(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3cda0209f6969bf33d3f9ea194ba347.webp)Switzerland розпочав публічне обговорення щодо стейблкоїнів через пропозицію, яка вводить нову регуляторну рамку для емітентів під наглядом FINMA.
Коротко

• Швейцарія відкрила публічне обговорення нової ліцензійної системи для стейблкоїнів під наглядом FINMA.
• Експерти галузі вважають, що стейблкоїни можуть зміцнити швейцарський франк.

Швейцарські регулятори опублікували пропозицію 22 жовтня, яка спрямована на отримання відгуків громадськості та галузі щодо структури регульованої системи для платіжних інструментів на основі стейблкоїнів.

Хоча Швейцарія діяла відносно пізно у порівнянні з іншими фінансовими центрами, такими як Сінгапур і Дубай, експерти галузі, згідно з недавнім звітом Financial Times, вважають, що країна може отримати вигоду від стейблкоїнів, а обережний темп дозволяє їй вчитися у інших і уникати ранніх помилок.

Швейцарія видаватиме ліцензії на стейблкоїни

Пропозиція передбачає створення нової категорії ліцензій для інститутів платіжних інструментів, які випускають “збалансовані‑блокчейн‑засновані токени”. Вони також повинні будуть повністю забезпечувати ці токени високоякісними ліквідними активами, підтримувати сегреговані резерви та розкривати ключову інформацію у публічно доступному білому папері, затвердженому FINMA.

Одночасно Швейцарія розглядатиме іноземно випущені стейблкоїни, які просто торгуються в країні, як криптоактиви, а не легальні платіжні інструменти. Однак офшорні емітенти не будуть зобов’язані переміщати або тримати дублікати резервів у Швейцарії, якщо вони не випускають токени всередині країни.

Серед інших заходів, проект закону вимагає від емітентів повідомляти FINMA щонайменше за 60 днів до запуску стейблкоїна та гарантує, що власники мають юридичне право обміняти токени за номіналом протягом короткого періоду.

“Швейцарія взяла час, щоб вчитися на уроках — від ЄС, США та інших,” сказала директор політики Fireblocks Деа Маркова у FT, додавши, що стейблкоїни можуть стати “зміною гри” для розвитку ринків токенізованих активів і облігацій країни.

“Щоб мати цей ринок, потрібно токенізовані гроші — готівка в мережі — і саме цим і займається ця рамка,” сказала Маркова.

Просування стейблкоїнів у Швейцарії також може зміцнити довіру до її монетарної системи, за словами засновника 21Shares Хані Рашвана, який зазначив, що такі токени можуть “підтримати силу швейцарського франка, його стабільність і суверенітет.”

Консультація триватиме до лютого 2026 року, після чого очікується, що швейцарський уряд завершить законодавство та перейде до впровадження рамки.

Стейблкоїни вже давно є функціональною частиною криптоекосистеми Швейцарії і використовуються для всього — від роздрібних платежів і електронної комерції до муніципальних податків і трансграничних фінансів. Однак до цього часу вони регулювалися відповідно до чинних законів швейцарського фінансового ринку, таких як Закон про банки та Закон про боротьбу з відмиванням грошей, без спеціальної ліцензійної системи, яка б була створена саме для стейблкоїнів як платіжних інструментів.

Минулого року FINMA опублікувала керівництво для емітентів стейблкоїнів, зосереджене на вирішенні пов’язаних ризиків і викликів.

Ліцензовані банківські установи країни, такі як Sygnum, SEBA і Amina, вже інтегрували стейблкоїни у свої пропозиції для розрахунків, торгівлі та інституційних послуг.

Регулювання стейблкоїнів у світі

З очікуваним стрімким зростанням попиту на стейблкоїни кілька юрисдикцій запровадили або прискорили зусилля щодо регулювання цього сектору. Значний імпульс набрався після прийняття закону GENIUS Act у США, підписаного у липні 2025 року, який визначає чіткі федеральні правила для фіат‑забезпечених стейблкоїнів.

З того часу основні економіки, такі як Європейський Союз, Японія, Великобританія, а також менш великі, але технологічно прогресивні юрисдикції, такі як Сінгапур і Гонконг, розпочали зусилля щодо визначення стандартів для випуску, зберігання та викупу стейблкоїнів.