#HongKongPlansNewVAGuidelines
Гонконг готовится ввести комплексные новые руководящие принципы и регуляторные улучшения для Виртуальных Активов (VA) — охватывающие криптовалюты, биржи, стейблкоины, платформы цифровых активов, услуги по сделкам, хранение, консультации и управление — в рамках своей постоянной инициативы стать ведущим глобальным центром ответственной цифровой финансовой деятельности к 2026 году.
Это сигнализирует о более строгом контроле, ясных стандартах соблюдения, расширении ассортимента продуктов и более структурированной системе при балансировании инноваций с надежной защитой инвесторов.
Это основывается на дорожной карте Hong Kong's ASPIRe (launched in 2025) и недавних обновлениях, выходя за рамки платформ спотовой торговли и охватывая всю экосистему VA.
Ключевые недавние события (Фокус на начале 2026 года)
11 февраля 2026 г. Руководство SFC — опубликованы новые циркуляры для повышения активности рынка:
Лицензированные брокеры VA (предоставляющие услуги по сделкам) теперь могут предлагать маржинальное финансирование для торговли VA клиентам (с хорошим кредитным профилем, достаточным залогом и строгими мерами безопасности, такими как haircut).
Высокоуровневая структура для лицензированных платформ виртуальных активов (VATPs) для разработки и предложения продуктов с использованием VA с кредитным плечом, включая бессрочные контракты, исключительно для профессиональных инвесторов.
Цель — повысить ликвидность, разнообразие продуктов и участие институциональных инвесторов при контролируемых рисках.
Продолжающаяся законодательная инициатива для расширения лицензирования (Цель: законопроект 2026 года):
Заключения консультаций (Декабрь 2025) по регулированию сделок с VA и услуг по хранению VA — завершение обязательного лицензирования в рамках Закона о борьбе с отмыванием денег (AMLO).
Дальнейшие публичные консультации (закрыты 23 января 2026) по расширению лицензирования на консультации по VA (например, рекомендации по покупке/продаже VA) и управлению VA (портфельное управление с участием VA).
Ожидается, что в 2026 году будет представлен законопроект в Законодательный совет для устранения пробелов, согласования с существующими режимами (например, законами о ценных бумагах) и комплексного охвата нефинансовых VA.
Ускоренные процессы для существующих регулируемых посредников/банков, уже предлагающих подобные услуги.
Что означают эти новые руководящие принципы по VA на практике
Более строгий контроль и соблюдение:
Обязательное лицензирование для большего числа видов деятельности с VA (сделки, хранение, консультации, управление) → снижение рисков, не регулируемых, обеспечение AML/KYC, стандартов хранения (например, холодное хранение высокого уровня) и требований к порядочности.
Более четкая таксономия и правила для классификации VA, что снижает неоднозначность, ранее мешавшую институтам.
Более четкие стандарты для ключевых областей:
Биржи и платформы (VATPs): расширенные предложения (например, продукты с кредитным плечом для профессионалов), доступ к глобальной ликвидности, смягченные правила по трек-рекорду для активов только для профессиональных инвесторов.
Стейблкоины и токены: лучшее интегрирование в регулируемые экосистемы с постоянными усовершенствованиями по выпуску и использованию.
Хранение и сделки: надежные меры защиты активов клиентов, варианты финансирования и минимизация рисков расчетов.
Консультации и управление: выделенные лицензии для консультантов/менеджеров, работающих с портфелями VA, в соответствии с традиционными регулируемыми видами деятельности.
Защита инвесторов и целостность рынка:
Фокус на мерах предосторожности, таких как требования к залогу, соответствие инвесторов, предотвращение мошенничества и ограничения для профессиональных инвесторов по продуктам высокого риска.
Цель — минимизировать нелегальное использование, одновременно укрепляя доверие и привлекая глобальный капитал.
