ETHGas фінансування 12 мільйонів доларів: перший у світі ф'ючерсний ринок блокового простору Ethereum офіційно стартує

ETHGas, новий проєкт, орієнтований на інфраструктуру Ethereum, нещодавно оголосив про завершення початкового раунду на суму $12 мільйонів під керівництвом Polychain Capital. У зв’язку з новинами про фінансування проєкт офіційно запустив свій основний продукт — перший «ринок ф’ючерсів у блочному просторі» Ethereum, і отримав до $800 мільйонів ліквідних зобов’язань від валідаторів, будівельників блоків та інших учасників. Ця інноваційна спроба має на меті перетворити блочний простір — абстрактний обчислювальний ресурс — на інструмент хеджування, який можна обміняти заздалегідь, не лише надаючи валідаторам нові можливості для оптимізації доходності, а й відкриваючи нові можливості для інституційних користувачів керувати ризиками вартості газу, потенційно глибоко змінюючи економіку та користувацький досвід Ethereum.

Що таке ETHGas? Демонтаж робочого механізму майбутнього блочного простору

ETHGas — це не звичайний DeFi-протокол, і його мета — створити ринок ф’ючерсів на основі простору блоків Ethereum. Щоб зрозуміти його цінність, спочатку потрібно зрозуміти, що таке «блочний простір». На Ethereum,Блоковий простір означає обчислювальну потужність, яка використовується для пакування транзакцій у кожному блоці, що визначає, які транзакції можна обробляти, у якому порядку та за яку ціну (тобто за газові збори)。 Наразі блочний простір фактично є «миттєвою точкою», яку користувачі можуть отримати лише через газові торги в момент до генерації блоку.

Революційна природа ETHGas полягає в тому, що він створює ринок ф’ючерсів, який дозволяє купувати та продавати блоки заздалегідь. Засновник Кевін Лепсо пояснює яскравою аналогією: «Це як виробник нафти чи енергії продає свої видобуток за дні, тижні чи місяці наперед, а авіакомпанія чи сталеливарний завод купує цю потужність, щоб забезпечити постачання. На цьому ринку валідатори Ethereum можуть продавати права на майбутнє використання простору блоків до 64 блоків (приблизно 12,8 хвилин) наперед.

Зокрема, валідатори можуть продавати кілька зобов’язань через ETHGas: зокрема продаж цілих блоків наперед, «гарантії включення», які гарантують, що транзакція включена до конкретного блоку, «гарантії виконання», які гарантують, що транзакції виконуються за певною ціною або станом, і навіть «мультиблокові зобов’язання», які купують кілька блоків поспіль.Цей механізм перетворює блочний простір із миттєвого споживача на програмований фінансовий актив, що впроваджує безпрецедентну впевненість і гнучкість на ринку.

Бізнес-моделі та ринковий натиск: чому капітал і валідатори роблять ставки?

ETHGas завершила початковий раунд фінансування на суму 12 мільйонів доларів і отримала зобов’язання щодо ліквідності до 800 мільйонів доларів одночасно з оголошенням про запуск продукту, що підтримується чітким попитом на ринку та бізнес-моделлю.

З точки зору фінансування, цей раунд очолює провідний венчурний капітал крипто Polychain Capital, за участю відомих установ, таких як Stake Capital і BlueYard Capital, з розкішним асортиментом. Варто зазначити, що цей раунд фінансування повністю складається з раундів токенів, використовуючи структуру SAFT (Simple Protocol for Future Tokens), що демонструє визнання інвесторами довгострокової цінності екосистеми.Сильна підтримка капіталу забезпечує міцну основу для розвитку технологій проєкту та розширення ринку。

Ще більш помітним є зобов’язання щодо ліквідності у $800 мільйонів. Це не грошова інвестиція, а зобов’язання валідаторів Ethereum, будівельників блоків і релейерів надати ринку ETHGas блоку, який вони генерують у майбутньому. Чому вони готові брати участь? Основною рушійною силою єЗначно вищий і більш передбачуваний прибуток。 Завдяки ранньому продажу блочного простору та детальному керуванню MEV (Максимальною вибувною вартістю), валідатори очікують «значного приросту» у своїх прибутках зі стейкінгу. Водночас передбачувані перспективні потоки доходу оптимізують управління грошовими потоками.

Для покупців, таких як великі торгові установи, DApps або традиційні фінансові (TradFi) фонди, цей ринок є одним із нихІнструменти хеджування ризиків。 Вони можуть заздалегідь фіксувати витрати на газ, уникаючи високих комісій під час перевантаження мережі та забезпечуючи цінну стабільність для масштабних операцій у мережі. Лепсо розповіла, що вже існує багато традиційних і суверенних фондів добробуту, які проявляють інтерес до розуміння та доступу до блочного простору.

