ВВП США перевищив очікування, зростання на 4.3%! S&P 500 знову встановив рекордний максимум, долар ослаб до рівня нижче 98, нафта несподівано тричі зросла

Економічне зростання значно перевищує очікування, ринковий настрій стає оптимістичним

Виконання економіки США у третьому кварталі вразило інвесторів — первинне значення ВВП(GDP) зростало на 4.3% у річному обчисленні, що значно перевищує очікування ринку на рівні 3.3% і стало найшвидшим зростанням за два роки. За цим показником стоїть сильний споживчий попит домогосподарств. Одночасно інвестиції у дата-центри піднялися до рекордного рівня, а бізнес-інвестиції зросли на 2.8%, що свідчить про стрімкий розвиток технологічної галузі, яка стає новим двигуном економічного зростання.

Головний індикатор інфляції — базовий індекс особистих споживчих витрат(Core PCE) зросли на 2.9% у порівнянні з попереднім кварталом, що відповідає очікуванням ринку. Індекс цін PCE( зростає на 2.8%, що свідчить про поступове послаблення інфляційного тиску і залишає простір для майбутніх коригувань політики.

П’ятимісячне падіння довіри споживачів, з’являються економічні побоювання

Однак за яскравими цифрами ВВП приховуються тривоги щодо споживчого сектору. Індекс довіри споживачів у США знижується п’ять місяців поспіль — у грудні він зменшився на 3.8 пункту і становить 89.1, що значно нижче очікувань аналітиків на рівні 91. Показник оцінки стану ринку праці та бізнесу — індекс оцінки поточної ситуації — впав на 9.5 пункту і становить 116.8, до найнижчого рівня з лютого 2021 року.

Громадяни починають віддавати перевагу дешевшим розвагам і необхідним товарам, їх бажання відпочивати зменшується. Ще тривожніше те, що очікування щодо покупки нових автомобілів продовжують знижуватися, натомість зростає кількість планів купівлі вживаних авто. Ці дрібні зміни натякають, що американські сім’ї готуються до потенційних економічних потрясінь.

Р policymakers мають різні думки, ФРС під тиском

Трамп заявив, що будь-хто, хто має іншу думку щодо монетарної політики, не може обіймати посаду голови ФРС. Він зазначив, що ринок реагує негативно на хороші новини, оскільки побоюється підвищення ставок. Трамп хоче, щоб новий голова знижував ставки, коли ринок демонструє хороші результати, а не руйнував зростання без підстав. Він підкреслив, що економічне зростання за один рік може додати 10-20 відсоткових пунктів до ВВП.

Міністр фінансів Бейзенгейт рекомендує ФРС після стабілізації інфляції на рівні 2% змінити цільову інфляцію з фіксованого рівня на діапазон (наприклад, 1.5%-2.5% або 1%-3%), щоб підвищити гнучкість політики. Він вважає, що точне цілевказання інфляції до десятих часток — це просто безглуздо.

Голова Національної економічної ради Білого дому Хаскет звинуватив ФРС у недостатньо швидкому зниженні ставок. Він підкреслив, що США значно відстають від інших центральних банків світу у зниженні ставок. Третій квартал із зростанням ВВП 1.5% він пояснює зниженням торгового дефіциту завдяки тарифній політиці Трампа і вважає, що стрімкий розвиток штучного інтелекту сприяє економічному зростанню і тисне на зниження інфляції.

Фондовий ринок зростає, технологічний сектор лідирує

Завдяки сильним економічним даним три основні індекси США зросли одночасно. Dow піднявся на 0.16%; S&P 500 — на 0.46%, встановивши новий історичний рекорд закриття; Nasdaq — на 0.57%. Технологічний сектор показав особливий приріст: Nvidia виросла на 3.01%, досягнувши найвищого рівня з 17 листопада, а її ринкова капіталізація повернулася вище 4.6 трлн доларів. Amazon піднялася на 1.6%, а Alphabet — на 1.5%.

На європейських ринках ситуація була змішаною: британський фондовий індекс виріс на 0.24%, німецький — на 0.23%, а французький — знизився на 0.21%.

Товари зросли у ціні, нафта — три дні поспіль зростає, золото — новий історичний максимум

Ринок товарів також радує новинами. WTI-сирець піднявся третій день поспіль і повернувся вище за 58.0 доларів за барель, зростання — 0.9%. Ще більш вражаючим є прорив цін на міді на ЛМЕ — понад 12 000 доларів за тонну, що є першим історичним досягненням цієї важливої промислової металу і свідчить про очікування глобального відновлення економіки.

