Шифрование активов панорама
BTC (0.77% │ текущая цена 88,919 USDT)
BTC быстро стабилизировался и отскочил после резкого падения в предыдущем раунде, минимумы были зафиксированы около 84,460 долларов, затем цена последовательно восстанавливалась и вновь поднялась выше 88,000 долларов, в настоящее время колеблется в диапазоне 88,800–89,000. В целом, рыночные настроения постепенно восстанавливаются от паники, краткосрочная динамика меняется с слабой на сильную. С точки зрения технической структуры, краткосрочные скользящие средние постепенно выравниваются и поворачиваются вверх, MA5 и MA10 оказывают поддержку цене, цена находится выше MA30, что указывает на продолжение восходящего тренда. В процессе предыдущего отскока наблюдалось увеличение объема торгов, что свидетельствует о четком намерении входа капитала на низких уровнях, в то время как в последнее время объемы несколько сократились, рынок вошел в стадию переваривания. В настоящее время на уровне 89,500–90,000 существует явное сопротивление, если

Крипторынок全景
BTC (0.77% | Текущая цена 88,919 USDT): BTC быстро восстановился после резкого падения в предыдущем раунде, минимумы оказались около 84,460 долларов, после чего цена последовательно поднялась и снова преодолела уровень 88,000 долларов, в настоящее время оставаясь в диапазоне 88,800–89,000 и колеблясь. В целом, рыночные настроения постепенно восстанавливаются от паники, краткосрочная тенденция меняется с слабой на сильную. С технической точки зрения, краткосрочные скользящие средние постепенно выравниваются и поворачиваются вверх, MA5 и MA10 образуют плотную поддержку для цены, цена находится выше MA30, что указывает на продолжающийся восходящий тренд. В процессе предыдущего восстановления наблюдалось увеличение объема торгов, что свидетельствует о четкой готовности капитала входить на низких уровнях, в то время как в последнее время объемы немного сократились, и рынок вошел в фазу усвоения. В настоящее время на уровне 89,500–90,000 существует явное давление, если далее

Краткий обзор криптовалютных рынков
По данным CoinGecko, с 2 по 15 декабря 2025 года мировые рынки демонстрировали разнонаправленное движение. Несмотря на своевременное снижение ставок Федеральной резервной системой, разногласия в политике и ожидания паузы в снижении ставок подавляют риск-аппетит; золото за год выросло более чем на 60%, лидируя среди традиционных активов, фондовые рынки достигли новых максимумов, но настроение в секторе инфраструктуры ИИ снизилось. Страхи на крипторынке выросли, объемы торгов сосредоточены в основном в основных активах и стейблкоинах, а капитал в целом склонен к защите и хеджированию волатильности.【1】
С точки зрения структуры рынка, BTC резко вырос до выше 94 000 долларов, затем заметно откатился, сформировав структуру снижения высшей точки на 4-часовом таймфрейме; диапазон 90 000–91 000 долларов перешел из уровня поддержки в уровень сопротивления; ETH откатился от около 3 400 долларов, но по-прежнему стабильно держится выше 3 000 долларов, структура цены более устойчивая. Некоторые

Обзор криптоактивов
BTC (−0.91% | текущая цена 85,356.6 USDT)
За последние два дня BTC последовательно переживал структуру рынка «неудача пробоя вверх → быстрое увеличение объема и снижение → слабая коррекция на низких уровнях». За последние 24 часа, на фоне краткосрочного эмоционального подъема, вызванного данными CPI, BTC временно поднялся выше 89 000 долларов; однако в диапазоне 89 000–90 000 долларов наблюдался явный структурный продавец, после чего последовало несколько крупных свечей с большим телом на уровне 1H, и цена быстро откатилась. Во время падения, сопровождавшегося ликвидацией коротких позиций и концентрированным срабатыванием стоп-лоссов у быков, BTC опустился до 84 460 долларов. Текущая цена находится в стадии технической коррекции после снижения, с ограниченной отскоковой амплитудой от минимума, сигналов о развороте тренда пока не наблюдается. С технической точки зрения, скользящие средние все еще показывают MA5

