Чому Віталік Бутерін підтримує ринок прогнозів? Як «інструмент виявлення істини» він є більш надійним, ніж соціальні мережі.

Нещодавно співзасновник Ethereum Віталік Бутерін опублікував допис на Farcaster, захищаючи етичну цінність ринку прогнозів. Він зазначив, що на відміну від соціальних мереж, які сприяють сенсаційній риториці, ринок прогнозів, заснований на економічних стимули, є більш досконалим «інструментом відкриття істини». Ці висловлювання відразу ж викликали жорстку етичну дискусію з засновником Quilibrium Кассі Харт, яка критикувала цю практику ставлення на життя і смерть людей як корінь «недовіри до галузі». Тим часом платформи ринку прогнозів, такі як Polymarket і Kalshi, прискорюють свою популяризацію, оскільки дані вже включені до Google Finance, а з регуляторної точки зору отримали «недіючу» відмову від Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами, що свідчить про те, що ця ніша буде продовжувати розширюватися на фоні суперечок.

Основний аргумент Віталіка: чому ринок прогнозів є кращим “двигуном істини”

У контексті суперечок Віталік Бутерін обрав захист ринку прогнозів; його аргументація не полягає в ігноруванні ризиків, а в проведенні глибокого “порівняння інструментів”. Він вважає, що критики часто порівнюють ринок прогнозів з ідеалізованим, бездоганним інформаційним середовищем, але це не є справедливим. Він висунув, що справжнім об'єктом порівняння має бути сучасна соціальна медіа-екосистема, яка має безліч проблем.

На думку Віталіка, основний недолік соціальних медіа полягає в «відсутності відповідальності». Він гостро зазначає, що на соціальних платформах будь-хто може безкоштовно стверджувати, що «війна неминуче спалахне», щоб привернути увагу та отримати трафік, який сам по собі може бути безпосередньо монетизований. Однак, як тільки пророцтво не справджується, автори майже не несуть жодних наслідків. Цей механізм природно нагороджує сенсаціоналізм, а не точність, що призводить до того, що інформаційне середовище переповнене шумом і панікою. На відміну від цього, ринок прогнозів вводить найпрямішу відповідальність: грошові ставки. Якщо ви робите дурні ставки на основі хибної інформації, ви реально втратите гроші. Віталік пояснює, що ця система з часом постійно підштовхує своїх учасників до пошуку правди, а в результаті ціна ймовірності (між 0 та 1) може більш точно відображати невизначеність світу.

Віталік навіть поділився власним досвідом: прочитавши тривожний заголовок новини, він йде перевіряти прогнозні ціни на відповідні події на Polymarket. Якщо ринок показує, що ймовірність цієї події становить лише 4%, він відразу ж відчуває спокій, оскільки вірить, що “люди з досвідом у цій темі знають деталі”. Крім того, він вважає, що структура ринку прогнозів є більш здоровою, ніж традиційні фінансові ринки. Оскільки ціни обмежені в межах від 0 до 1, це значно знижує вплив таких маніпуляцій, як “рефлексивний ефект”, “теорія дурня” та виведення активів, що робить ціни більш здатними відображати колективну мудрість.

Віталік Бутерін захищає логіку та порівнює з ринком

• Основні об'єкти порівняння: соціальні медіа vs. ринок прогнозів.
• Дефекти механізму соціальних медіа: винагороджують провокаційні висловлювання, без відповідальності після цього, низька якість інформації.
• Механізм підзвітності ринку прогнозів: ставити справжні гроші, помилкове судження призводить до прямих фінансових втрат.
• Особисті випадки використання: перевірка новин за цінами Polymarket, зменшення інформаційної тривожності.
• У порівнянні з традиційними фінансовими ринками: ціна обмежена (0-1), зменшення рефлексії та маніпуляцій.
• Відповідь на теорію “спонукання до злочинів”: обсяги фінансів на малих ринках недостатні для створення значних мотивів, а обсяги коротких продажів на фондовому ринку є більшими і заслуговують на більше уваги.