Модель монетизації ETHGas чітка: вона стягує 5% комісії з кожної ф’ючерсної транзакції блокпростору та планує стягувати майбутні комісії за додатки, які потребують розрахунку в реальному часі.

Ключові дані та архітектура проєкту ETHGas

Фінансування：

• Сума насіннєвого раунду: $12 мільйонів
• Очоліть інвестиційну партію: Polychain Capital
• Структура фінансування: 100% для раунду жетонів (SAFT)

Ринкові зобов’язання：

• Зобов’язання щодо ліквідності: $800 мільйонів (у вигляді майбутнього блоку)
• Віддана партія: Ethereum валідатор, конструктор блоків, релейер

Основні продукти：

• Ф’ючерси Blockspace: Обмінюйтеся до 12,8 хвилин наперед
• Модель заряджання: 5% від суми транзакції

Розмір команди: 18 авторів, розповсюджених в Азії, Європі та Сполучених Штатах, половина з яких — у Гонконзі

Beyond Futures: Як ETHGas змінює ландшафт Ethereum у реальному часі та MEV?

Амбіції ETHGas виходять за межі створення ринку деривативів. Засновник Кевін Лепсо припустив, що саме вони стимулюють еволюцію Ethereum до «реального часу» та фундаментально змінюють ландшафт MEV.

Наразі інтервал блокування Ethereum становить близько 12 секунд, що все ще відстає від багатьох високочастотних фінансових додатків. ETHGas розробила технологію, якаМожливість розбити блок на сотні послідовних фрагментів, кожен з яких має час обробки лише 50-100 мілісекунд, робить ефективну швидкість обробки Ethereum у 100-200 разів швидшою。 У цьому середовищі «реального часу» вікно можливостей, таке як арбітраж, надзвичайно стисне, і традиційний MEV на основі крос-блочного пошуку майже зник.

Лепсо зазначає, що це, у свою чергу, перенаправляє цінність на додатки, постачальників ліквідності та кінцевих користувачів. Він оцінює, що автоматизовані маркет-мейкери (AMM) можуть майже миттєво заробити на 20-3 мільярди доларів більше лише завдяки керрі-трейдингу. Це узгоджується з баченням співзасновника Ethereum Віталіка Бутеріна щодо створення «бездовірного ринку ф’ючерсів на газ на блокчейні» та збігається з аргументом дослідника Джастіна Дрейка щодо покращення користувацького досвіду через попередні підтвердження.

ETHGas наразі має дві паралельні моделі змагання: одна — традиційні учасники MEV можуть продовжувати працювати, але їм потрібно платити вищі комісії для забезпечення простору в блоках, що збільшує дохід валідатора; Інша — це модель впорядкування в реальному часі, яка має на меті повністю усунути MEV, перерозподіляючи цінність. Цей подвійний шлях поважає існуючу екосистему, пропонуючи радикальне рішення на майбутнє, з комплексним розгортанням основної мережі очікується у першому кварталі 2025 року.

Вплив на ринок і майбутні виклики: можливості та невизначеність співіснують

Поява ETHGas може мати багаторівневий вплив на екосистему Ethereum. Це, без сумніву, новий шар підвищення доходності для валідаторів і стейкерів, обіцяючи підвищити загальну привабливість стейкінгу в Ethereum. Для інституційних користувачів, особливо для традиційного капіталу, що працює з реальними активами (RWA) або проводить великі транзакції, хеджований газовий ринок є критичною інфраструктурою для зниження операційних ризиків і стимулювання їхніх масштабних мереж.

З ширшої перспективи,Активний ринок ф’ючерсів на блок-спейс може підвищити прозорість і ефективність у ціноутворенні ресурсів Ethereum, потенційно стримуючи різкі коливання цін на бензин, що робить розподіл ресурсів мережі більш орієнтованим на ринок. Це узгоджується з амбітною метою побудови Ethereum як «глобального рівня розрахунків».

Однак виклики та можливості співіснують. По-перше, це новий ринок, і його глибина ліквідності, активність учасників та ефективність механізму визначення ціни мають бути перевірені ринковою практикою. По-друге, складні фінансові деривативи можуть створювати нові ризики, такі як ризик контрагента або ризик маніпуляції ринком, які потребують надійного проєктування механізмів для захисту від них. Нарешті, хоча проєкт отримав багато обіцянок, ключем до успіху є те, як втілити ці обіцянки у безперервні та активні реальні транзакції.