Брат Маджі має 80% виграшу, але втратив 1,46 мільйона доларів! Криваві уроки високої маржинальної торгівлі

21 грудня, дані моніторингу у блокчейні показали, що «Маджік Даг» Хуан Ліцзэн закрив усі свої лонг ордери на Біткойн та HYPE. На даний момент Маджік Даг провів 15 угод за тиждень, всі з яких були в лонг, з прибутком у 12 угод, збитком у 3 угоди, а рівень виграшу досяг 80%, але загальна позиція за тиждень зазнала чистого збитку близько 1,46 мільйона доларів. Маджік Даг також відкрив нові лонг ордери на ZEC у 10 разів на суму 390 тисяч доларів, ціна входу 439,24 доларів.

Ймовірність виграшу 80% чому все ще втрачено 1,46 мільйона доларів жорстока правда

! Брат Маджі закривається

（джерело: Hypurrscan）

21 грудня повідомляється, що згідно з даними у блокчейні, «Мадзі Дайго» Хуан Лічен закрив всі свої лонг ордери на Біткойн та HYPE.

Торговий звіт брата Мадзі за тиждень надає приклад класичного провалу в управлінні ризиками. 15 угод були всі в лонг, 12 з них прибуткові, 3 збиткові, імовірність виграшу 80% виглядає вражаюче, але в підсумку чистий збиток склав 1,46 мільйона доларів. Ядро цієї суперечності полягає в тому, що обсяги 3 збиткових угод значно перевищують обсяги 12 прибуткових, що призвело до того, що кілька великих втрат поглинули прибуток від багатьох невеликих виграшів.

Цей феномен дуже поширений у торгівлі з високим кредитним плечем і називається «заробити мало, втратити багато». Коли трейдери використовують високе кредитне плече, навіть незначні коливання ціни можуть приносити значний прибуток, що підсилює ілюзію «заробити гроші легко». Однак, якщо напрямок визначено неправильно, те ж саме високе кредитне плече може збільшити збитки до катастрофічного рівня. Якщо Маджі Дзіко заробив у 12 угодах в середньому по 200 тисяч доларів, загальний прибуток становитиме 2,4 мільйона доларів; але якщо в 3 збиткових угодах середній збиток становить 1,29 мільйона доларів за угоду, загальний збиток становитиме 3,87 мільйона доларів, чистий збиток дорівнює 1,47 мільйона доларів (що близько до реальних 1,46 мільйона доларів).

Три смертельні пастки високого кредитного плеча

Управління позиціями вийшло з-під контролю: високий відсоток виграшу, але окремі втрати занадто великі, 3 великі втрати поглинають весь прибуток з 12 малих виграшів.

Ризики підвищеного важеля: 25-кратний важіль означає, що 4% зворотного коливання призведе до ліквідації, залишаючи дуже мало місця для стоп-лоссу.

Психологічний якорний ефект: надмірна впевненість після безперервних прибутків, збільшення обсягу позиції на наступну ставку, в результаті чого виникає чорний лебідь.

Брат Мадж вибрав закрити позицію по Біткойну та лонг ордеру HYPE, можливо, усвідомлюючи, що ринкова структура змінилася. Біткойн цього тижня хоча й короткочасно перевищив 90 тисяч доларів, але відразу ж впав до 88,793 доларів, що демонструє, що опір на рівні 90,000 доларів дуже міцний. HYPE ж продовжує слабшати під тиском конкурентів Aster, Lighter та edgeX у зв'язку з активностями з балами за завоювання частки ринку. Вчасна зупинка збитків та корекція стратегії — це прояв зрілого трейдера, але плата за навчання в 1,460,000 доларів вже сплачена.

Танець на краю прірви лонг ордера ETH 25x

Брат Мадзі наразі тримає лонг ордер на ефір з 25-кратним важелем, його позиція становить 5400 ETH, ціна ліквідації приблизно 2795 доларів. З урахуванням поточної ціни ETH близько 3000 доларів, до ціни ліквідації залишилося лише приблизно 7% буферного простору. Це означає, що якщо ефір знизиться на 7%, вся позиція буде примусово закрита, 5400 ETH (приблизно 16200000 доларів) застави зникне.

25-кратне кредитне плече є надзвичайно агресивною конфігурацією. У традиційних фінансових ринках, кредитне плече зазвичай контролюється в межах 2-5 разів, професійні трейдери рідко перевищують 10 разів. 25 разів означає, що лише 4% зворотного коливання призведе до ліквідації. Ефіріум як криптовалюта з волатильністю, що значно перевищує традиційні активи, має коливання на 7% за день, що є дуже поширеним. Брат Маджі насправді танцює на краю прірви, і при найменшій необережності може впасти в безодню.

