ринок прогнозів：二元Опціони的一种扩展形式

підписатися на ринок прогнозів, я все більше помічаю, що він дуже схожий на бінарні Опціони в багатьох аспектах. Хоча це не зовсім одне і те ж, з певної точки зору, ринок прогнозів можна вважати розширеною формою бінарних Опціонів.

Ринок прогнозів, такий як Polymarket/kalshi/Opinion, використовує бінарні контракти (yes/no). Ціна відображає консенсус ринку щодо ймовірності події, наприклад, прогноз “Чи перевищить BTC 100 тисяч доларів у січні 2025 року?”. Ціна коливається між 0 і 1, а реальна ціна відображає консенсус ринку щодо ймовірності події. Якщо ціна 0.7, це означає, що люди на ринку вважають, що ймовірність відбування становить 70%. При настанні терміну дії, відповідно до результату, якщо подія відбулася, то значення становить 1, якщо не відбулася - 0. Це не нагадує бінарні опціони?

Ядро бінарних опціонів також ґрунтується на прогнозах «так/ні» або «відбудеться/не відбудеться. Наприклад, бінарний опціон може передбачати: якщо ціна акцій Tesla на дату закінчення перевищує певний рівень, то виплачується фіксована сума (наприклад, 1 долар), інакше виплачується 0 доларів. Це по суті є оцінкою ймовірності події. Іншими словами, це також є своєрідною прогнозною поведінкою щодо майбутніх подій. Деякі фінансові гравці на практиці використовують бінарні опціони як інструмент прогнозування фінансових подій.

Простими словами, обидва оцінюють ймовірність настання майбутніх подій через ринкову ціну (ціна контракту 0,6, що означає, що ринок вважає ймовірність настання події 60%), обидва об'єднують мудрість багатьох учасників ринку і дозволяють учасникам спекулювати (ставити на результати подій) або використовувати це як хеджування ризиків. Бінарні опціони є фінансовою версією ринку прогнозів.

Існують також деякі відмінності.

ринок прогнозів має ширший спектр, можуть бути включені будь-які перевірені події, такі як погода/касова виручка фільмів тощо, і навіть не фінансові події можуть брати участь, а також події мають більш гнучкий проміжок. Опціони, в основному, зосереджені на прогнозуванні цін фінансових активів, таких як валюта/акції/товари тощо, зазвичай з коротким терміном дії (кілька хвилин/днів).

На ринку ліквідності та глибини, бінарні Опціони є більш спекулятивними та азартними, ліквідність залежить від брокера; ринок прогнозів більше акцентує на точності прогнозів подій, навіть прогнози кращі за опитування (врешті-решт участь справжніми грошима - це зовсім інше), механізм стимулювання заохочує введення реальної інформації.

Останнім часом у регулюванні та легальності, бінарні опціони в окремих країнах (наприклад, у деяких регіонах ЄС) вважаються фінансовими продуктами з високим ризиком, підлягають суворому регулюванню, а в деяких місцях участь заборонена (оскільки є деяка природа азартних ігор); у США для торгівлі потрібно проходити через біржі, що регулюються CFTC (Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами). На даний момент криптовалютні ринки прогнозів ще на ранній стадії, у регулюванні вони ще недостатньо чіткі, і в подальшому через “інциденти маніпуляцій” або інші фактори можуть бути поступово включені в регулювання.

Ці відмінності можуть призвести до того, що ринок прогнозів піде різними шляхами, і в майбутньому регулювання також буде різним.