Золото зберігає сильні позиції, встановивши новий історичний максимум, зростання — 0.9%, ціна — 4 483.9 доларів за унцію. Важливо зазначити, що ціна трьохліткового золота також зросла, що свідчить про зростаючий попит інвесторів на активи-укриття. Срібло також досягло нових максимумів.

Долар слабшає, валютні ринки стають більш волатильними

Індекс долара знизився на 0.37% і становить 97.88, пробивши рівень 98.0 і досягнувши найнижчого рівня за два з половиною місяці. Пара долар/ієна знизилася на 0.51%, а євро/долар — піднявся на 0.27%. Ослаблення долара відображає нові очікування ринку щодо майбутньої політики ФРС — на тлі глобального зниження ставок центральними банками, ринок починає переоцінювати привабливість долара.

Криптовалютний ринок коливається, біткоїн і Ethereum рухаються окремо

Ринок криптовалют демонструє розкол. За 24 години біткоїн знизився на 1.27% і становить 87,407 доларів, продовжуючи корекцію. Водночас Ethereum зросла на 2.45% і становить 3,250 доларів, що свідчить про появу структурних можливостей на ринку. (Останні дані: біткоїн — 92,520 доларів, зниження за 24 години — 1.13%; Ethereum — 3,250 доларів, зростання — 2.45%)

Гонконгські ф’ючерси на індекс злегка зросли

Ф’ючерси на індекс Гонконгу закрилися на рівні 25,818 пунктів, що на 44 пункти вище за закриття попереднього дня (25,774). Ф’ючерси на індекс Китаю також зросли на 13 пунктів.

Ринок облігацій спокійний, дохідність 10-річних держоблігацій стабільна

Дохідність 10-річних американських держоблігацій становить приблизно 4.16%, що відповідає попередньому дню, що свідчить про очікувальну позицію ринку щодо майбутньої політики.

Міжнародна торгівля зазнає змін, з’являються нові ризики

Канада опублікувала підсумки грудневого засідання, де чиновники висловили невизначеність щодо майбутньої ставки — зниження або підвищення. Центральний банк зазначив, що коливання ВВП у останні місяці ускладнюють оцінку економічних тенденцій, особливо враховуючи майбутній перегляд угоди USMCA)USMCA( між США, Мексикою та Канадою, що становитиме значний ризик. Невизначеність може створити тиск на бізнес-інвестиції.

Офіс торгового представника США)USTR( опублікував результати майже річного дослідження китайської напівпровідникової галузі, визнавши, що введення тарифів на китайські чіпи є доцільним. Початковий рівень тарифів — 0%, але через 18 місяців, 23 червня 2027 року, він буде підвищений до окремо оголошеного рівня. Це сприймається як прояв поваги США до торгової угоди з Китаєм, але у разі погіршення відносин тарифи можуть бути знову введені.

Колишній член Банку Японії Ада Сейдзі зазначив, що через побоювання щодо розширювальної фіскальної політики японського уряду, йена може ще більше знецінитися, а дохідність облігацій — продовжити зростати. Він прогнозує, що Банк Японії у підсумку підвищить ставку до 1.5%, а наступне підвищення може статися вже у липні наступного року.

Технології та безпека: побоювання і можливості

Автоматизована компанія Zoox, що належить Amazon, через помилку у програмному забезпеченні системи автопілота, буде відкликана 332 автомобілі в США. Управління дорожнього руху США)NHTSA( повідомляє, що ці машини можуть перетинати жовту лінію в перехрестях або поблизу них, виїжджати на зустрічну смугу або зупинятися перед зустрічним транспортом, що збільшує ризик аварій. Компанія безкоштовно оновила програмне забезпечення систем автопілота.

Також кілька авторів, включаючи лауреата Пулітцерівської премії Джона Карелу, подали позови проти шести компаній у галузі штучного інтелекту — Anthropic, Google, OpenAI, Meta, xAI і Perplexity — звинувативши їх у навмисному крадіжці інтелектуальної власності для створення продуктів вартістю мільярди доларів. Автори вимагають компенсації, і кожен порушник може бути зобов’язаний виплатити до 150 000 доларів за кожну порушену роботу.

Перспективи ринку та попередження про ризики

Незважаючи на перевищення очікувань щодо зростання ВВП, п’ятимісячне падіння довіри споживачів, зростання невизначеності у світовій торгівлі та розбіжності у цілях монетарної політики — все це сигналізує про складність майбутньої економіки. У середу американські фондові ринки закриються раніше, у четвер — на один день, що дає інвесторам можливість скоригувати портфелі і підготуватися до коливань на ринку у новому році.