Згідно з останніми даними Lookonchain, брат Маджик також додав 10-кратний лонг ордер на ZEC, вартість позиції приблизно 390 тисяч доларів, вхід у позицію за 439,24 долара. ZEC (Zcash) є монетою приватності, останнім часом демонструє сильні результати через зростання попиту на приватність. 10-кратний важіль відносно 25-кратного лонг ордеру на ETH вже є більш консервативним, але все ще надзвичайно ризикованим. Якщо ZEC знизиться з 439 доларів на 10%, ця позиція на 390 тисяч доларів буде ліквідована.

Стратегія багатьох монет і високого важеля від братця Маджі демонструє, що він застосовує модель “розподілу ставок”. Він не ставить всі свої кошти на одну монету, а одночасно тримає лонг-ордера на ETH та ZEC, якщо одна з них різко зростає, це може компенсувати збитки іншої. Однак передумовою такої стратегії є правильне визначення напрямку. Якщо ринок загалом переходить у ведмежий тренд, всі лонг-ордера можуть зазнати збитків одночасно, а розподіл, навпаки, збільшує загальний ризик.

Наразі найбільш небезпечною є позиція в лонг по ETH. Ефір останнім часом демонструє гірші результати, ніж Біткойн, кількість активних адрес знизилась до мінімуму 2023 року, ETF продовжують виходити, а тиск на продаж з боку США знову загострюється. З технічної точки зору, ETH бореться на рівні підтримки 2850 доларів; якщо він впаде нижче, це може прискорити падіння до діапазону 2400-2600 доларів. А ціна ліквідації брата Маджі становить 2795 доларів, що якраз на цьому шляху падіння, що створює високі ризики.

Залізні правила управління капіталом та пастки виграшу

Приклад, коли брат Мадзі цього тижня мав 80% ймовірності виграшу, але поніс чисті збитки в 1,46 мільйона доларів, ідеально ілюструє “пастку ймовірності” в торгівлі. Багато новачків вважають, що підвищення ймовірності виграшу є ключем до прибутку, але професійні трейдери знають, що прибуток = ймовірність виграшу × середній прибуток - ймовірність програшу × середній збиток. Коли середній збиток значно перевищує середній прибуток, навіть висока ймовірність виграшу призведе до збитків.

Ось чому професійні трейдери підкреслюють “скорочуйте збитки, дозволяйте прибуткам рости”. Для кожної угоди встановлюйте жорсткий стоп-лос, рішуче виходьте з позиції при збитках, контролюючи одиничні збитки в межах 1-2% від загального капіталу. Коли отримуєте прибуток, дайте йому рости, не поспішайте закривати позицію. Ця стратегія може призвести до зниження коефіцієнта виграшу до 40-50%, але якщо середній прибуток перевищує середні збитки в 3 рази і більше, загалом це все ще приносить прибуток.

Проблема з братом Мадзі може бути протилежною: під час прибутку він поспішає зафіксувати виграш, закриваючи позицію при кожному заробленому 10-20%; під час збитків він залишається в надії на відскок, не бажаючи зафіксувати збитки, в результаті чого збитки розширюються до 50-100%. Така модель «заробити мало, втратити багато» є основною причиною збитків для роздрібних інвесторів.

Високий важіль ще більше підсилює проблеми. 25-кратний важіль означає, що для відкриття позиції на 100% достатньо лише 4% капіталу. Прибуток при зростанні збільшується в 25 разів, але збитки також зростають в 25 разів. Ще гірше, високий важіль серйозно зменшує простір для стоп-лоссу. При використанні 2-кратного важеля можна витримати 50% зворотних коливань; але при використанні 25-кратного важеля можна витримати лише 4% зворотних коливань. Це надзвичайно вузький простір для помилок, що означає, що навіть якщо напрямок визначено правильно, через короткострокові коливання можна бути змушеним закрити позицію.

Для звичайних інвесторів випадок з Маджі Дагом надає цінні уроки. По-перше, коефіцієнт виграшу не є вирішальним фактором для прибутку, а управління капіталом є. По-друге, високий важіль — це двосічний меч, новачкам слід уникати важеля понад 3x. По-третє, вчасне встановлення стоп-лосса важливіше, ніж тримати ілюзії; вийти з позиції при втраті 10% краще, ніж бути змушеним закрити позицію при втраті 50%. По-четверте, навіть досвідчені гравці, такі як Маджі Даг, можуть помилятися і зазнавати втрат на ринку; ніхто не може заробляти без втрат.