Solana ETF狂吸4 мільйони доларів! SOL ж падає нижче трендової лінії, що може призвести до падіння до 120 доларів.

Solana ETF початок сильний, залучив понад 400 мільйонів доларів США. Активи під управлінням ETF Bitwise BSOL досягли 401 мільйона доларів США, що складає понад 9% від загального AUM глобального SOL ETP. Проте, ціна SOL різко перейшла до падіння, пробивши 211-денну трендову лінію підйому, що почалася 7 квітня, цього тижня впавши більш ніж на 16%, до 148,11 долара.

Solana ETF встановив рекорд надходжень від установ

! Потік спотових Solana ETF на

(джерело: Farside)

Solana спотовий ETF, який був запущений 28 жовтня, демонструє сильні результати, підкреслюючи попит інституцій на рідні активи цієї мережі. У понеділок спотовий SOL ETF зафіксував максимальний денний приплив коштів у 70 мільйонів доларів, що є найвищим рівнем з моменту запуску, а загальний приплив коштів з моменту запуску досяг 269 мільйонів доларів. Цей сильний приплив коштів свідчить про те, що, незважаючи на технічний пробій цін, інституційні інвестори все ще впевнені в довгострокових перспективах Solana.

Дані Bitwise показують, що два ETF на Solana, а саме BSOL US Equity від Bitwise та GSOL US Equity від Grayscale, у першому тижні залучили 199,2 мільйона доларів чистих надходжень (без урахування початкового капіталу). ETF BSOL від Bitwise лідирує, станом на 31 жовтня його активи під управлінням (AUM) досягли 401 мільйона доларів. Ця цифра становить понад 9% від загального AUM світових SOL ETP та 91% від загальних надходжень фондів SOL ETP минулого тижня. У порівнянні з цим, GSOL ETF на американські акції від Grayscale залучив лише 2,18 мільйона доларів, що становить приблизно 1% від загальних надходжень ETP.

На глобальному рівні, чистий притік Solana ETP за тиждень перевищив 400 мільйонів доларів, встановивши історичний другий найвищий тижневий притік. ETF Solana Staking від Bitwise (BSOL) також є найкращим у світі криптовалютним ETP, займаючи 16-те місце серед усіх класів активів ETP за той тиждень. Цей показник демонструє, що Solana ETF не тільки відзначається в криптовалютній сфері, але й є конкурентоспроможним у традиційних фінансових продуктах.

Наразі загальний обсяг активів під управлінням ETP Solana становить 4,37 мільярда доларів, з яких більша частина нових інвестицій припадає на продукти, що котируються в США. Згідно з оцінками Bitwise, за умови чутливості коефіцієнта β на рівні 1,5, чистий приплив у 1 мільярд доларів може відповідати потенційному підйому ціни SOL на 34%. Ця оцінка базується на історичних даних та аналізі ринкової ліквідності, що демонструє ефект важеля припливу коштів ETF на ціну. Якщо розрахувати за цим співвідношенням, приплив у 400 мільйонів доларів теоретично повинен був би підштовхнути ціну SOL до зростання приблизно на 13,6%, але фактична ціна показала падіння на 16%, і це розходження заслуговує на глибший аналіз.

Аналіз потоку коштів Solana ETF

BSOL（Bitwise）: Активи під управлінням 4.01 мільярдів доларів, займають понад 9% від загального AUM SOL ETP у світі

GSOL (Grayscale): чистий приплив 2,18 мільйона доларів, ринкова частка відносно невелика

Глобальний загальний приплив: тижневий чистий приплив перевищив 400 мільйонів доларів, що є другим за історією тижневим обсягом припливу.

Домінування американського ринку: Американські продукти, що котируються на біржі, становлять більшість нових інвестицій.

211 днів Підйомі трендова лінія була порушена, технічний аспект повністю послаблений

! Денний графік SOL/USDT

(Джерело: Trading View)

Хоча приплив коштів у Solana ETF встановив рекорд, ціна SOL цього тижня різко змінилася на падіння, знизившись більш ніж на 16%, у вівторок впавши до 148,11 доларів, що є найнижчим рівнем з 9 липня. Ця корекція також порушила підйом, що тривав 211 днів, починаючи з 7 квітня, а рівень 95 доларів є річним мінімумом. Пробиття цієї трендової лінії має важливе технічне значення, оскільки вона підтримувала зростаючу структуру більше семи місяців, а її втрата позначає фундаментальну зміну ринкової структури.

Solana наразі тестує діапазон денних торгів між 170 доларами та 156 доларами, де підтримка обмежена. Це падіння вже знизило ціну нижче 50-денного, 100-денного та 200-денного рухомих середніх, що на денному графіку може сигналізувати про ведмежий сигнал. Коли ціна одночасно падає нижче трьох основних рухомих середніх, це зазвичай вважається підтверджуючим сигналом для зміни середньострокового тренду. 50-денна середня представляє короткостроковий тренд, 100-денна середня представляє середньостроковий тренд, а 200-денна середня є вододілом довгострокового тренду; одночасна втрата всіх трьох означає, що покупець сила в усіх часових періодах вичерпана.

