Джером Пауел: Перегрівається економіка може змусити ФРС ще більше знизити ставки

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл заявив у вівторок, що нещодавні дані уряду, зібрані перед економічним закриттям, показують, що економіка США зростає швидше, ніж очікувалося. Він попередив, що зростання залишається стабільним, навіть коли ФРС наближається до завершення зменшення свого балансового звіту і розглядає можливість додаткових зниження процентних ставок.

Економіка дивує сильнішим зростанням Виступаючи на конференції Національної асоціації ділової економіки у Філадельфії, Пауел підкреслив, що Федрезерв наближається до точки “достатніх резервів”, сигналізуючи, що цикл посилення може незабаром бути призупинений.

Згідно з Пауеллом, центральний банк зараз ретельно оцінює, наскільки далеко він може йти з монетарним обмеженням, не ризикуючи втратами робочих місць, одночасно контролюючи інфляцію. “Нашою довгостроковою метою є зупинка виведення резервів з балансу, коли вони будуть помірно вищими за рівень, який ми вважаємо достатнім,” сказав Пауел. “Ми можемо досягти цього моменту в найближчі місяці, і ми уважно стежимо за широким спектром показників.” Він додав, що ФРС не встановила конкретну дату, але показники ліквідності свідчать про те, що завершення зменшення балансу наближається.

Фед близький до завершення свого $6 трильйона скорочення балансу Пауел присвятив велику частину своїх зауважень поясненню того, як портфель ФРС — понад $6 трильйон у державних облігаціях та іпотечних цінних паперах — знизився з середини 2022 року, коли посадовці почали дозволяти ліквідним активам зникати без реінвестицій.

Він зазначив, що ознаки зниження ліквідності починають з'являтися, що може уповільнити кредитні потоки або вплинути на зростання. “Ми бачимо деякі ознаки того, що умови ліквідності поступово посилюються,” - сказав Пауел. “Продовження занадто далеко в цьому процесі може заважати зростанню.” Під час пандемії баланс Федеральної резервної системи зріс до майже $9 трильйонів, оскільки вона купувала облігації для стабілізації фінансових ринків. Павел уточнив, що Федеральна резервна система не повернеться до свого докарантинного рівня близько $4 трильйонів, але, ймовірно, зупинить виведення активів, як тільки резерви будуть комфортно вище ‘достатнього’ порогу.

Відео :

Політичний тиск та процентні виплати на резерви Пауел також відповів на політичну критику політики ФРС щодо виплати відсотків на резерви, які тримають банки, практики, яка нещодавно була оскаржена такими постатями, як сенатор Тед Круз.

«Наша здатність виплачувати відсотки на резерви є критично важливою для управління короткостроковими ставками», - пояснив Пауелл. «Якщо ми втратимо цю повноваження, ФРС втратить контроль над відсотковими ставками.» Через швидке підвищення процентних ставок у останні роки Федеральна резервна система тимчасово працювала з чистим відсотковим збитком, оскільки її дохід став негативним. Пауел запевнив, що ситуація нормалізується, як тільки монетарна політика стабілізується. Зазвичай Федеральна резервна система перераховує свої прибутки до Казначейства США, але різке зростання ставок тимчасово скасувало ці виплати.

Слабкий ринок праці може спонукати до подальшого зниження ставок Пауел підкреслив, що ФРС стикається з двома суперечливими ризиками — діяти занадто швидко і залишити інфляцію незавершеною, або діяти занадто повільно і спричинити непотрібні втрати робочих місць.

Згідно з даними за липень, ринок праці значно охолов, ставлячи обидва ризики в баланс. Федеральна резервна система вже знизила облікову ставку на 0,25 процентних пунктів у вересні, і ринки тепер очікують ще два зниження ставок цього року. Однак Пауел залишився обережним: “Немає безризикового шляху для політики, коли ми орієнтуємося в напрузі між нашими цілями зайнятості та інфляції.” Він також зазначив, що хоча безробіття залишається відносно низьким, зростання робочих місць різко сповільнилося, частково через зниження участі в робочій силі та меншу імміграцію. “У цьому менш динамічному і дещо м'якшому ринку праці зросли ризики для зайнятості”, - сказав Пауел.

Закриття уряду ускладнює аналіз ФРС Пауел зазначив, що поточне закриття уряду ускладнює роботу ФРС, оскільки воно призупинило випуск ключових економічних даних, включаючи звіти про зайнятість та інфляцію.

“На основі даних, які ми маємо, прогнози щодо інфляції та зайнятості не змінилися суттєво з нашої зустрічі у вересні,” сказав Пауелл. “Однак цифри, зібрані до закриття, вказують на те, що економічна активність може бути на трохи сильнішій траєкторії, ніж очікувалося.” Бюро статистики праці викликало працівників для підготовки до наступного звіту про Індекс споживчих цін (CPI), який очікується на наступному тижні. Пауел додав, що нещодавнє зростання цін на товари в основному пов'язане з тарифами, а не з відновленим інфляційним тиском.

Резюме 🔹 Дані до закриття уряду показують, що економіка США залишається дивовижно сильною

🔹 ФРС наближається до завершення зменшення свого балансу на $6 мільярд.

🔹 Охолодження ринку праці може призвести до подальших зниження ставок

🔹 Політичний тиск на ФРС посилюється, але Пауел захищає її незалежність

#Fed , #ДжеромПауел , #interestrates , #СШАПолітика , #ТРМП

Будьте на крок попереду – підписуйтесь на наш профіль та будьте в курсі всього важливого у світі криптовалют! Повідомлення: ,Інформація та погляди, представлені в цій статті, призначені виключно для навчальних цілей і не повинні сприйматися як інвестиційна порада в будь-якій ситуації. Зміст цих сторінок не слід розглядати як фінансову, інвестиційну або будь-яку іншу форму поради. Ми застерігаємо, що інвестування в криптовалюти може бути ризикованим і може призвести до фінансових втрат.“