Чи будуть результати шифрування хедж-фондів у 2025 році жахливими під час дружньої політики Трампа щодо шифрування?

Після вступу на посаду Трампа були введені нові правила підтримки криптоіндустрії, і десятки мільярдів доларів інституційного капіталу сподівалися вивести криптоактиви з периферії в мейнстрім. Однак цей рік виявив жорстоку природу криптоактивів, адже навіть ті, хто спеціалізується на отриманні прибутку з коливань ринку, не змогли уникнути труднощів. Криптохедж-фонди цього року пережили важкі часи: напрямкові фонди впали на 2,5%, тоді як фонди з основними стратегіями та стратегіями, що базуються на альткоїнах, на кінець листопада впали приблизно на 23%.

Криптоактиви хеджування фондів 2025 року загалом показали погані результати

Згідно з даними Crypto Insights Group, станом на листопад, фондові інвестиції, що мають на меті отримання прибутку від значних коливань цін на біткойн та інші основні шифрування, впали на 2,5% і, як очікується, покажуть найгірші результати з зими 2022 року, коли багато фондів впали на 30% або більше. А ті, хто застосовує довгострокову, стратегію знизу-вгору, що зосереджується на основах блокчейн-мереж і токенів, а також стратегії альтів, після значного відкату впали приблизно на 23%. Лише ті, хто підтримував хеджування, націлюючись на незначні, стабільні відхилення цін, отримали значний прибуток, зростання приблизно на 14,4%.

Уолл-стріт зменшує арбітражний простір

З виходом ETF на криптовалюти інституційні кошти через ETF та структуровані продукти проникли на ринок криптоактивів, перекроївши ринкові ландшафти. Компанії Уолл-стріт ще більше поглиблюють свої позиції на ринку криптоактивів, зменшуючи спреди та послаблюючи колись прибуткові можливості арбітражу. Прибутки від традиційної торгівлі, такі як арбітраж спот-ф'ючерсів (тобто торгівля на основі базису), значно скоротилися. Коли стабільні двозначні місячні доходи стали швидкоплинними, вони навіть повністю зникли.

Жовтневий обвал вдарив по альткоїнам та фондам кількісного моделювання

Ще до падіння у жовтні багато фондів вже стикалися з труднощами. Альти не змогли зрости разом з біткоїном, як це було в попередні роки. Нові випуски токенів майже не просувалися. Попит з боку роздрібних інвесторів залишається низьким. Індекс, що відстежує результати альтів, впав до найнижчого рівня з моменту пандемійного падіння у 2020 році.

Незабаром, 10 жовтня сталася одна з найшвидших ліквідацій в історії Криптоактивів, що призвело до падіння ціни біткоїна на 14%. Лише за кілька годин близько 20 мільярдів доларів ліквідних позицій зникли.

Згідно з очікуваним рухом цін, використовуючи суб'єктивні судження або кількісні моделі для проведення напрямних операцій, більша частина доходу за останній рік була стерта всього за один день. Зосереджені на альткоїнах кількісні моделі, ці альткоїни спочатку страждали від нестачі ліквідності — зазнавши того, що багато керуючих фондами назвали “повним крахом”.

Стратегія повернення до середнього значення альтів зазнала найбільших втрат через те, що вони сподівалися на зменшення короткострокових коливань цін. Під час падіння в жовтні десятки монет впали на 40% і більше за кілька годин, що призвело до колосального навантаження на ці моделі.

Шифрувальна інфраструктура зазнала тріщини

Втрати далеко не лише в коливаннях цін. Інфраструктура Криптоактивів зазнала тріщин. Ліквідність зникла майже повністю. Забезпечення було заморожене під час торгівлі. Системи управління ризиками також не змогли своєчасно відреагувати. Старі гравці FTX та Terra Luna зазначають, що ця подія нагадує їм минуле — у ринку, який мав бути безпечнішим і зрілішим, це ще більше шокує.

Цей крах підкреслив проблему повільного розвитку інфраструктури криптоактивів. Зв'язок для торгівлі перервався, маркет-мейкери вийшли з гри, система маршрутизації замовлень зламалася. Через відсутність механізму стоп-лосс і центрального клирингу втрати ще більше посилилися.

Тільки ті інвестори, які добре підготовлені та мають адекватно розподілені застави на різних біржах, зможуть вижити та отримати прибуток.

Багато фондів переходять на DeFi

До кінця року багато фондів зменшили інвестиції в альткоїни, перейшовши до децентралізованих фінансів (DeFi), оскільки децентралізація та високі доходи DeFi все ще створюють інвестиційні можливості. Зростання DeFi та фондів з доходом становить близько 12%, що є досить непоганим досягненням у такий складний рік.

Однак через серйозні травми деякі учасники ринку можуть не змогти швидко повернутися на ринок з такою ж силою.

Ця стаття: під політикою дружніх до шифрування Трампа, чи буде продуктивність криптохедж-фондів у 2025 році невтішною? Спочатку з'явилася у Ланцюгових новинах ABMedia.