Почему сейчас? Основные драйверы
Опора на динамику 2025 года — усовершенствования правил для посредников, стандартов хранения, расширения продуктов и пилотных проектов со стейблкоинами.
Глобальная конкурентоспособность — позиционирование Гонконга как ведущего регулируемого крипто-центра Азии (против более жестких режимов в других странах), привлечение институтов на фоне трендов цифровых финансов.
Баланс между инновациями и безопасностью — расширение доступа (к марже, бессрочным контрактам, новым продуктам) при решении рисков, вызванных прошлой волатильностью рынка и пробелами в регулировании.
Институциональные притоки — четкие правила позволяют банкам, фондам и брокерам предлагать услуги VA, токенизированные активы и интеграцию в блокчейн.
Потенциальные последствия
Преимущества
Глубже ликвидность и разнообразие продуктов (например, торговля с кредитным плечом для профессионалов).
Усиление доверия институциональных инвесторов и приток капитала.
Укрепление роли Гонконга в глобальной цифровой финансовой сфере.
Снижение зависимости от оффшорных/нелицензированных платформ.
Риски и вызовы
Краткосрочные издержки на соблюдение требований и корректировки для операторов.
Возможное чрезмерное регулирование, если правила станут слишком жесткими.
Трудности с принятием глобальными партнерами в части интеграции VA.
Требуются постоянные усовершенствования для новых областей, таких как DeFi.
Итог
Планируемые новые руководящие принципы по VA в Гонконге — это не просто бюрократия, а стратегическая эволюция к зрелой, регулируемой экосистеме VA. Недавние шаги SFC (февраль 2026 г. по руководству по марже/бессрочным контрактам) и ожидаемый в 2026 году законопроект о лицензировании свидетельствуют о приверженности Гонконга ясности, инновациям и лидерству в области цифровых активов.
Это может ускорить массовое внедрение, повысить устойчивость рынка и закрепить Гонконг как мост между традиционными финансами и криптовалютами — превращая регуляторное давление в устойчивый рост.
Гонконг готовится ввести комплексные новые руководящие принципы и регуляторные улучшения для Виртуальных Активов (VA) — охватывающие криптовалюты, биржи, стейблкоины, платформы цифровых активов, услуги по сделкам, хранение, консультации и управление — в рамках своей постоянной инициативы стать ведущим глобальным центром ответственной цифровой финансовой деятельности к 2026 году.
Это сигнализирует о более строгом контроле, ясных стандартах соблюдения, расширении ассортимента продуктов и более структурированной системе при балансировании инноваций с надежной защитой инвесторов.
Это основывается на дорожной карте Hong Kong's ASPIRe (launched in 2025) и недавних обновлениях, выходя за рамки платформ спотовой торговли и охватывая всю экосистему VA.
Ключевые недавние события (Фокус на начале 2026 года)
11 февраля 2026 г. Руководство SFC — опубликованы новые циркуляры для повышения активности рынка:
Лицензированные брокеры VA (предоставляющие услуги по сделкам) теперь могут предлагать маржинальное финансирование для торговли VA клиентам (с хорошим кредитным профилем, достаточным залогом и строгими мерами безопасности, такими как haircut).
Высокоуровневая структура для лицензированных платформ виртуальных активов (VATPs) для разработки и предложения продуктов с использованием VA с кредитным плечом, включая бессрочные контракты, исключительно для профессиональных инвесторов.
Цель — повысить ликвидность, разнообразие продуктов и участие институциональных инвесторов при контролируемых рисках.
Продолжающаяся законодательная инициатива для расширения лицензирования (Цель: законопроект 2026 года):
Заключения консультаций (Декабрь 2025) по регулированию сделок с VA и услуг по хранению VA — завершение обязательного лицензирования в рамках Закона о борьбе с отмыванием денег (AMLO).
Дальнейшие публичные консультации (закрыты 23 января 2026) по расширению лицензирования на консультации по VA (например, рекомендации по покупке/продаже VA) и управлению VA (портфельное управление с участием VA).
