Майкл Сейлор знову дав сигнал "зелених точок": стратегія може збільшити позицію в Біткойн, що передбачає рішучий контрнаступ?

Виконавчий голова MicroStrategy (тепер перейменованої на Strategy) Майкл Сейлор 21 грудня через загадковий твіт “зелене світло, оранжеве світло” знову надіслав ринку сигнал про можливе масове збільшення купівлі Біткойна. Цей крок відбувається на фоні падіння акцій компанії (MSTR) на 43% протягом 2025 року та ризику виключення з глобального індексу MSCI, що може призвести до демпінгу на понад 11,6 мільярда доларів. Якщо натяк Сейлора зрештою здійсниться, з одного боку, це має на меті знизити середню вартість активів компанії в Біткойні, з іншого - продемонструвати ринку його стратегію “повного зобов'язання до Біткойна”, яка ніколи не похитнеться, щоб протистояти поточній суворій ліквідній кризі та регуляторному контролю.

Таємне слово «зелена точка» від Saylor: ретельно спланований ринковий сигнал

На ринку криптовалют твіти Майкла Сейлора вже давно вийшли за межі особистої думки і перетворилися на ринковий сигнал, який потребує уважного розгляду. 21 грудня 2025 року він опублікував зображення “Зелені точки вказують на помаранчеві точки” (Green Dots ₿eget Orange Dots), що є останнім прикладом його характерної комунікаційної стратегії. Цей твіт не є безпідставним, він безпосередньо вказує на візуалізацію інвестиційного портфоліо “SaylorTracker” на веб-сайті компанії, де зелені точки зазвичай представляють нові грошові резерви, а помаранчеві точки - це вже конвертовані в Біткойн. Сейлор натякає на те, що компанія знову перетворить резерви на Біткойн, його наміри чіткі та рішучі.

Оглядаючи історію, така “прогноз-офіційне оголошення” модель Сейлора вже сформувала усталений шаблон. Він зазвичай у вихідні дні в соціальних мережах поширює крипто-сигнали, а потім в понеділок вранці через офіційні документи Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) підтверджує величезні покупки. Ця модель не тільки підвищує інтерес ринку, але й забезпечує максимальну увагу до кожного його кроку. Особливість цього сигналу полягає в його контексті: нинішня ціна Біткойн близько 90,000 доларів стикається з сильним опором, а сама компанія Strategy перебуває в глибокій кризі з падінням цін на акції та можливим “виключенням” з основних індексів. Сейлор обирає висловитися в цей момент, скоріше, як захисну заяву, що має на меті стабілізувати моральний дух, демонструючи рішучість, а не як агресивний сигнал про впевненість у майбутньому.

Ринок також демонструє складність в інтерпретації цього сигналу. З одного боку, інвестори добре знають про минулі слова та дії Saylor, і будь-яке нове збільшення володіння лише зміцнить його статус як “найбільшого публічного володаря Біткойн у світі”. Станом на момент публікації, компанія Strategy володіє 671,268 монетами Біткойн, вартість яких приблизно 50,3 мільярда доларів, що становить 3,2% від загальної пропозиції Біткойн. З іншого боку, деякі аналітики застерігають, що “зелені точки” Saylor у минулому також використовувалися для прогнозування резервів дивідендів Біткойн, і чи стосується це лише прямої купівлі, залишається під питанням. В будь-якому випадку, цей твіт успішно переніс увагу ринку з падіння акцій компанії на тривалість її Біткойн стратегії.

MSCI вилучення ризику: меч Дамокла на суму 11,6 мільярда доларів, що висить над головою

Однак оптимістичний сигнал Saylor не може приховати найпрямішу та найсерйознішу загрозу, з якою наразі стикається компанія Strategy: ризик виключення з глобальної індексної серії MSCI. Міжнародна авторитетна компанія з складання індексів MSCI у своєму останньому квартальному огляді висловила занепокоєння, вважаючи, що компанія Strategy насправді більше схожа на інвестиційну холдингову компанію, а не на операційну компанію, що може суперечити принципам її класифікації індексу. Суперечка про сутність компанії викликає фінансовий цунамі, який може охопити капітали на сотні мільярдів доларів.

втрата довіри на ринку

Стикаючись з цією загрозою для виживання, компанія Strategy розпочала запеклу оборону. Компанія відкрито стверджує, що пропозиція MSCI є “довільною, дискримінаційною та нездійсненною”, і критикує її за те, що вона спеціально націлена на компанії цифрових активів, ігноруючи інші інвестиційні конгломерати, які володіють значними активами. У заяві Strategy підкреслюється: “Ця пропозиція неналежно вводить політичні міркування в складання індексів, що суперечить поточному політичному курсу США, і задушить інновації.” Суть цієї суперечки полягає в тому, як традиційна фінансова система класифікує та приймає нові компанії, які вважають криптовалюту основним активом. Потенційні нові покупки біткойнів Сейлора в цьому контексті отримують подвійне призначення: зменшити середню вартість під час корекції цін на ринку, а також продемонструвати ринку справжніми грошима, що, незалежно від того, як індексні компанії це оцінюють, його стратегія перетворення на компанію “біткойн-базовану” не зазнала жодних змін.

Стратегія корпоративних Біткойн-скарбничок: інноваційна парадигма чи високий ризик?

