Американські законодавці з обох партій об'єдналися для прориву: проект закону про оподаткування криптоактивів надсилає ключовий сигнал

Двоїстий законопроект під назвою «Законопроект про паритет цифрових активів» був нещодавно представлений двопартійними законодавцями Палати представників США з метою встановлення чіткої та справедливої податкової основи для цифрових активів. Основні положення законопроекту включають надання податкового безпечного порту для малих транзакцій зі стейблкоїнами, дозволяючи зарахування та винагороду за майнінг користуватися п'ятирічним податковим відстроченням, а також введення правил продажу у сфері цінних паперів для криптоактивів. Цей крок є важливим етапом у переході політики оподаткування криптоактивів США від невизначеності до інституційності, з метою зменшення навантаження на відповідність для звичайних користувачів, а також відповідає на тривалі основні вимоги галузі, що обіцяє надати ринку важливу політичну визначеність.

Детальний аналіз законопроекту: подолання двозначності оподаткування в повсякденному використанні та за стейкати

Цей законопроект, спільно підготовлений членом Комітету з фінансування Палати представників, республіканцем Максом Міллером та демократом Стівеном Хосфордом, намагається вирішити дві найпоширеніші проблеми в поточній системі оподаткування криптоактивів у США. По-перше, він намагається “усунути перешкоди для повсякденної платіжної функції стейблкоїнів”. У законопроекті пропонується, що для стейблкоїнів у доларах, які відповідають певним регуляторним вимогам, угоди з одноразовим обсягом менше 200 доларів будуть звільнені від податку на приріст капіталу. Щоб отримати цю кваліфікацію “безпечного порту”, стейблкоїн повинен бути випущений установою, уповноваженою Законом GENIUS, строго прив'язаний до долара, і протягом останніх 12 місяців більше ніж в 95% торгових днів його цінові коливання повинні залишатися в межах 1%. Намір цього дизайну є дуже чітким: відокремити використання стейблкоїнів для купівлі кави, малих переказів та інших повсякденних споживчих ситуацій від інвестиційних дій, усуваючи важкий тягар для звичайних користувачів, які повинні подавати звітність про податки через кілька доларів різниці. Депутат Міллер зазначив, що це потрібно для того, щоб податкова система відповідала на виклики фінансових технологій і відображала “основну розумність”.

По-друге, проект пропонує інноваційне компромісне рішення з дуже спірного питання оподаткування винагород за заставу та майнінг. Наразі, відповідно до вказівок, опублікованих IRS США за часів адміністрації Байдена, винагороди за заставу підлягають оподаткуванню в момент, коли платник податків “розпоряджається та контролює” їх, тобто в момент отримання, і мають бути оподатковані за ринковою вартістю на той час. Це призводить до ситуації, коли користувачі можуть бути змушені сплачувати податки готівкою за ще не продані, а можливо, навіть знецінені винагороди. Галузь постійно закликала відкласти оподаткування до моменту продажу винагороди. Цей проект пропонує третій шлях: дозволити платникам податків вибрати відстрочку податкового зобов'язання по винагороді на п'ять років, і по закінченні п'яти років оподатковувати за ринковою вартістю на той момент як звичайний дохід. Автори законопроекту описують це як “необхідний компроміс між оподаткуванням при отриманні та оподаткуванням при реалізації”. Якщо цей план буде реалізовано, це суттєво поліпшить грошовий потік учасників застави і стане значним стимулом для охоронців безпеки мережі з доказом частки.

Регуляторна інституалізація: впровадження податкових бар'єрів традиційного ринку для криптоактивів

Глибоке значення “Законопроекту про цифрові активи PARITY” виходить далеко за межі вказаних двох ключових моментів. Він систематично намагається поширити зрілі та ефективні податкові правила традиційного фінансового ринку на сферу цифрових активів, сприяючи переходу всієї галузі до інституціоналізації та нормалізації. Це насамперед виявляється в кількох ключових заходах:

Перш за все, потрібно ввести “правила洗售”. У традиційному ринку цінних паперів ці правила забороняють інвесторам викуповувати “substantially identical” (суттєво ідентичні) активи протягом 30 днів після продажу активу, який призвів до збитків, щоб запобігти штучному створенню збитків для податкових цілей. Однак ці правила протягом тривалого часу не застосовувалися до криптовалют, що створило величезну податкову арбітражну прогалину. Проект закону чітко розширює правила洗售 на цифрові активи, з метою закрити цю прогалину, забезпечити справедливість оподаткування та стримати неекономічні короткострокові торги на ринку.

По-друге, дозволяється професійним трейдерам використовувати обліковий метод «оцінка за ринковою вартістю». Для учасників ринку, які визнані «трейдерами», а не «інвесторами», вони можуть вибрати оцінку всіх своїх криптоактивів за справедливою ринковою вартістю на кінець кожного податкового року, а невиконані прибутки та збитки включати до податку за цей рік. Цей метод дозволяє використовувати збитки від торгівлі для компенсації інших форм доходу (наприклад, заробітної плати) і може призвести до значної податкової оптимізації для активних професійних установ та трейдерів.