Етичний перехрестя: коли «ставки» стосуються людських страждань

Виправдання Віталіка швидко запалило найбільш чутливу етичну бомбу в криптосуспільстві. Критика представниці опозиційного табору, засновниці Quilibrium Кассі Харт, прямо влучила в ціль: “Я не знаю, як це сказати, але якщо ви запитаєте мене про ідею ставити ставки на те, чи помре група людей, саме це є причиною, чому цю індустрію ненавидять більшість людей.” Її аргумент позбавлений усієї технологічної оболонки, він влучає в просту та потужну моральну інтуїцію: чи є самим фактом використання людських страждань і життя як фінансового інструменту перетворенням межі доброчесності?

Ця дискусія швидко вийшла за межі абстрактних філософських обговорень і перейшла до конкретних і гострих запитів щодо припущень. Коли Віталік намагався позиціонувати ринок прогнозів як “інформаційний інструмент”, Кассі Харт висунула крайній експеримент думки: чи може Віталік також прийняти, якщо хтось створить ринок “для прогнозування, чи буде хтось убитий, щоб вплинути на результати ринку прогнозів”? Вона навіть іронічно змалювала абсурдну картину: “Можливо, наступне, що їм слід зробити, це наклеїти етикетки спонсорів на ракети”, і сказала: “Ці діти загинули завдяки відмінним ставкам Polymarket і Kalshi. Дякую, Coinbase!” Хоча ці слова і є гострими, вони змушують прихильників дати чітку відповідь: де межа “ефективності” інструменту? Коли підвищення ефективності обходиться моральною байдужістю, чи повинно суспільство подати сигнал тривоги?

Підтримка прогнозних ринків була спростована з практичної та історичної точки зору. Коментатори наводять приклади з книги «Суперпередбачення», вказуючи на те, що під час президентства Джорджа Буша та Обами приватні прогнозні ринки, що функціонували всередині Національної безпеки США, мали учасників як збирачів інформації, чия точність прогнозів навіть перевищувала точність професійних агентів Центрального розвідувального управління та Національної безпеки. Інша поширена лінія захисту - історична неминучість: «уряди та люди фіналізували ризики війни з часів Голландської Ост-Індійської компанії», поява прогнозних ринків просто «демократизувала» цей інструмент, який раніше був обмежений елітними банкірами. Однак для Кассі Харт такий аргумент «демократизації» є ще більш тривожним: «Чудово, давайте демократизувати заробіток на вбивствах, так буде набагато краще». У цьому дебаті немає переможців, він глибоко виявляє вічну напругу, з якою стикаються криптовалюти та децентралізовані технології: як співіснувати з уже існуючими етичними рамками людського суспільства, прагнучи до ефективності, прозорості та свободи.

Непереможна масовість: прорив регулювання та вхід гігантів

Попри етичні суперечки, розширення ринку прогнозів у реальному світі відбувається впевнено та швидко, а процес його популяризації просувається за трьома основними напрямками: інтеграція даних, регуляторна відповідність та конкуренція серед гігантів.

Найзначніший сигнал надходить від прийняття традиційними фінансовими гігантами даних. Нещодавно Google Finance почав інтегрувати реальні дані з Polymarket та Kalshi. Тепер користувачі можуть безпосередньо запитувати про майбутні події та переглядати ймовірнісні прогнози ринку, а також історичні графіки змін настроїв. Ця інтеграція має символічне значення, вона знаменує собою те, що дані “колективної мудрості”, які генеруються ринком прогнозів, починають сприйматися основними інформаційними платформами як цінний альтернативний фінансовий показник, поряд з такими традиційними даними, як ціни акцій, обмінні курси тощо.

На полігоні регулювання розгортається ключова битва. Основна криптовалютна біржа США Coinbase активно працює над отриманням чіткого регуляторного статусу для ринку прогнозів разом зі своїм партнером Kalshi. Минулого тижня Coinbase подала позов проти штатів Мічиган, Іллінойс та Коннектикут, оскаржуючи право регуляторних органів штатів класифікувати ринок прогнозів як “азартні ігри” та регулювати його. Головний юрист Coinbase Пол Гревал чітко заявив: “Ринок прогнозів однозначно підпадає під юрисдикцію Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами, а не будь-яких державних органів з регулювання азартних ігор.” Метою цієї юридичної боротьби є усунення бар'єрів для запуску їхньої платформи ринку прогнозів, запланованої на січень 2026 року.

Водночас, вищі регуляторні органи також випустили позитивні сигнали. На початку цього місяця Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами надала платформам, таким як Polymarket US, LedgerX, PredictIt і Gemini Titan, «не дійте» звільнення. Хоча цей крок не є формальним затвердженням, він означає, що за умови виконання вимог щодо повної застави, прозорості торгових даних та інших умов, комісія поки що не вживатиме заходів щодо їх. Це надає всій галузі цінний «регуляторний безпечний порт», що дозволяє їй продовжувати інновації та розвиток у рамках відповідності. Поступова ясність регулювання та сильний вхід основних платформ разом складають незворотну тенденцію розвитку ринку прогнозів.

Суть, виклики та майбутнє ринку прогнозів

Що таке ринок прогнозів? Це набагато більше, ніж “азарт” або “вгадування”. Його суть полягає в механізмі, який агрегує та ціноутворює судження (віру) людей щодо майбутніх подій. Учасники купують і продають “акції” (наприклад, “так/ні” акції), що представляють результати конкретних подій, виражаючи свої погляди справжніми грошима. Остаточна ринкова ціна стає колективною очікуваною ймовірністю того, що ця подія відбудеться. Введення технології блокчейн зробило цей процес глобальним, без дозволів і стійким до цензури, що значно розширило його сферу застосування.

Однак цей сегмент все ще стикається з серйозними викликами. Перш за все, це етичні суперечки, про які згадувалося раніше, що стосуються його соціальної прийнятності та довгострокової легітимності. По-друге, ліквідність є життєво важливим аспектом ринку прогнозів, нові чи нішеві ринки часто страждають від недостатньої ліквідності, що призводить до спотворення цін і втрати референтної цінності. По-третє, хоча невизначеність у регулюванні зменшується, правова база на глобальному рівні залишається фрагментованою, що створює ризики для діяльності. Нарешті, надійність оракулів має вирішальне значення, оскільки розрахунок ринку залежить від точного та своєчасного оцінювання результатів подій у реальному світі, будь-яка вразливість може призвести до маніпуляцій на ринку або помилкового розрахунку.

Заглядаючи в майбутнє, ринок прогнозів стикається з можливостями та викликами. У короткостроковій перспективі, з урахуванням чіткої позиції регуляторних органів, таких як Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами, та входження таких гігантів, як Coinbase, індустрія відчує хвилю нормалізації та інституційного розвитку, що суттєво покращить досвід користування продуктами та безпеку. У середньостроковій перспективі, ринок прогнозів може глибоко інтегруватись з управлінням децентралізованими автономними організаціями, страхуванням, оцінкою ризиків та іншими сферами, ставши невід'ємною інфраструктурою екосистеми Web3. Наприклад, використання ринку прогнозів для надання прогнозної інформації для важливих рішень DAO або створення похідних фінансових інструментів на основі ринку для страхування від катастроф.

З більш широкої перспективи захист Віталіка Бутеріна, скоріше, є не підтримкою якогось конкретного продукту, а відстоюванням інформаційної обробки, заснованої на економічних стимулax і що приділяє увагу підзвітності. У світі, де соціальні медіа, ефект ехо-камери та фальшива інформація викликають занепокоєння, ринок прогнозів пропонує альтернативний підхід: можливо, найефективніший спосіб протистояти шуму — це не блокувати його, а запровадити систему, яка зробить “говорити правду” вигідним. Незалежно від того, чи погоджуєтеся ви з його етичними позиціями, неможливо заперечити, що ця наполеглива пошукова діяльність “механізму виявлення істини” є однією з найцінніших частин крипто-духу. Історія ринку прогнозів приречена продовжуватися в суперечках, інноваціях та вічному прагненні до ефективності.