Обзор криптовалютного рынка
BTC（-0.91% | текущая цена 85 356.6 USDT）：За последние 24 часа после публикации данных CPI BTC сначала вырос выше 89 000 долларов, но не смог закрепиться, столкнувшись с явным продавцом в диапазоне 89 000–90 000 долларов, затем быстро откатился, достигнув минимума в 84 460 долларов. В целом, наблюдается слабое снижение после неудачного пробоя вверх и флуктуации на низких уровнях. Структура скользящих средних сохраняет нисходящий порядок MA5 < MA10 < MA30, цена продолжает торговаться ниже MA30, краткосрочный и среднесрочный тренд остаются слабым. В краткосрочной перспективе необходимо следить за уровнем сопротивления в диапазоне 86 000–86 500 долларов. Если не удастся эффективно вернуть его под контроль, рынок может продолжить колебания или даже снова пойти вниз.
ETH（-0.2% | текущая цена 2 822.53 USDT）

摘要
Prop AMM занимает 20%-40% доли суточного торгового объема Solana, из которых более 80% приходится на SOL-Stablecoins.
Модель собственного капитала Prop AMM устраняет непостоянные убытки (IL), превращая их в хеджируемый запас рисков.
Прибыль не зависит от токеновых субсидий, Prop AMM зарабатывает на спреде, прибыль = суммарный заработанный спред маркетмейкерами - колебания рыночной стоимости запасов - операционные расходы.
Solana развивается в сторону модели on-chain CEX, и Prop AMM будет играть роль ключевого маркетмейкера.
一、AMM 的三次迭代演进
Одна из ключевых инноваций DeFi — автоматизированные маркетмейкеры (Automated Market Maker, AMM), которые заменяют традиционные ордерные книги математическими формулами.

Резюме
Цена биткоина продолжает колебаться в нижнем диапазоне, текущая важнейшая краткосрочная поддержка составляет 85 000–86 000 долларов, цена Ethereum опустилась ниже 2 900 долларов.
Благодаря перераспределению средств после аирдропа, за 24 часа H вырос на 35.58%; при стимулировании спроса и корректировке рисков на биржах GHST за 24 часа вырос на 21.17%.
Традиционный финансовый гигант EquiLend инвестирует в Digital Prime; Ripple сотрудничает с AMINA Bank для предоставления услуг трансграничных расчетов; Securitize планирует запустить платформу для торговли акциями на всей цепочке в начале 2026 года.
BitMine вновь увеличила holdings на 102 259 ETH, Strategy на протяжении двух недель подряд увеличивает позицию более чем на 10 000 ETH

Обзор криптоактивов
BTC（-1.10% | текущая цена 86,423 USDT）
Криптовалютный рынок по-прежнему испытывает давление, рыночные настроения и данные по деривативам также указывают на возможный дальнейший нисходящий риск в краткосрочной перспективе. За последние 24 часа цена биткоина продолжила колебаться в нижней части диапазона, текущая важнейшая краткосрочная поддержка — 85 000–86 000 долларов. С точки зрения дневной структуры, биткоин все еще движется в четком нисходящем канале, недавно неоднократно сталкивался с сопротивлением около верхней границы канала (примерно 90 000 долларов), что дополнительно подтверждает, что медвежий тренд еще не сломлен, рынок по-прежнему доминирует продавцы. В настоящее время цена колеблется вокруг уровня 87 000 долларов, верхняя и нижняя скользящие средние за 100 и 200 дней находятся выше 100 000 долларов и имеют нисходящую тенденцию, формируя важное динамическое сопротивление в среднесрочной перспективе. Что касается технических индикаторов, MACD снова

Опционный рынок动态
Последние данные показывают, что BTC IV составляет 45%, ETH IV — 68%, оба продолжают снижаться по сравнению с прошлой неделей, оставаясь на уровне средних значений за последний год, что отражает снижение рыночных ожиданий волатильности в будущем.
С точки зрения структуры скошенности, на этой неделе 25-Delta Skew для BTC равномерно сместилась вниз по всем срокам и демонстрирует тенденцию к сближению, в настоящее время сосредоточена около −5 vol, что указывает на то, что в краткосрочной перспективе опционы пут по сравнению с опционами колл по-прежнему сохраняют определенную премию, и спрос на защитные опционы остается высоким. У ETH скошенность в течение всего срока структуры сместилась более равномерно, и даже в дальних сроках начали появляться легкие премии на пут-опционы.
BTC и ETH