Ожидается, что в 2026 году будет представлен законопроект в Законодательный совет для устранения пробелов, согласования с существующими режимами (например, законами о ценных бумагах) и комплексного охвата нефинансовых VA.
Ускоренные процессы для существующих регулируемых посредников/банков, уже предлагающих подобные услуги.
Что означают эти новые руководящие принципы по VA на практике
Более строгий контроль и соблюдение:
Обязательное лицензирование для большего числа видов деятельности с VA (сделки, хранение, консультации, управление) → снижение рисков, не регулируемых, обеспечение AML/KYC, стандартов хранения (например, холодное хранение высокого уровня) и требований к порядочности.
Более четкая таксономия и правила для классификации VA, что снижает неоднозначность, ранее мешавшую институтам.
Более четкие стандарты для ключевых областей:
Биржи и платформы (VATPs): расширенные предложения (например, продукты с кредитным плечом для профессионалов), доступ к глобальной ликвидности, смягченные правила по трек-рекорду для активов только для профессиональных инвесторов.
Стейблкоины и токены: лучшее интегрирование в регулируемые экосистемы с постоянными усовершенствованиями по выпуску и использованию.
Хранение и сделки: надежные меры защиты активов клиентов, варианты финансирования и минимизация рисков расчетов.
Консультации и управление: выделенные лицензии для консультантов/менеджеров, работающих с портфелями VA, в соответствии с традиционными регулируемыми видами деятельности.
Защита инвесторов и целостность рынка:
Фокус на мерах предосторожности, таких как требования к залогу, соответствие инвесторов, предотвращение мошенничества и ограничения для профессиональных инвесторов по продуктам высокого риска.
Цель — минимизировать нелегальное использование, одновременно укрепляя доверие и привлекая глобальный капитал.
Почему сейчас? Основные драйверы
Опора на динамику 2025 года — усовершенствования правил для посредников, стандартов хранения, расширения продуктов и пилотных проектов со стейблкоинами.
Глобальная конкурентоспособность — позиционирование Гонконга как ведущего регулируемого крипто-центра Азии (против более жестких режимов в других странах), привлечение институтов на фоне трендов цифровых финансов.
Баланс между инновациями и безопасностью — расширение доступа (к марже, бессрочным контрактам, новым продуктам) при решении рисков, вызванных прошлой волатильностью рынка и пробелами в регулировании.
Институциональные притоки — четкие правила позволяют банкам, фондам и брокерам предлагать услуги VA, токенизированные активы и интеграцию в блокчейн.
Потенциальные последствия
Преимущества
Глубже ликвидность и разнообразие продуктов (например, торговля с кредитным плечом для профессионалов).
Усиление доверия институциональных инвесторов и приток капитала.
Укрепление роли Гонконга в глобальной цифровой финансовой сфере.
Снижение зависимости от оффшорных/нелицензированных платформ.
Риски и вызовы
Краткосрочные издержки на соблюдение требований и корректировки для операторов.
Возможное чрезмерное регулирование, если правила станут слишком жесткими.
Трудности с принятием глобальными партнерами в части интеграции VA.
Требуются постоянные усовершенствования для новых областей, таких как DeFi.
Итог
Планируемые новые руководящие принципы по VA в Гонконге — это не просто бюрократия, а стратегическая эволюция к зрелой, регулируемой экосистеме VA. Недавние шаги SFC (февраль 2026 г. по руководству по марже/бессрочным контрактам) и ожидаемый в 2026 году законопроект о лицензировании свидетельствуют о приверженности Гонконга ясности, инновациям и лидерству в области цифровых активов.
Это может ускорить массовое внедрение, повысить устойчивость рынка и закрепить Гонконг как мост между традиционными финансами и криптовалютами — превращая регуляторное давление в устойчивый рост.
:
