CZ гучно повертається, Binance планує шлях «відродження» у США

Згідно з повідомленням Bloomberg, після отримання президентського помилування, співзасновник Binance CZ знову стає у центрі уваги криптосвіту. Він нещодавно часто хвалив позицію Трампа щодо криптовалют і відкрито заявляв, що «повністю сприятиме тому, щоб США стали криптовалютною столицею». Тим часом Binance досліджує можливі варіанти перезапуску свого американського підрозділу Binance.US, включаючи потенційне фінансове реорганізування для розмивання контрольного пакету CZ, щоб подолати найбільші перешкоди на шляху отримання ліцензій у різних штатах. Однак цей шлях повернення наповнений перешкодами, що включають складну регуляторну гру, внутрішній баланс сил і жорстку конкуренцію на ринку.

Повернення CZ: від «відставки» до головного рушія

Хоча після укладення угоди про визнання вини у 2023 році CZ більше не займає жодних офіційних посад у Binance, його вплив ніколи не зникав. Нещодавно, отримавши президентське помилування, він став активніше виступати на публіці, чітко окреслюючи стратегічний напрямок: зробити американський ринок центральним у майбутньому розвитку Binance. На Blockchain Week у грудні CZ емоційно заявив, що він «розпрощався з посадою CEO Binance зі сльозами на очах» і стверджував, що його «повна мета — допомогти США стати криптовалютною столицею», назвавши США «новою землею для Binance».

Ця публічна позиція тісно пов’язана з політичним кліматом у США. З початку другого терміну Трампа уряд США активно просуває ідею зробити країну «глобальною криптовалютною столицею». Також змінилися підходи регуляторних органів, таких як Федеральна резервна система, які перейшли від обережного спостереження до стратегічного прийняття та скасування низки обмежувальних політик. Заяви CZ є позитивною реакцією на цей регуляторний «північний вітер».

Однак повернення CZ супроводжується складними внутрішніми сигналами. На одному з заходів інша співзасновниця Binance, партнерка CZ Хе І, була підвищена до співвиконавчого директора разом із Річардом Тенгом і заявила, що CZ «вийшов на пенсію». Але центральне положення CZ на заході та факт, що він досі володіє значними активами через контрольний пакет акцій, роблять слова про «відставку» сумнівними. Така організація намагається формально відповідати вимогам регуляторів, зберігаючи при цьому свою впливовість, що ускладнює комунікацію з американськими регуляторами.

Перезапуск американського бізнесу: капітальна реорганізація та боротьба за ліцензії

Перезапуск Binance.US — ключова стратегія Binance у США, але головною перешкодою є сам CZ. За інформацією джерел, Binance розглядає варіанти, включаючи капітальну реорганізацію Binance.US, при якій глобальна структура (Binance.com) може придбати частку або всі акції CZ, щоб зменшити його частку у статутному капіталі, зменшивши побоювання регуляторів щодо його статусу «контрольного інвестора». Це має полегшити призначення нового керівництва, пошук стратегій зростання і налагодження політичних зв’язків у Вашингтоні.

Проте навіть після зміни структури акцій Binance.US залишатиметься перед складною «боротьбою за ліцензії». На даний момент їхній офіційний сайт показує, що компанія не працює у понад десяти штатах і територіях, зокрема у ключових ринках, таких як Нью-Йорк. Експерт з фінансового законодавства з Duke University Лі Ренас зазначив: «Для них отримати ліцензію на передачу грошей буде дуже складно, особливо у штатах, керованих демократами». Ці штати можуть ставитися до їхніх заявок з більшою обережністю. Одним із сподівань Binance є законопроект про ринкову структуру, який досі завис у Конгресі; якщо він ухвалений, він створить федеральну систему ліцензування, але перспектива залишається невизначеною.

Основні виклики перезапуску Binance.US

Регуляторна відповідність: CZ як контрольна особа вважається головною перешкодою для регуляторів у кількох штатах; Binance.US наразі заборонено працювати у понад дванадцяти штатах і територіях; компанія має суворо дотримуватися всіх обмежень, передбачених угодою про визнання вини 2023 року.

Конкуренція на ринку: її частка на американському ринку знизилася з пікових приблизно 35%; конкуренти, такі як Coinbase, вже закріпили за собою стабільну базу користувачів і довіру бренду; повернути довіру користувачів потребує часу і значних диференціацій.

Політичний часовий вікно: нинішня відносно дружня регуляторна атмосфера може змінитися після проміжних виборів 2026 року; перспективи ухвалення ключового законопроекту про криптовалюти у Конгресі залишаються невизначеними, з високим рівнем змін.

Вплив на ринок і майбутні виклики: можливості та ризики

Якщо Binance успішно перезапустить свій американський бізнес, його історична стратегія — нульові або дуже низькі комісії — ймовірно, повернеться, що без сумніву викличе занепокоєння у Coinbase та інших домінуючих гравців. Якщо Binance повернеться з агресивною ціновою політикою, це може спричинити нову хвилю боротьби за частки ринку, що короткостроково вигідно трейдерам, але посилить конкуренцію між біржами.

Однак план «відродження» Binance у США стикається з обмеженим часовим вікном. Поточна сприятлива регуляторна обстановка може змінитися після проміжних виборів 2024 року, коли демократам може посилитися вплив або при зміні адміністрації у Білому домі. Лобісти у Вашингтоні спочатку прогнозували ухвалення законопроекту про ринкову структуру до кінця цього року, але тепер вони вже не впевнені. Аналітики вважають, що досягти компромісу, який задовольнить інтереси обох партій і враховуватиме інтереси традиційних фінансів і криптоіндустрії, буде дуже складно.

Більша проблема полягає в тому, що навіть якщо вирішити федеральні питання, регулятори на рівні штатів, особливо ті, що ставляться з обережністю до минулої репутації Binance, можуть встановити високі бар’єри. Відновлення ринкової частки, яка колись була на дні, вимагатиме не лише ліцензій і низьких цін, а й відновлення довіри користувачів і партнерів — це набагато довший процес, ніж отримання ліцензії.

Внутрішній баланс і зовнішні альянси: нове керівництво і партнерство з Уолл-стріт

Недавні кадрові зміни у Binance мають на меті послати зовнішньому світу сигнал стабільності та продовжуваності. Хе І, яка стала співвиконавчим директором, веде публічні заходи, керує стратегією і відновлює зростання. Інший співвиконавчий директор, Річард Тенг, колишній регулятор, відповідає за комунікацію з урядом у кризових ситуаціях за останні два роки. Розподіл ролей «внутрішній-зовнішній» здається збалансованим, але тісний зв’язок Хе І із CZ ускладнює демонстрацію дистанціювання від CZ.

Одночасно Binance активно налагоджує зв’язки із традиційними фінансовими гігантами Уолл-стріт, зокрема з найбільшим у світі активним менеджером BlackRock. Вже існує співпраця, наприклад, для використання токенізованих грошей через їхній фонд на біржі Binance. Повідомляється, що сторони обговорюють поглиблення фінансових зв’язків, включаючи розробку нових продуктів і потенційні угоди про розподіл доходів. Альянс із такими фінансовими гігантами, як BlackRock, не лише додає довіри, а й відкриває доступ до інституційних клієнтів і глибше проникнення у фінансову систему США.

Крім того, Binance розширює контакти з іншими криптоактивами з політичним бекграундом, наприклад, з World Liberty Financial, заснованою членами сім’ї Трампа. Ці кроки частково відбуваються до отримання CZ президентського помилування і свідчать про активну адаптацію до більш дружньої політичної обстановки щодо криптовалют.