Чому токенізація стає наступним оновленням Уолл-стріт

• Регуляторні зміни та підтримка SEC зменшили сприйманий ризик, заохочуючи великі компанії досліджувати цінні папери на основі блокчейну.

• Перехід BlackRock до токенізації у 2024 році з Securitize прискорив інституційне впровадження по всьому Уолл-стріт.

• Ліцензійні реєстри в мережі дозволяють атомарне розрахунок, скорочуючи посередників, прискорюючи розрахунки та звільняючи заблокований капітал.

Основний облік на Уолл-стріт змінюється, оскільки великі компанії переводять цінні папери на блокчейн, згідно з CEO Securitize Карлосом Домінго. Домінго зазначив, що регуляторні зміни, вихід BlackRock у 2024 році та застарілі системи розрахунків сприяли виходу токенізації у маси. Тепер компанії прагнуть швидших розрахунків, менше посередників і нижчих транзакційних витрат через ліцензійні реєстри в мережі.

Регулювання та інституційна увага узгоджуються

Обговорення токенізації прискорилися після змін у Комісії з цінних паперів та бірж США, зазначив Домінго. Він сказав, що голова SEC Пол Аткінс підтримує відповідне впровадження цінних паперів на основі блокчейну.

Як результат, традиційні компанії стали більш схильними досліджувати емісію в мережі без збільшення регуляторних ризиків. Однак, ясність регулювання сама по собі не стала рушієм впровадження. Домінго звернув увагу на рішення BlackRock у 2024 році токенізувати активи з Securitize.

Цей крок, особливо від найбільшого у світі менеджера активів, привернув увагу по всьому Уолл-стріт. Незабаром після цього компанії, зокрема Apollo Group і JPMorgan, активізували діяльність навколо токенізованих продуктів.

Заміна ізольованих реєстрів на реєстри в мережі

Домінго пояснив, що акції, облігації та фонди покладаються на фрагментовані реєстри, які потребують постійної узгодженості. Кожна операція, дивіденд або викуп оновлює кілька роз’єднаних систем. Однак токенізація розміщує записи про власність на одному розподіленому реєстрі, захищеному криптографією.

Ця структура дозволяє атомарне розрахунок, коли готівка і цінні папери обмінюються одночасно. За словами Домінго, ця функція зменшує кількість посередників і швидше звільняє капітал. Розрахунок може відбуватися миттєво за допомогою стабількоінів проти токенізованих цінних паперів. Однак він зазначив, що миттєвий розрахунок залишається опційним і залежить від потреб ринку.

Розмір ринку та фокус активів

Securitize оцінює поточний ринок токенізованих активів у $25 мільярдів до $30 мільярдів. Домінго сказав, що прогнози передбачають зростання до $2 трильйонів з часом. Навіть за зменшеного ринкового сегмента це матиме значний масштаб, базуючись на цих цифрах.

Ранній інтерес був зосереджений на неликвідних активах, таких як мистецтво і нерухомість. Однак Домінго зазначив, що фокус змістився на високоліквідні активи. Стейблкоїни представляють токенізовані долари, тоді як токенізовані казначейські облігації займають друге місце за розміром.

Нещодавно Securitize і BNY запустили токенізований продукт CLO з рейтингом AAA. Компанія також планує токенізувати свої власні акції після майбутнього публічного розміщення, згідно з Домінго.