З точки зору технічного аналізу, прорив трендової лінії зазвичай викликає ланцюгову реакцію. По-перше, трейдери, які відстежують тенденції, вважають, що висхідна структура була зруйнована, і вибирають зупинити збитки. По-друге, програмне забезпечення технічного аналізу та торгові роботи активують автоматичні сигнали на продаж. По-третє, ведмеді, які раніше спостерігали, вважають, що настав час, і починають продавати. Ці фактори взаємодіють один з одним, що робить падіння після прориву трендової лінії зазвичай більш різким, ніж до прориву.

Індекс відносної сили (RSI) досяг найнижчого рівня з березня 2025 року, що свідчить про те, що SOL увійшов у серйозну зону перепродажу. RSI нижче 30 зазвичай вважається сигналом перепродажу, але в умовах сильної тенденції падіння RSI може тривалий час залишатися в зоні перепродажу без відновлення. Березень 2025 року - це період, коли SOL востаннє пережив глибоку корекцію, тоді RSI також впав до подібного рівня, після чого ринок витратив кілька тижнів на формування дна та відновлення зростання.

155 доларів стає ключовою лінією захисту, і є ризик спуститися до 120 доларів

Оскільки низька ліквідність випробовується на рівні близько 155 доларів, якщо покупці збережуть цю область, SOL може відновитися через середнє повернення, особливо в умовах, коли RSI досягає крайніх перепроданих рівнів. Теорія середнього повернення стверджує, що коли ціна надто відхиляється від своєї ковзної середньої, зазвичай відбувається повернення. Наразі SOL значно відхилився від своєї основної ковзної середньої, і з точки зору статистики дійсно існує ймовірність технічного відскоку.

Чому 155 доларів є таким ключовим? Цей ціновий рівень є перехрестям багатьох технічних факторів. По-перше, з точки зору історичного розподілу обсягу торгів, навколо 155 доларів зосереджено велику кількість позицій, і ці трейдери мають мотив захищатися при падінні ціни. По-друге, з психологічної точки зору, 155 доларів близькі до круглого рівня 150 доларів, і такі круглі числа зазвичай приваблюють покупців. По-третє, з точки зору корекції Фібоначчі, 155 доларів близькі до ключового рівня корекції попереднього зростання.

Однак, якщо ціна впаде нижче 160 доларів і не зможе утриматися на рівні 155 доларів, то може зіткнутися з наступною цільовою ціновою позначкою на рівні від 120 до 100 доларів, якщо короткочасне відновлення не відбудеться швидко, інакше вона вступить у глибшу стадію корекції. 120 доларів є наступною основною підтримкою, цей рівень історично неодноразово забезпечував сильну підтримку. Зниження з поточної ціни приблизно 152 долари до 120 доларів означає, що ще є близько 21% простору для падіння, а падіння до 100 доларів означає падіння на 34%.

Технічний спад тиску в контексті сильного припливу Solana ETF створює яскравий контраст. Така розбіжність між фундаментальними та технічними аспектами не є рідкістю на фінансових ринках і зазвичай має кілька пояснень. По-перше, припливи ETF відображають потреби в розміщенні довгострокових інституційних інвесторів, чий інвестиційний цикл триває місяці або роки, і вони не змінюють свої стратегії через короткострокові коливання цін. По-друге, технічні аспекти відображають настрій короткострокових трейдерів і спекулянтів, які є більш чутливими до змін цін і можуть панічно продавати після прориву ліній тренду. По-третє, може існувати ефект затримки, позитивний вплив припливів ETF на ціну потребує часу, щоб проявитися, а нинішня технічна корекція може бути лише короткостроковим збуренням.

Як інтерпретувати суперечність між покупками інституцій та падінням цін

Сильний приплив в Solana ETF та слабкість ціни SOL ставлять важливе питання: що купують інституційні інвестори, а що продають роздрібні інвестори? Відповідь, ймовірно, полягає у відмінностях у структурі інвесторів та циклах володіння. Інвестори ETF зазвичай є пенсійними фондами, страховими компаніями та компаніями з управління активами, їхні інвестиційні рішення базуються на довгострокових оцінках вартості і не змінюють своїх розподілів через короткострокові технічні індикатори. Натомість, серед інвесторів, які безпосередньо володіють SOL, є велика кількість короткострокових трейдерів, які більше зосереджені на технічному аналізі та короткострокових тенденціях, прориви трендових ліній спрацьовують їхні стоп-лоси та продажі.

З погляду мікроструктури ринку, тиск на купівлю ETF та тиск на продаж на спотовому ринку можуть виникати в різний час і в різних торгових місцях. Клієнтські замовлення на купівлю на ринку ETF можуть виконуватися через великі угоди або позабіржові угоди (OTC), маючи обмежений миттєвий вплив на ціну на відкритому ринку. Натомість розпродажі, спричинені технічними порушеннями, відбуваються переважно на спотових біржах, безпосередньо знижуючи ринкові котирування. Така просторово-часова невідповідність може призвести до розбіжності між фундаментальними і технічними показниками в короткостроковій перспективі.

У довгостроковій перспективі продовження купівлі інституційними інвесторами через ETF зменшить ринкову пропозицію. Коли технічна корекція закінчиться і тиск продажу буде вичерпано, поліпшення співвідношення попиту та пропозиції сприятиме зростанню цін. Bitwise оцінює чутливість коефіцієнта β на рівні 1,5, що означає, що припливи ETF мають ефект посилення на ціни. Теоретично, приплив у 400 мільйонів доларів повинен сприяти зростанню цін на 13,6%, але цей ефект може не з'явитися одразу, а проявитися поступово протягом кількох тижнів або місяців.