Краткое содержание:
- Поведение рынка криптовалют: В ноябре 2025 года общая рыночная капитализация криптовалют демонстрировала нисходящую тенденцию, после краткого подъема в начале месяца быстро снизилась, в середине месяца происходили несколько слабых отскоков, но их сила была ограниченной. С точки зрения структуры тренда, недостаток покупательной активности, рост макроэкономической неопределенности и снижение риск-приемлемости вместе сдерживали общий потенциал для отскока.
- Анализ данных основных публичных блокчейнов: Рыночная капитализация стабильных монет на различных публичных блокчейнах остается высоко концентрированной, при этом Ethereum занимает более половины доли, Tron занимает второе место и стабильно является основным выбором для межцепочечных платежей и передачи токенов. Потоки капитала показывают усиление сегментации, такие как значительный чистый приток на цепочки Arbitrum, Starknet и другие, активность экосистемы продолжает расти.
- Тенденции популярных проектов: прогнозируется продолжение быстрого расширения рынка, структура сегментов ускоряется по сравнению с предыдущими временами, когда доминировали Polymarket и Kalshi, что способствует развитию конкуренции и инноваций.

Обзор криптоактивов
BTC（+2.05% | текущая цена 87,572 USDT）
После быстрого снижения BTC получил поддержку выше 85,000 долларов и в настоящее время цена колеблется около 87,500 долларов. В структурном плане скользящие средние MA5 и MA10 постепенно выравниваются и приближаются к цене, в то время как MA30 продолжает снижаться, что указывает на то, что краткосрочный период находится в стадии восстановления после отката, но среднесрочное давление еще не полностью устранено. Гистограмма MACD явно сокращается, линии быстрого и медленного индикатора находятся на низких уровнях и восстанавливаются, что говорит о восстановлении бычьего импульса, но сильного разворота еще не произошло. Если BTC сможет уверенно удержаться в диапазоне 87,000–87,500 долларов, есть вероятность дальнейшего тестирования уровня сопротивления 88,500–89,000 долларов; если цена снова опустится ниже 86,500 долларов, структура отката может быть нарушена, и рынок вернется к диапазону с преобладанием слабых тенденций.
ETH（+0.46

Обзор криптовалютного рынка
BTC（+2.05% | текущая цена 87,572 USDT）：После быстрого снижения BTC получил поддержку выше 85,000 долларов, в настоящее время цена колеблется около 87,500 долларов. По структуре скользящих средних, MA5 и MA10 постепенно выравниваются и приближаются к цене, MA30 остается в нисходящем тренде, что указывает на то, что краткосрочный восстановительный импульс продолжается, но среднесрочное давление еще не полностью устранено. Зеленая гистограмма MACD явно сокращается, быстлая и медленная линии восстанавливаются с низких уровней, бычья динамика восстанавливается, но сильного разворота еще не произошло. Если BTC сможет уверенно удержаться в диапазоне 87,000–87,500 долларов, есть шанс дальнейшего тестирования сопротивления в районе 88,500–89,000 долларов; при повторном пробое уровня 86,500 долларов структура восстановления может быть нарушена, и рынок вернется к диапазону с преобладанием слабых колебаний.

Резюме
Alpha Добыча: BTC после резкого роста выше 94 000 долларов явно откатился, на четырехчасовом таймфрейме сформировалась структура коррекции с понижением максимумов, диапазон 90 000–91 000 долларов перешел из уровня поддержки в уровень сопротивления. ETH откатился около 3 400 долларов, но в целом остается в диапазоне выше 3 000 долларов. M на прошлой неделе вырос более чем на 46.63%, став самым ярким токеном; MERL и ZEC также показали рост на 28.35% и 18.99% соответственно, демонстрируя краткосрочный рост против тренда.
Ончейн-фонды: Hyperliquid с чистым притоком около 1.9 миллиарда долларов лидирует, отражая единое мнение рынка о постоянных контрактах, высокочастотной торговле и инфраструктуре высокой эффективности капитала. Реальное поведение стабильных монет на основной сети Stable явно слабее ожидаемых нарративов. В существующем

Криптовалютный рынок в целом
BTC（-4.20% | текущая цена 85,740 USDT）：После того как на прошлой неделе не удалось эффективно пробить ключевой уровень сопротивления в 95,000 долларов, цена биткойна продолжила слабеть и постепенно опустилась в зону основного спроса и предложения. С точки зрения дневной структуры, 100-дневная и 200-дневная скользящие средние обе расположены выше цены и демонстрируют нисходящую тенденцию чуть выше отметки в 100,000 долларов, что дополнительно укрепляет среднесрочную техническую картину с преобладанием медвежьего настроя. Однако текущая цена приближается к нижней границе полосы Боллинджера, а RSI и KDJ находятся в зоне перепроданности, что свидетельствует о ослаблении краткосрочной импульсной силы снижения. 79,000–82,000 долларов остаются самой важной зоной поддержки спроса, ранее здесь активно входили крупные покупатели, что сформировало локальный минимум текущей коррекции; если в дальнейшем цена снова снизится, эта зона скорее всего останется ключевым уровнем защиты для быков.

