$70,000 для Bitcoin и $2,200–$2,300 для Ethereum. Индикаторы страха и жадности остыли, данные COT показывают закрытие спекулятивных длинных позиций, а большой объем при падениях свидетельствует о панической распродаже, в то время как отскоки пока не вызывают уверенности.
Прогноз:
В краткосрочной перспективе условия остаются нейтральными или медвежьими, с вероятностью сохранения высокой волатильности. В среднесрочной и долгосрочной перспективе драгоценные металлы сохраняют сильные фундаментальные основы — золото может вернуться к уровню $5,000–$6,000+, а серебро — к резким отскокам после восстановления стабильности. В криптовалютах дальнейшее снижение возможно, если аппетит к риску останется слабым, но основные зоны поддержки могут привлечь стратегические накопления.
Заключение:
Откат начала 2026 года отражает сочетание фиксации прибыли, технического истощения, переоценки ожиданий после номинации Уорша, силы доллара и ограничений ликвидности. Ключевой вывод ясен: это здоровая фаза консолидации, а не структурный разворот. Трейдерам и инвесторам следует оставаться терпеливыми, аккуратно управлять рисками и следить за макро-сигналами, трендами доллара, геополитическими событиями и ключевыми техническими уровнями перед началом новых инвестиций.
Откат лучше всего понимать как временное коррекционное движение после сильного ралли, когда рынки делают паузу для усвоения прибыли и корректировки позиций. Это не является по сути признаком разворота тренда. В начале 2026 года коррекция в драгоценных металлах была необычно агрессивной из-за параболической природы предыдущего роста, чрезмерных спекулятивных позиций и растянутых технических индикаторов. Аналогичная динамика наблюдалась и в криптовалютах, где уровень кредитного плеча и импульс достигли несостоятельных уровней.
К концу января 2026 года ценовое движение подтвердило этот перезапуск. Золото снизилось примерно до ~$4,900/oz, что составляет 10–12% откат от пика. Серебро упало ниже ~$90/oz, что является резким коррекционным движением на 25–30% от рекордных максимумов, отражая его более высокий бета и промышленную экспозицию. В крипторынках Bitcoin откатился к зоне $77,000–$80,000, а Ethereum снизился примерно до ~$2,387, при этом альткоины показывали худшие результаты, а оттоки из ETF ускоряли снижение.
Одним из основных драйверов этого отката стал сам параболический рост. И металлы, и криптовалюты вошли в зону перепроданности, с RSI выше 80–90, в то время как кредитное плечо на рынках фьючерсов и опционов резко выросло. Такие условия исторически предшествуют расширению волатильности, когда даже нейтральные новости могут вызвать значительные коррекции.
Еще одним важным катализатором стала номинация Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы США. До номинации рынки закладывали более мягкий курс политики, поддерживая сделки по ослаблению доллара через золото, серебро и криптовалюты. Ожидания более жесткой политики снизились, что уменьшило ожидания агрессивных снижений ставок. Этот сдвиг не напрямую снизил цены, но убрал ключевой бычий риск, что побудило инвесторов распродавать переполненные позиции на уже перенапряженном рынке.
Укрепление доллара США добавило дополнительное давление. Более сильный доллар увеличивает стоимость металлов для международных покупателей и снижает привлекательность активов без доходности. Одновременно рост реальных доходностей уменьшил относительную привлекательность золота, а криптовалюты столкнулись с ужесточением ликвидности, поскольку институциональные потоки замедлились.
Фиксация прибыли сыграла решающую роль. После значительных прибылей ETF, фондов и трейдеров с кредитным плечом зафиксировали прибыль, что ускорило нисходящий импульс. Это совпало с более широкой макро-переоценкой, когда технологические акции и другие рисковые активы ослабли, укрепляя краткосрочную среду риска-офф на глобальных рынках.
Падение серебра было особенно заметным из-за его двойной роли как промышленного металла и безопасной гавани. Это усилило волатильность, расширив соотношение золото-серебро до ~51 и подчеркнув более высокий бета-характер серебра во время коррекций. В то же время тонкая ликвидность, повышение требований по марже и оттоки из ETF усилили ценовые колебания как в металлах, так и в криптовалютах.
Спекулятивный избыток в фьючерсных и бумажных рынках также способствовал. В обоих сегментах — металлах и криптовалютах — кредитное плечо и позиционирование отклонились от реального физического или спотового спроса, увеличивая уязвимость к резким ликвидациям. В криптовалютах ужесточение ликвидности и снижение рисков со стороны институциональных инвесторов подтолкнули Bitcoin, Ethereum и альткоины вниз, многие из которых сейчас снизились на 20–40% от локальных максимумов.
Несмотря на коррекцию, геополитическая и макроэкономическая поддержка остается целой. Текущие напряженности на Ближнем Востоке, неопределенность тарифов, постоянные риски инфляции и продолжающиеся покупки золота центральными банками все поддерживают структуру рынка драгоценных металлов. Аналогично, криптовалюты сохраняют долгосрочные сценарии внедрения и дефицита, даже несмотря на ослабление краткосрочного настроения. Текущий движущийся тренд скорее напоминает консолидацию, чем разворот.
С технической и сентиментальной точки зрения, ключевые уровни поддержки для отслеживания включают $4,600–$4,900 для золота, $70–$90 для серебра, ~$70,000 для Bitcoin и $2,200–$2,300 для Ethereum. Индикаторы страха и жадности остыли, данные COT показывают закрытие спекулятивных длинных позиций, а большой объем при падениях свидетельствует о панической распродаже, в то время как отскоки пока не вызывают уверенности.
Прогноз:
В краткосрочной перспективе условия остаются нейтральными или медвежьими, с вероятностью сохранения высокой волатильности. В среднесрочной и долгосрочной перспективе драгоценные металлы сохраняют сильные фундаментальные основы — золото может вернуться к уровню $5,000–$6,000+, а серебро — к резким отскокам после восстановления стабильности. В криптовалютах дальнейшее снижение возможно, если аппетит к риску останется слабым, но основные зоны поддержки могут привлечь стратегические накопления.
Заключение:
Откат начала 2026 года отражает сочетание фиксации прибыли, технического истощения, переоценки ожиданий после номинации Уорша, силы доллара и ограничений ликвидности. Ключевой вывод ясен: это здоровая фаза консолидации, а не структурный разворот. Трейдерам и инвесторам следует оставаться терпеливыми, аккуратно управлять рисками и следить за макро-сигналами, трендами доллара, геополитическими событиями и ключевыми техническими уровнями перед началом новых инвестиций.
