10 спостережень за регуляторним середовищем Блокчейн в Гонконзі: короткостроковий песимізм, довгостроковий оптимізм

Автор: Юе Сяоюй; Джерело: X, @yuexiaoyu111

Блокчейн-індустрія Гонконгу раніше була на підйомі, але останнім часом, здається, затихла.

Як зараз виглядає криптовалютний ринок у Гонконзі?

Останнім часом я живу в Гонконзі, часто спілкуюсь з багатьма друзями та проєктами з Гонконгу, поступово розуміючи регуляторне середовище та політичні тенденції Web3 в Гонконзі.

Це підсумовано в 10 пунктах.

1 Спочатку скажу висновок: щодо розвитку Web3-індустрії в Гонконзі, середньостроково песимістично, довгостроково оптимістично.

2 Короткостроковий песимізм викликаний коливаннями регуляторної політики та боротьбою між лівою та правою півкулями мозку.

Не лише центральний уряд та уряд Гонконгу борються один з одним, а й адміністративні та регуляторні органи уряду Гонконгу також змагаються.

Центральні органи влади прагнуть фінансової стабільності, уряд Гонконгу хоче розвивати нові галузі, адміністративні органи мають інновувати, а регуляторні органи повинні бути консервативними.

Найголовніша суперечність полягає в тому, що децентралізація та глобальна ліквідність блокчейну природно виключаються з жорсткого контролю держави над валютою та обмеженнями на виведення капіталу.

3 Довгостроковий оптимізм зумовлений тим, що великі тренди незворотні, стабільні монети дійсно мають цінність, особливо для міжнародної торгівлі та міжнародних платежів, це величезна трансформація.

Одночасно США прискорює ухвалення законодавства в індустрії криптовалют, займаючи законодавчу та домінуючу позицію, рано чи пізно інші країни та регіони будуть змушені “відкрити свої двері”.

Просто зараз ще не час для прийняття рішень, тому ще можна коливатися і спостерігати, але чим довше затягуєш, тим більш пасивним стаєш.

Звичайно, не можна заперечувати, що Гонконг, принаймні, зробив важливий крок, відкривши двері, а далі можна поступово розширювати.

Більш важливим є те, що Гонконг все ще є зовнішнім вікном Китаю або, інакше кажучи, фінансовою лазівкою, зараз просто трохи закритим або під контролем, але це вікно обов'язково повинно існувати.

4 ліцензій на стабільну валюту в гонконгських доларах буде видано лише місцевим консорціумам, не більше 5.

JD.com та Ant Group вийшли з заявки на ліцензію на стейблкоїн, оскільки уряд материкового Китаю переймається тим, що ці технологічні компанії мають занадто великий масштаб, і ризики важко контролювати.

Звичайно, для таких технологічних гігантів, як JD.com і Ant Group, якщо Гонконг не видає ліцензії, то можна подавати заявки в інших регіонах.

Як місто з населенням 7 мільйонів, ринок Гонконгу не є таким вже великим, але стабільні монети технологічних гігантів все ж необхідні.

5 Основні проблеми з реалізацією стабільної монети в гонконгських доларах не лише в ліцензійних питаннях, найбільшим гальмом є обмеження в бізнес-діяльності через управління ризиками.

Наприклад, найбільшим обмеженням поточної політики стабільних монет в Гонконзі є те, що кінцеві користувачі повинні пройти KYC.

Це означає, що гонконгський доларовий стейблкоїн не має вторинного ринку і може циркулювати лише в межах адрес у білому списку.

Це насправді зроблено для подальшого обмеження ризиків, але також пожертвує доступністю стейблкоїнів, врешті-решт перетворюючись на гонконгську версію “цифрового юаня”.

6. Хоча стабільні монети гонконгського долара можуть бути не досконалими, RWA мають великий потенціал!

Регуляторна логіка Гонконгу полягає в тому, щоб здійснювати багаторівневе регулювання на основі базових активів.

Основою стейблкойнів є фіатні гроші, тому вимоги регуляторів є найвищими;

По-друге, фінансові активи на базі RWA можуть бути визнані цінними паперами;

Останнє - це RWA, що базується на реальних активах, з найнижчими вимогами до регулювання.

7 В даний час існує багато проектів RWA, які базуються на реальних активів, тоді як RWA, засновані на фінансових активів, дуже мало.

Але фінансові активи, які є базовими для RWA, значно кращі, ніж матеріальні активи, оскільки матеріальні активи потрібно спочатку фінансовизувати перед токенізацією, що є тривалим, дорогим і маловигідним процесом.

Зараз непрозорість реальних активів RWA надто висока, частина реальних активів в основному є чорним ящиком, більшість проектів або користуються концепцією, або мають підозру в відмиванні грошей.

8 Раніше я вважав, що якісні активи традиційного фінансового світу є дефіцитними і їх потрібно купувати.

Але після розмови з командою стартапу, яка займається RWA, я виявив, що якісні активи у традиційному фінансовому світі все ще дуже потребують джерел фінансування, можна сказати, що якісні активи переважають над кількістю капіталу.

Цінність токенізації полягає в тому, що вона може знизити бар'єри для отримання фінансування.

9 Еволюція RWA все ще слідує такому шляху: фіатна валюта в ланцюзі —> облігації в ланцюзі —> акції в ланцюзі —> фінансові деривативи в ланцюзі —> фізичні активи в ланцюзі.

Фіатна валюта на блокчейні, вимоги регулювання занадто високі, і це не те, в чому можуть брати участь малі підприємства;

Фізичні активи на блокчейні, це не активи високої якості, навіть якщо вони на блокчейні, це не активи високої якості;

А середня частина стандартних фінансових продуктів на блокчейні має величезний потенціал, справді вирішує проблему нестачі капіталу на стороні активів та нестачі активів на стороні капіталу.

10. Не намагайтеся вгадати регуляторну позицію, це лише призведе до великих втрат.

Погляньте на цю проблему з іншого боку: відсутність чіткої регуляції та її впровадження насправді є захистом і бар'єром для існуючих учасників криптовалютного ринку.

Якщо регулювання справді запрацює, і великі компанії увійдуть на ринок, які можливості у нас залишаться?

Отже, зараз це дуже гарний період.

Можливості дістаються підготовленим людям, коливаються ті, хто виходить, впевнені люди використовують час для будівництва, на шляху до успіху ніколи не буває тісно.

Підготуйте технології та продукти, і коли прозвучить стартовий сигнал регулятора, можна буде відразу ж стартувати.

Передумовою є те, що професіонали галузі повинні бути впевненими в цій галузі, а проекти, які вони реалізують, дійсно вирішують потреби та проблеми ринку.