До 30% нового пропозиції належить розблокуванню — Топ-5 токенів, здатних поглинути короткостроковий тиск на продаж.

• Відкриття подій виступає як стрес-тести ліквідності, виявляючи, чи можуть екосистеми поглинути емісії без структурних збоїв.

• Мережі з активним використанням і стейкінг-схемами демонструють більшу стійкість під час фаз високого пропозиції.

• Фокус ринку змістився з розміру відкриття до узгодження емісії з реальним попитом протоколу.

З наближенням запланованих розблокувань токенів структура ринку часто змінюється у бік обережності, а не паніки. Події розширення пропозиції створюють тимчасовий дисбаланс, особливо коли нові токени входять у обіг швидше, ніж зростає попит. Однак досвідчені учасники ринку часто оцінюють, чи мають екосистеми достатню глибину ліквідності, швидкість використання та розподіл капіталу для поглинання цього тиску.

У останніх циклах кілька мереж продемонстрували здатність обробляти події розблокування без тривалого зниження, особливо коли емісії узгоджуються з ростом екосистеми, а не з спекулятивним розведенням. Поточне середовище підкреслює, що наративи про розблокування все частіше оцінюються через on-chain потоки, поведінку стейкінгу та активність протоколу, а не лише через відсотки у заголовках.

Optimism (OP): Емісії збалансовані пропускною здатністю екосистеми

Графік розблокування Optimism ретельно відстежується через його роль у масштабуванні Ethereum. Хоча додаткова пропозиція створює короткострокові питання, пропускна здатність транзакцій мережі та активна база розробників продовжують забезпечувати структурний попит. Аналітики, що відстежують OP, зазначають, що емісії частково компенсуються стимулюваннями, зумовленими використанням, а участь у управлінні залишається стабільною. Поведінка цін навколо розблокувань оцінюється разом із метриками прийняття Layer 2, а не із ізольованими рухами токенів.

Aptos (APT): Глибина ліквідності відповідає розширенню пропозиції

Aptos стикається з періодичними розблокуваннями, пов’язаними з ранніми учасниками та стимулюваннями екосистеми. Спостерігачі ринку підкреслюють відносно глибокі пулі ліквідності мережі, що може зменшити різкі дислокації. Активність розробників і запуск додатків залишаються стабільними, що свідчить про те, що новий запас входить у ще активно будуючуся екосистему. Здатність APT поглинати пропозицію оцінюється через ротацію капіталу в межах її екосистеми, а не лише через зовнішній настрій.

Celestia (TIA): Модульний попит компенсує розподільчі події

Динаміка розблокування Celestia зумовлена її модульною моделлю блокчейна. Хоча збільшення пропозиції створює короткостроковий тиск, попит на послуги доступності даних залишається ключовим фактором у оцінці. Учасники, що відстежують TIA, зосереджуються на тому, чи продовжує масштабуватися модульне прийняття поряд із емісіями. Це позиціонування розблокування в рамках ширшої історії зростання інфраструктури, а не окремої ризикової події.

LayerZero (ZRO): Розподіл відповідає використанню мережі

Структура розблокування LayerZero привертає увагу через його роль у міжланцюгових повідомленнях. Аналітики зазначають, що розподіл тісно пов’язаний із участю в екосистемі, а не пасивним випуском. Інтеграції мережі та використання на рівні протоколу вважаються ключовими змінними для визначення, чи залишиться тиск на продаж обмеженим. Вплив розблокування ZRO оцінюється через потоки транзакцій і активність партнерів.

Ethena (ENA): Механізми доходу під час розширення пропозиції

Випуск токенів Ethena безпосередньо перетинається з її орієнтованим на доходи дизайном. Оскільки новий запас входить у обіг, увага зосереджена на тому, чи продовжує попит протоколу підтримувати механізми розподілу ENA. Учасники ринку спостерігають за поведінкою стейкінгу та використанням стабільних монет як індикаторами того, чи перетворюються емісії у стабільну рівновагу.