Сучасна ситуація компанії Strategy є відмінним прикладом стрес-тесту для стратегії “корпоративних Біткойн-скарбниць”, яка стала популярною в криптоіндустрії та деяких традиційних технологічних компаніях за останні кілька років. Цю модель, започатковану Saylor, характеризує основна логіка: компанія збирає фіатні кошти шляхом випуску облігацій або акцій, постійно купує та довгостроково утримує Біткойн, маючи на меті перетворення активів компанії на фінансовий інструмент, який безпосередньо виграє від зростання курсу Біткойна. Під час бичачого ринку ця стратегія створила вражаючий ефект багатства, а зростання ціни акцій MSTR перевищувало зростання самого Біткойна в кілька разів.

Однак, корекція ринку 2025 року безжально виявила іншу сторону цієї стратегії: надзвичайно високий фінансовий важіль і волатильність цін на акції. Коли ціна Біткойна впала більш ніж на 30% з історичного піку близько 126,000 доларів США у жовтні 2025 року, падіння акцій MSTR (43%) значно перевищило падіння основного активу. Це виявило вразливість таких “Біткойн-концепт акцій” — їхня оцінка містить не лише чисту вартість активів Біткойна, але й величезну ринкову емоцію та ліквіднісну премію. Коли відпливають хвилі, ця частина премії швидко випаровується або навіть перетворюється на дисконт.

Це становить цікавий контраст з довгостроковою структурною оптимістичною позицією Тома Лі з Fundstrat. Лі часто підкреслює важливість захоплення “суперциклу” та вважає, що поточний бум AI в поєднанні з технологією блокчейн створить історичні можливості. Його погляд служить для довгострокових інвесторів, які виділяють 1%-5% своїх активів на криптовалюти. У той час як стратегія Сейлора є безкомпромісною “все-в-одному”, її успіх сильно залежить від одного шляху – довгострокового, однобічного зростання ціни Біткойна. Ризикові вподобання та інвестиційні рамки обох суттєво відрізняються. Поточне ринкове середовище показує, що навіть якщо довгостроковий наратив залишається незмінним, короткострокові регуляторні ризики (такі як перевірка MSCI) та ліквідні шоки можуть завдати смертельного удару по таких високих важелях. Для інших компаній, які розглядають можливість наслідувати, випадок Стратегії є наочним уроком ризиків: приймаючи інноваційні активи, необхідно зберігати найвищу пильність щодо стійкості капітальної структури, складності дотримання регуляторних норм та екстремальної волатильності ринкових настроїв.

Прозорливість інвесторів: пошук балансу між божевільними сигналами та холодною реальністю

Для широкого кола учасників ринку криптовалют виклики “зелених крапок” Майкла Сейлора та компанії Strategy пропонують багаторівневі уроки. По-перше, необхідно навчитися проникати через маркетингові наративи та оцінювати основні фінансові ризики. Сейлор є безсумнівним майстром пропаганди Біткойна і видатним спеціалістом з капітальних операцій, його сигнали завжди привертають увагу. Але інвестори повинні звертати увагу на більш суттєві дані: співвідношення активів і зобов'язань компанії, середня вартість активів у Біткойні, премія або знижка акцій відносно чистої вартості активів Біткойна, а також потенційні ризики регулювання та ліквідності. Наразі акції MSTR, ймовірно, торгуються з дисконтом щодо вартості Біткойна, що вони тримають, що відображає високу оцінку ринку їх унікальних ризиків.

По-друге, слід раціонально оцінювати будь-який окремий ринковий сигнал чи прогноз, незалежно від того, наскільки авторитетним є його джерело. Ринок криптовалют відомий своєю високою волатильністю, і навіть найдосвідченіші гравці не можуть точно передбачити короткострокові тенденції. Як показують численні прогнози цін, що були зроблені багатьма установами на кінець 2024 року щодо 2025 року, більшість з яких не збулася, ймовірність успіху при спробах передбачити конкретні рівні та моменти є вкрай низькою. Набагато надійніше зосередитися на структурних тенденціях, таких як прискорене прийняття криптовалют традиційними фінансами через інструменти, такі як ETF, а також постійно розширюючийся ринок спотових ETF для віртуальних активів в таких місцях, як Гонконг.

Врешті-решт, для публічних компаній, які використовують подібні стратегії «фінансових резервів» (наприклад, BitMine, де головою є Том Лі), інвестори можуть взяти на озброєння їхню заявлену дисципліну, що дозволяє пережити биків і ведмедів: підтримувати чистий баланс, уникати надмірної заборгованості та зосереджуватися на постійному збільшенні кількості основних криптоактивів на акцію в довгостроковій перспективі. Для приватних інвесторів у волатильному ринку важливо використовувати регулярні інвестиції, створювати диверсифікований портфель активів (не обмежуючись лише біткоїном, але й включаючи ефір та інші основні активи) та суворо дотримуватися управління ризиками, що значно важливіше, ніж переслідування єдиного сигналу від якогось великого гравця або спроби «вловити дно» якоїсь акції з високою волатильністю. У криптовалютному світі наративи керують ринком, але лише міцні основи та свідомість ризиків можуть допомогти інвесторам пережити цикли, доживши до наступного моменту, коли «зелені точки» справді засяють.