Крім того, проєкт також поширює принципи податкового режиму для кредитування цінних паперів на прийнятне кредитування цифрових активів. Кваліфіковане кредитування взаємозамінних і ліквідних криптоактивів може бути тимчасово виключено як оподатковувані події, що забезпечить чіткі податкові рекомендації для добре розвиненого міжвідомчого ринку кредитування. У той же час, у проекті також уточнюється, що пасивна застава інвестиційних фондів на рівні угоди не є «торгівлею або бізнесом», щоб уникнути помилкового обкладення вищими комерційними податками.

Ці умови спільно малюють чіткий законодавчий намір: постепенно інтегрувати цифрові активи в існуючу велику структуру фінансового регулювання без придушення інноваційних рис, щоб вони підпорядковувалися тим самим ринковим правилам і принципам оподаткування. Як зазначив депутат Хосфорд, криптоактиви потребують «бар'єрів», які можуть як сприяти інноваціям, так і захищати споживачів та цілісність податкової системи.

Законодавчі ігри та вплив на галузь: пошук шляхів вперед у розбіжностях

Цей законопроект з'являється в тонкий і ключовий момент. З точки зору ринкового середовища, цифрові активи після високих коливань у 2025 році потребують визначеності з боку політики для відновлення довіри. З точки зору політичного ландшафту, адміністрація Трампа вже продемонструвала більш дружню позицію до індустрії криптоактивів і підписала законопроект про регулювання стейблкоїнів, створивши можливе вікно для більш широкого законодавства в сфері крипто.

Однак, розробка податкової політики завжди була полем запеклої боротьби інтересів та концепцій. Наприклад, у випадку оподаткування за стейком, п’ятирічний план відстрочки є продуктом жорсткої гри між двома партіями. Прогресивні демократи зазвичай дотримуються принципу “компенсаційного митного обкладання”, вважаючи, що винагорода, як тільки вона виникає, вже стала доходом; натомість республіканці та представники галузі виступають за “принцип реалізації”, тобто податки повинні сплачуватися лише при продажу, що приносить прибуток. Цей компромісний варіант є відображенням прагматичного духу законодавців. Також, щодо звільнення від податків на операції зі стейблкоїнами, законопроект показує, що законодавці все ще зважують, щоб уникнути зловживань цією політикою для ухилення від податку на великі інвестиційні прибутки.

Цей проєкт матиме глибокий і конкретний вплив на всіх учасників ринку. Для звичайних власників монет і споживачів, звільнення від податків на невеликі транзакції зі стейблкоїнами значно спростить життя, справді розкриваючи їх платіжний потенціал. Для величезної групи учасників зі ставками, можливість податкового відстрочення знімає «ярмо сплати податку з паперових доходів», що може безпосередньо сприяти подальшому підвищенню безпеки мереж з доказом частки, таких як Ethereum. Для професійних установ, обліковий метод оцінки за ринковою вартістю та чіткі правила позики дозволять їм використовувати більш складні інструменти традиційних фінансів для управління ризиками та капіталом, сприяючи подальшому входженню інституційних коштів.

Перспективи: від проекту до закону крізь численні перешкоди

Хоча проект закону «Про цифрові активи PARITY» малює позитивну картину, ми повинні чітко усвідомлювати, що наразі він все ще є «обговорюваним проектом», і до того, щоб стати офіційним законом, йому ще далеко. Він потребує детального розгляду комітетом з фінансування Палати представників, можливих кількох раундів поправок, голосування комітету, а потім подання на голосування всього складу Палати. У Сенаті він також зіткнеться з подібною процедурою і, можливо, потребуватиме координації з іншими законопроектами, запропонованими такими законодавцями, як сенатор Луміс.

Остаточна доля законопроекту буде залежати від кількох факторів: чи зможуть обидві партії досягти консенсусу щодо більш детальних питань, сила лобіювання з боку галузі та більш макроекономічні політичні порядки. Депутат Міллер висловив сподівання, що більш широке законодавство в галузі криптоактивів зможе досягти прогресу до серпня 2026 року, що надає приблизну часову рамку.

В будь-якому випадку, цей спільний законопроект двопартійних законодавців сам по собі вже надіслав надзвичайно сильний сигнал: американські політики серйозно та практично беруться за вирішення ключових інституційних вузьких місць розвитку криптоіндустрії. Він надає перше всебічне законодавче рішення Конгресу для хаотичної податкової практики, його концепція – баланс між інноваціями та регулюванням, врахування зручності для користувачів та податкової справедливості – цілком ймовірно, стане основою для майбутньої американської криптоподаткової системи. У конкуренції основних юрисдикцій світу за створення правил для цифрових активів, просування такого законодавства безумовно є ключовим кроком для США у підтримці їхнього лідерства в фінансових інноваціях. Для ринку, поза короткостроковими коливаннями цін, поступове вдосконалення таких фундаментальних інституційних інфраструктур є набагато важливішою основою для підтримки довгострокового процвітання.