Резюме
- Введение в механизм двойных валютных инвестиций: Двойные валютные инвестиции — это структурированный продукт, основанный на «заработке на удержании валюты + обмене валюты при выполнении определённых условий». Инвесторы получают фиксированный доход в течение заблокированного срока, а решению о обмене валюты по истечении срока предшествует достижение цены базового актива заранее установленной цели. По сути, это аналогично продаже короткосрочных опционов на платформе, а доход формируется за счет скидки на премию опциона. Двойные валютные инвестиции демонстрируют поведенческие характеристики, похожие на греческие буквы опционов, являясь продуктом, сочетающим «опционную премию + компенсацию за блокировку капитала».
- Разделение циклов рынка Биткоина: с помощью технических индикаторов рынок Биткоина делится на бычий рынок, флуктуационный рынок и медвежий рынок, чтобы охарактеризовать риск и доходность стратегии «продажа опционов» в разных циклах. Конкретный метод основан на визуальном делении с использованием MA100 и его скользящих стандартных отклонений ±1σ, ±2σ, что показывает, что с 2023 года рынок в основном находится в бычьем цикле.

Криптоактивный обзор
BTC（-2.01% | текущая цена 88,558.7 USDT）
За последние 24 часа BTC снизился с уровня выше 90 000 долларов до минимума 87 581 долларов, общий тренд показывает слабое нисходящее движение, краткосрочно находится в стадии низковолатильной коррекции после технической перепроданности. MA5 < MA10 < MA30, типичная структура медвежьего расположения, отражающая сохраняющееся слабое настроение рынка; одновременно цена продолжает торговаться ниже MA30, что указывает на то, что краткосрочный и среднесрочный тренды доминируют медведи. Во время снижения объем торгов не увеличился значительно, что означает наличие устойчивого давления на продажу, а не панического распродажа, однако быки пока не проявляют заметной активности. Краткосрочные трейдеры могут обратить внимание на сигналы о развороте в диапазоне 87 500–88 000 долларов; если уровень 87 500 долларов будет прочно пробит, возможен дальнейший спад к 86 500–86 000 долларов.

Gate 研究院日报：12 月 15 日，加密市场整体延续承压格局，BTC、ETH 维持低位震荡整理，GT 相对抗跌。在主流币偏弱背景下，FHE、ICE、BAS 等代币在隐私计算与 Chainlink 合作、代币迁移与主网过渡、以及 ERC-8004 协议升级等催化下逆势走强，反映资金对结构性机会的集中博弈。期权市场的结构性卖压仍在压制 BTC 上行动能，ETF 买涨需求与 OG 持币者卖出波动率行为的分化，使 BTC 短期更可能维持震荡修复而非快速突破；蚂蚁国际以区块链、AI 与代币化存款重构企业财资管理体系；Stable 主网上线后链上活跃度低于预期，凸显稳定币公链差异化落地仍面临挑战。

Резюме
Моментум-инвестиции основаны на предположении о продолжительности ценовых трендов и широко применяются в традиционных финансовых рынках и криптовалютных сегментах; в этом отчёте в качестве объекта исследования выбран BTC, систематически рассматриваются теоретические основы стратегии моментума, поведенческие драйверы и потенциальные риски, а также представлен каркас для эмпирического анализа.
Моментум можно понимать как проявление «инерции» цен, обычно измеряемое разницей между текущей ценой и исторической ценой; на рынке BTC краткосрочные индикаторы моментума (например, 10-дневный моментум) эффективно отображают фазовые направления трендов.
Эффект моментума тесно связан с поведенческими финансами, такие явления, как эффект стадного поведения, психологическое конформизм и недостаточная реакция, усиливают продолжительность трендов, однако внезапные события и изменение настроений могут быстро вывести сигналы моментума из действия, увеличивая риск крупных просадок.
В данном отчёте в качестве ключевых инструментов моментума выбраны MACD, полосы Боллинджера, ADX/DMI и RSI, которые по отдельности анализируют направление тренда, структуру волатильности, силу тренда и рынок.

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。